越南：普京的竹子战略、数据主权、49％的外资持股比例限制以及投资环境 -E449

“最近有大量海外银行界人士访问越南。虽然我无法说明具体是哪些人，但他们都认为现在是投资越南的最佳时机。旧有的垄断势力在技术上已不复存在，越南的金融体系正在得到清理，估值比以往任何时候都更具吸引力。这些外国投资者拥有大量资金，渴望在越南建立更大的业务。他们的兴趣不仅限于银行业

“新加坡曾一度在数据中心存储方面处于领先地位，但由于电力紧张，新加坡暂停了新增容量。尽管新加坡的石油和天然气吞吐量使其拥有相对廉价的电力，但新加坡的净零排放承诺使得维持一个能源市场以满足日益增长的数据中心需求变得十分昂贵。考虑到新加坡的优势，如工程师的良好生活质量和强大的基础设施

“所有权限制只适用于某些行业

Ansible Ventures创始合伙人Valerie vu和杰里米·au：：

1。普京竹战略：越南的“竹子战略”，又要保持灵活性，又要保持灵活性

2。数据主权与外资持股49％上限：越南新的数据主权法要求亚马逊和谷歌等科技巨头在当地存储数据，与中国和美国类似。他们还讨论了外资持股比例上限，即在银行业等敏感领域，外资实体的持股比例不得超过，49％，以保障国家利益。然而，由于本地数据容量不足

3。投资环境：瓦莱丽分享了在全球金融不确定的情况下越南各行业蓬勃发展的见解。她提到，消费品、医疗保健和教育行业的表现尤为突出。她讨论了金融科技初创企业在越南面临的挑战，特别是由于缺乏开放的监管沙盒和老牌银行的主导地位。，特别是由于缺乏开放的监管沙盒和老牌银行的主导地位。

杰里米和瓦莱丽还讨论了地缘政治紧张局势对越南外国直接投资的影响、基础设施发展对经济持续增长的重要性以及教育趋势的转变。

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（01:40）Jeremy Au：：

嘿，早上好。，早上好。

（Valerie vu：

嗨，杰里米。

（Jeremy Au：：

很高兴再次见到你

（很高兴再次见到你

很高兴再次回到这里。

（Jeremy Au：：

我觉得在网上做和亲自做对比很有意思。

（01:50）Valerie VU：

是啊。反差不大。

（01:52）Jeremy Au：：

对你来说反差不大？是的，是的，是的，是的，我想，为收听的人混合起来。所以

（02:05）Valerie VU：

是的，我认为越南是世界上唯一一个在不到一年的时间里迎来中美俄三国总统访问的国家。大概不到六个月。他们三位都来访了。哇哦，普京和他的政府，包括贸易部、财政部。他带了一大批随行人员来越南，我们接待了他们。我们举行了盛大的仪式接待他们，包括我们的新总统。所以这是一个大标题

（为什么他们感到困惑？

他们为什么感到困惑？

（Valerie vu：

是啊。因为就像我提到的，在过去的一年里，没有一个国家同时接待过三位总统。所以他们不知道越南的立场。美国对我们接待普京和他的代表表示了一些失望，但基本上我们别无选择。，但基本上我们别无选择。

我们的外交战略更像是“竹子战略”，这意味着我们非常灵活，但我们有强大而坚韧的根基。这就是竹子比喻的由来。我们必须欢迎所有三方，因为三方在战略、政治和逻辑上都非常重要。是的，军事上也对我们非常重要。过去，俄罗斯是越南最大的武器供应国和出口国，现在仍然是。这就是为什么我们要欢迎和问候普京和他的代表。但正如我提到的，美国政府表示了一些失望。一些商界人士、投资者向我表示

（03:48）Jeremy Au：：

实际上这很有趣，因为我是一个历史爱好者，在美越战争期间，最大的供应商也是俄罗斯，所以显然有很多军火工业的联系，即使是今天

（04:18）Valerie VU：

是啊。在那个时代，大多数精英，尤其是政治家，都是在俄罗斯或前苏联接受教育的。如今，在俄罗斯留学的学生人数远远少于在美国留学的越南学生。我就是其中之一。我曾在美国留学，所以在教育选择方面肯定会有变化

（05:01）Jeremy Au：：

我的意思是，我认为从国家安全的角度来看

（Valerie vu：

是的。我们的立场是中立的

（05:59）Jeremy Au：：

您提到了竹子战略。您能解释一下人们是如何谈论竹子战略的吗？

（06:04）Valerie VU：

我认为在新闻界，人们都知道我们必须使用和实施竹子战略，即根基牢固，但又非常灵活。这是新闻界，但我认为商界大多数人并不真正理解。所以他们大多比较担心。，但我认为商界大多数人并不真正理解。所以他们大多比较担心。

（06:19）Jeremy Au：：

是的，我认为竹子的策略就是越南是亲越的。就像新加坡亲新加坡，印尼亲印尼一样。我认为每个人都会首先考虑自己的国家利益，而且我认为这样做是有道理的，因为越南与中国接壤。过去，你们的离岸平衡器是俄罗斯和苏联

（06:47）Valerie VU：

是的，我也理解他们的担忧，因为特别是对于基金经理来说，我认为现在政治对整个基金的表现起着非常重要的作用。如果国家不能处理好地缘政治风险，投资可能会归零。所以在投资专家中，最近在我的访谈中

（07:08）Jeremy Au：：

这是可以理解的，因为很多以美元计价的基金，不幸也因为地缘政治不得不撤出中国，也就是说，美国基本上是说，嘿

（07:34）Valerie VU：

这就是为什么他们喜欢拆分，并作为不同的独立实体存在，我觉得自己很幸运，因为我是一家专注于越南的基金。因此，我的策略与越南政治保持一致，保持中立

（07:47）Jeremy Au：：

我的意思是，它专注于基本的，gdp增长，基本面这一块。因此，我认为这很有趣

就像我说的，对国家安全、政治稳定、吸引外国直接投资都很重要。因此，它应该转化为实际增长，但当然，我认为，我可以想象

允许我把钱留在中国吗？我可以把钱留在俄罗斯吗？我可以把钱放在越南吗？

（08:14）Valerie VU：

很多人都有这样的担忧和疑问，但我认为对于反对派和越南的中立立场来说，新总统正在做他应该做的事情，与三个超级大国保持良好的关系。，与三个超级大国保持良好的关系。

（08:26）Jeremy Au：：

我的意思是，我认为世界上所有非超级大国都希望在某种程度上与所有超级大国成为朋友，因为没有人真正希望它们发生直接冲突，即使现在有间接冲突，因为直接冲突在就业、增长和贸易方面对每个人都不利。即使对新加坡来说也是如此，从技术上讲

（08:53）Valerie VU：直接还是通过印度贸易？

（08:55）Jeremy Au：：

实际情况是，首先，石油就是石油，对吗？因此，石油可以与其他石油混装。因此

（瓦莱丽-武（ valerie vu）：

这就是为什么尽管受到制裁和禁运，俄罗斯的经济仍然相对较强。，俄罗斯的经济仍然相对较强。

（Jeremy Au：：

是啊。因此，大量俄罗斯石油流经马六甲海峡、东南亚、印尼、印度和中国。然后所有这些油轮都要经过新加坡。因此，这种情况仍在发生。在某种程度上，我认为很多东南亚国家都是中立的，但可能更偏向于某一方，也可能更偏向于另一方

这也很有趣，因为在越南发生的一件大事与超级大国脱钩类似，那就是数据安全法。越南要求存储本地数据。，那就是数据安全法。越南要求存储本地数据。

（10:36）Valerie VU：

是的，还在法令阶段，还没有宪法，但大多数在越南有云计算业务的大型科技公司，如最大的两家亚马逊和谷歌云计算公司，都准备在越南建立数据存储中心

（10:56）Jeremy Au：：

是啊。我认为这很有趣，因为我认为有两个部分，对吧？一是要求数据主权，对吧？所以要求本地人的本地数据放在本地服务器上，我认为这一点正变得越来越流行。我认为中国是第一个真正做到这一点的国家，我认为这是因为中国防火墙战略的一部分。在此之后

（11:36）Valerie VU：

我认为这是一个积极的消息。是的，这是一个积极的消息，欢迎大科技投资。老实说，所有这些公司都做好了准备。亚马逊

（12:04）Jeremy Au：：

我觉得这很合理。净效应是，如果你有某种类似数据主权的要求，这就有点像软边界，那么你就会创造国内替代品。因此，现在你允许外国直接投资来满足国内需求。当然，我认为对于越南的普通消费者来说

（12:34）Valerie VU：

我们也有本地解决方案。vng 有自己的数据云、数据解决方案、云，以及其他类似的国内数据中心，cmc viettel。

（12:44）Jeremy Au：：

是的，我认为新加坡也有自己的问题，因为新加坡实际上处于一个很好的位置，因为几年前它实际上是数据中心存储的第一名

因此，他们暂停了新数据中心的建设，我想，有些人说这显然是新加坡的损失，因为新加坡运行数据中心还有很多其他好处，因为所有的网线都经过新加坡。在数据中心工作的工程师生活质量很高。新加坡的堆栈也非常好

马来西亚还拥有相对廉价的能源，因为他们国内也有石油生产。他们拥有大量的土地。很多工程师都住在新加坡。然后，他们只需往返柔佛进行数据中心访问。这就是新加坡与马来西亚柔佛州合作建立数据中心的奇特之处。，他们只需往返柔佛进行数据中心访问。这就是新加坡与马来西亚柔佛州合作建立数据中心的奇特之处。

（14:09）Valerie VU：

谈谈净零。你认为新加坡或越南有什么新的机构或有趣的公司来解决这个问题吗？

（14:15）Jeremy Au：：

我认为新加坡的能源结构中没有水电，因为没有河流。，因为没有河流。

（14:20）Valerie VU：

那是越南。那是越南。也许，是的，越南仍然可以做...........

（14:23）Jeremy au：地热，但并不是真的。所以

但我认为，新加坡要想使用更多能源来满足所有需求，并实现零排放，唯一的办法就是使用核电。他们所谓的核安全研究实验室，当然你并不需要核安全

因此，这就像是政府通过储罐等方式推测的高层对话，但可以肯定的是，新的实验室已经建立起来，雇佣了数百名工程师来探索核安全，所以对我来说

你明白我的意思吗？所以零净能源，我认为你可以做到零净能源，说每个人都可以使用现在同样多的能源。我们设定上限，然后改用绿色能源。我认为这更可行。但现在，所有的绿色能源都不足以满足要求，对吗？你也看到了这一点。新加坡

（瓦莱丽-武

我认为我们必须依赖传统能源，因为就像你说的，可再生能源。还在路上。，可再生能源。还在路上。

（16:29）Jeremy Au：：

我无法想象因为你在外国直接投资中投入了一百万美元，显然是在出售我们的工厂或服务、，显然是在出售我们的工厂或服务、

无论如何，你仍然需要能源。，你仍然需要能源。

（16:36）Valerie VU：

能源实际上是最大的因素，当然不是最大的因素之一，是他们留在或去另一个国家的最大因素。，是他们留在或去另一个国家的最大因素。

（16:44）Jeremy Au：：

没错。是啊，是啊。yeah。 因为劳动力成本和土地成本，但你知道，这几乎是所有因素。，这几乎是所有因素。

（16:50）Valerie VU：

是啊。我们输给了马来西亚和印尼两家公司，但这些公司在越南的对话还在进行中。但就近期而言，我们已经看到，由于马来西亚和印尼拥有更可靠的能源和基础设施，这些企业正在转向这两个国家。，这些企业正在转向这两个国家。

（17:06）Jeremy Au：：

是的。我认为，如果你不向人们提供能源基础设施，不管它有多受欢迎，人们都会说

（17:26）Valerie VU：

他们还可以进行提炼。

（Jeremy Au：：

是的，没错。对，没错。新加坡和马来西亚也有这种联合能力。所以在一起，这样的组合也比单独的马来西亚或新加坡更强大。，这样的组合也比单独的马来西亚或新加坡更强大。

是啊。所以是的，我认为能源是外国直接投资争夺战中的重要一环。实际上，回过头来，我对，49％的所有权要求很好奇。这背后的历史是怎样的？

（17:45）Valerie VU：

我不知道确切的历史，但一直都是这样。我知道。你熟悉中国的外资所有权吗？我认为，我们只是遵循中国法律的规定。是的。，我们只是遵循中国法律的规定。是的。

（Jeremy Au：：

因为在越南不能拥有银行或电信公司。我可以想象有很多外国直接投资会很乐意进入越南。

（18:05）Valerie VU：

但实际上，所有权限制只适用于某些行业，比如银行就非常敏感。我想韩国也有同样的规定，同样的法律。我读到过一桩交易，韩国金融银行被美国私募基金收购

（18:48）Jeremy Au：：

是的，有道理。，有道理。

（18:49）Valerie VU：

教育，是的，没有。，没有。

（18:51）Jeremy Au：是的：：

我想西贡银行的问题已经解决了吧？我没有听到更多的消息。

（18:55）Valerie VU：

是啊。没有更多消息了。

（Jeremy Au：：

所以完成了。 解决了。

（18:58）Valerie VU：

我不确定是否已经解决，但最近有很多海外银行界人士访问越南。我不能告诉他们具体是谁，但他们都认为现在是在越南投资的最佳时机，因为你知道，旧的垄断势力在技术上已经消失，整个系统正在清理

（Jeremy Au：：

有意思。我认为这很有道理。我的意思是有意思。我认为这很有道理。我的意思是

（19:56）Valerie VU：

是的。外国投资者意见不一。一个群体非常关注三党之间的政治和政策，另一个群体则非常兴奋，因为现在他们终于可以以更便宜的价格进入了。，因为现在他们终于可以以更便宜的价格进入了。

（Jeremy Au：：

是啊，没错。然后一切都清理干净了，现在他们在帮助政府，因为帮助政府清理。还有一部分，政策会像这样，我们将使实践现代化

（20:21）Valerie VU：

但总的来说，他们都是，两个集团都超级看好长期增长和潜力。，两个集团都超级看好长期增长和潜力。

（Jeremy Au：是的：：

我觉得有趣的是，我们每个月都在讨论越南是什么。现在，每个月发生的事情既有好消息也有坏消息，但其背后是每年，7％，对吗？这就是目标。所以很高兴看到越南有望超过年度预期。那么

（瓦莱丽-武（ valerie vu）：是的：：

事实上，我所投资的大多数公司仍在持续增长，这一点非常有趣。创始人不仅仅是超额承诺，他们还真正实现了增长目标。其中一些公司甚至超过了目标

（21:12）Jeremy Au：：

考虑到这一切，您认为哪些行业表现较好？消费者表现更好？医疗保健行业表现更好？增长率是否有差异？，您认为哪些行业表现较好？消费者表现更好？医疗保健行业表现更好？增长率是否有差异？

（21:21）Valerie VU：

是的。消费者医疗保健和教育。

（21:23）Jeremy Au：：

这是前三位。我的意思是，教育在越南仍然很受欢迎。，教育在越南仍然很受欢迎。

（21:26）Valerie VU：

是的，因为就像我提到的，现在人们仍在继续付出，投资于自己，不仅父母投资于家庭，而且雇员雇主也投资于雇员。

（21:35）Jeremy Au：：

是啊。很有道理。

（21:36）Valerie VU：

我真的从公司业绩中反映了这一点。

（21:39）Jeremy Au：：

我认为，从投资和增长的角度来看，教育对越南来说仍然是一个不二之选。那么，你是指可自由支配的消费品，如泡沫红茶和披萨，还是指奢侈消费品

（21:55）Valerie VU：

不太投资奢侈品。我并不真正投资于奢侈品和高端市场，而是更倾向于大众市场，或者像平价奢侈品。我也鼓励越南的创始人，并与他们讨论，嘿

（22:33）Jeremy Au：：

是的。然后你提到了医疗保健。越南医疗背后有什么故事？越南的医疗体系到底是怎样的？是公立的还是私立的？它是如何运作的？

（22:41）Valerie VU：

传统上，我们依赖于公，但随着人口的增长，但随着人口的增长，人们对生活的期望和质量的提高，基础设施不足以满足人口的需求。因此，最近私募股权投资的大部分投资都用于扩大私营医疗系统，最近私募股权投资的大部分投资都用于扩大私营医疗系统，比如主要是医院。风险投资也很活跃，但不如私募股权投资那么主要。我们的项目规模较小。对我们来说，收购一家医院没有意义

（23:44）Jeremy Au：：

我觉得你说的这三点对我来说很自然，因为我觉得这个故事在很多方面都是一样的。事实上，各地的教育情况并不一致。所以我想谈谈印度尼西亚、泰国或菲律宾。我不会说，我要说的是，教育不一定那么强，但这是其中的一个类别

（24:24）Valerie VU：

就web3而言，我认为在游戏活动、游戏投资活动方面会慢一些，但其他创始人仍在建设，web3的基础设施或交易所，但也许他们并没有真正宣传自己是一家越南公司。，但也许他们并没有真正宣传自己是一家越南公司。

（24:37）Jeremy Au：：

那这是一家全球性公司吗？

（24:39）Valerie VU：

全球公司，但实际上团队中，90％的人，包括，debs，都在越南，甚至创始人都是越南人。这就是axie infinity的情况。因此，我可以说，web3的活动仍然非常活跃

（Jeremy Au：：

我的意思是，这与我们谈到的西贡银行和所有事情都有关系，我觉得这个问题为大型银行的进入创造了机会，为所有其他银行进行资本重组

（25:24）Valerie VU：

是的。你说的没错。所以，那些有正规执照、正规资本章程的老牌银行都做得很好。这反映了经济的健康状况

（Jeremy Au：：

没有开放的沙盒，对吗？在政治或金融监管方面。所以我认为这是一个很大的问题

（26:22）Valerie VU：

越南最大的障碍是沙盒政策这一块。

（26:25）Jeremy Au：：

我的意思是，新加坡的沙盒政策非常有力，但问题是国内市场竞争非常激烈。这是其一。其二，当然

（26:46）Valerie VU：

是的。所以我同意，金融科技在越南的发展比较艰难。，金融科技在越南的发展比较艰难。

（26:50）Jeremy Au：：

现在还在挣扎。我的意思是，明年情况可能会有所改变，或者会有新的政策或其他什么。我觉得这很有趣，因为两年前你问我，我说大家都对越南的金融科技很感兴趣，对吧？在风险投资方面。所以我们看到了这么多初创企业的创始人

（27:05）Valerie VU：

是啊

（Jeremy Au：：

受益最大的是那些能适当调整资本结构的大银行。

（瓦莱丽-武：：

他们甚至不必是大银行。它们可以只是中型或小型银行，但要有执照。，但要有执照。

（Jeremy Au：：

是啊。事实上，这是一个有趣的问题。过去一年，我在东南亚看到更多的是初创企业试图收购小型银行以获得牌照。所以他们基本上是在说，好吧，我们不能在沙盒里玩，但我们必须收购一家小银行来获得牌照。然后

（27:38）Valerie VU：

是的，但这只适用于d轮融资，对吗？在越南，我们没有那么多金融科技公司能做到d轮融资。

（27:44）Jeremy Au：：

是啊。所以我觉得我在东南亚肯定见过很多这样的情况：你想筹集一大笔钱来收购银行。很明显，这些创始人并不是刚毕业的大学生，他们只是在做用户体验。，他们只是在做用户体验。

这些人通常已经是银行业的佼佼者。他们有一些家庭支持。他们已经有了一些合适的人。所以，这是我看到的另一种推动力。，这是我看到的另一种推动力。

（28:03）Valerie VU：

我想，在收购之后，你如何确保该许可证实际上会有所帮助？，你如何确保该许可证实际上会有所帮助？

（28:09）Jeremy Au：：

是啊。问题是，你还在与其他银行竞争，对吧？所以，现在你就像

（28:26）Valerie VU：

是啊。所以我想说的是，也许有时候你没有买下执照是一种不幸中的万幸，因为也许你买下执照之后，市场就变坏了，没有人再投资了，市场上也没有流动性交易量了。所以我买了许可证

（28:45）Jeremy Au：：

是啊。Yeah。

（28:46）Valerie VU：

至少对越南市场是这样。

（Jeremy Au：：

是的，我也这么认为。我的意思是，我们谈论的是传统的零售银行业务、消费金融、直接面向消费者的金融业务，或许在某种程度上也包括消费贷款。当然，我知道最近每个人都很热衷于未接触到的渠道。还在继续吗？，我知道最近每个人都很热衷于未接触到的渠道。还在继续吗？

（28:58）Valerie VU：

我想是的。我认为仍然存在，尤其是农民融资。这个领域仍然存在。仍然得到一些关注和投资。，尤其是农民融资。这个领域仍然存在。仍然得到一些关注和投资。

（29:05）Jeremy Au：：

我想，未触及访问，我的意思是，它的美妙之处在于，它是有担保的融资，对吗？所以我们有抵押物，也就是你下个月的工资，这应该是高度安全的融资。

（29：16）Valerie Vu：

没必要如果公司下个月破产了怎么办？你怎么知道？你怎么对公司进行尽职调查？你不是投资者。你不能要求全面的财务状况。

（29:28）Jeremy Au：：

没错

（29:28）Valerie VU：

你只是来为他们的员工提供财务健康解决方案。你无法看到他们的整个资产负债表。

（29:35）Jeremy Au：：

是啊。没错。也许我喝了太多ewa创始人的“酷爱”（kool援助），看了那么多关于，太安全了，太安全了，有很大一部分是你要注意你的不良贷款和净息差。，有很大一部分是你要注意你的不良贷款和净息差。，有很大一部分是你要注意你的不良贷款和净息差。

（29:46）Valerie VU：

是的。可能有潜力，但你得看看公司的资产负债表。，但你得看看公司的资产负债表。

（29:50）Jeremy Au：：

是啊。好的。关于这一点，我想总结一下三大收获。我认为，首先，非常感谢你分享越南在普京访问、习近平访问以及拜登访问背景下的竹子战略。在国家安全问题与领土问题、基础设施和直接投资需求之间取得平衡。，非常感谢你分享越南在普京访问、习近平访问以及拜登访问背景下的竹子战略。在国家安全问题与领土问题、基础设施和直接投资需求之间取得平衡。

其次，感谢您分享越南对数据主权的要求，以及外资所有权的要求，这两者也是相互关联的。，这两者也是相互关联的。

最后，感谢您分享了您对越南所有消费保健、金融科技以及教育领域投资前景的看法。谢谢。，感谢您分享了您对越南所有消费保健、金融科技以及教育领域投资前景的看法。谢谢。