Chia Jeng Yang在SE亚洲的本地与外国VC，交易与关系，获胜者与失败者-E81
“如果您确实相信，从根本上说，世界会趋向于大量的资本和创始人友好的条件，那么您只需在一个品牌中添加大量的资本和创始人友好的条件，而您不需要其他任何东西来竞争。所需的思维水平是不太高的高度来实现成功的vc策略。然后，您可以在较高的品牌上实现一层的范围，然后才能实现高度的阶段。更多的生态系统。 -Chia Jeng Yang
Saison Capital的校长，他在东南亚和印度等新兴市场中表现出色。他们的直接投资包括Grab，东南亚最大的创业公司和Super-App ，以及Shopback，Shopback是东南亚最大的购物和现金返还奖励平台。他们的有限合作伙伴投资包括东南亚的一些最佳基金，例如East Ventures和Beext ，以及Quona Capital和Antler。
全球领先的团队前风险投资人Antler的第五名员工他还在欧洲为他们投资并推出了市场。他还在火箭互联网，在巴基斯坦和斯里兰卡（Sri Lanka）建立了一家由阿里巴巴。
在侧面，他是Shaper Impact Capital，这是一个60人的平台，可帮助具有影响力的早期初创公司与他们在下一阶段增长所需的资源联系起来。
他经营着一家哈佛商学院招生咨询平台，所有收益都将用于慈善机构。他还在印度尼西亚，孟加拉国和埃及等新兴市场的市场和消费者初创公司投资。他的教育背景包括剑桥大学的法律本科学位，并将在将来哈佛大学他喜欢独立音乐，远足和撰写有关风险投资的网站，可以在www.chiajy.com。
这一集由
凯尔·奥格 。
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Jeremy Au（00:00:00）：
欢迎来到勇敢，受到东南亚技术最佳领导者的启发。建立未来，从我们的过去学习，并保持在介于之间的人类。我是VC，创始人和父亲Jeremy Au，与我们一起在www.jeremyau.com上与我们一起进行成绩单，分析和社区。因此，Chia，想自我介绍一下您是一个可怕的人。
Chia Jeng Yang（00:00:34）：
是的，我知道，肯定。我认为友谊肯定是在推动它，所以让我们继续前进。抱歉，如果我的麦克风有点像嘈杂，但是我在散步。很酷，如此快速的我自己，目前是VC的前操作员。我照顾整个东南亚，印度和LP Investments的早期阶段，该投资正在美国投资于美国的风险投资。
Jeremy Au（00:00:58）：真棒，Jeng。您知道，我认为人们不知道Chia曾经是新加坡的消防员。因此，分享一些有趣的消防故事。
Chia Jeng Yang（00:01:09）：是的，您会减轻体重，所以我的个人资料图片像30公斤之后。是的，所以在某一时刻，我看起来很吸引人，再也没有。
Jeremy Au（00:01:19）：现在您看起来像普通的VC，背景中有个人资料中的背心，在后台，就像每个VC一样吗？
Chia Jeng Yang（00:01:28）：我的意思是，老实说，这就是您的流入方式。人们看着您的DP，他们从那里去。
Jeremy Au（00:01:36）：这就像我想作为LP投资到这支基金中，因为他穿着背心，来自旧金山。
Chia Jeng Yang（00:01:43）：是的，绝对。是的，等等，所以在您走之前，您希望这是有争议的？因为我很想推动它。
Jeremy Au（00:01:50）：您想推动它吗？好的，您可以说所有有争议的话，然后我会成为一个好人，他说，哦，为什么他会在这一中自我消除自己呢？
Chia Jeng Yang（00:02:00）：没有人愿意和我做一个有争议的事情，这真可悲。
Jeremy Au（00:02:03）：好吧，我们会让辣。这是一个很好的辣。就像[Laoganma 00:02:09]辣。由于味精，一些多汁的东西，但实际上不是太辣。是的。
Chia Jeng Yang（00:02:19）：
好吧，很酷。好的。我有一个问题要问你，因为它实际上是一个小时前出现的，我在红杉的一个朋友聊天。我对您的问题是，这是您是创始人，杰里米（Jeremy），您已经从美国风险投资公司（VCS），伟大的美国风险投资公司（VCS）抚养长大。我认为您现在在东南亚的一项伟大基金中工作。我们无法提出答案的问题是，您认为东南亚风投比外国风险投资更友好吗？
Jeremy Au（00:02:48）：Ooh-la-la！辛辣的。
Chia Jeng Yang（00:02:51）：
是的，也许是美国风投，也许我认为这是基准。然后我们意识到我们实际上无法回答这个问题，因为在美国，您的故事是您的超级比例权利的基准，这是非常普遍的。那里有很多鲨鱼术语。实际上，我认为在东南亚，也许我弄错了，但是普遍的观念和叙述是东南亚风险投资人更老派，因此更鲨鱼，但这真的是真的吗？因此，我们实际上无法就你们所要的结论得出结论。
Jeremy Au（00:03:29）：
是的，我的意思是，显然，我有一些经验，显然我有冲突，代表东南亚风险投资。但是我想我想谈谈，让我们谈谈简单的事实，这是美国东南亚的全球风险投资，实际上是美国境内的本地风险投资。因此，当我是Bessemer和Nextview的创始人开放时，只是最重要的种子基金之一，显然是A顶级A系列资金。在美国，我没有在外国风险投资中运营，从这个意义上讲，我正在美国风险投资公司（American VC）为美国市场提供服务。因此，是的，从这个意义上讲，它们是全球风险投资，最好在全球范围内进行投资，在某种程度上，其他风险投资也可以做到。但是它们本地是本地的，所以这是一个有趣的动态，您直到进行对话才意识到我们才意识到。其他所有人都将我的资助者视为全球风险投资人，但是当我与他们合作时，他们是当地的风险投资人。
实际上，更具体地说，当我在美国，波士顿工作时，然后扩展到纽约时，我们非常具体地说，哪些VC可以在城市层面增加价值。因此，我们正在建立哈佛商学院和MBA课程，我们是波士顿，我们如何找到它的前三名种子VC就像NextView，创始人集体和盒装组。这些是东海岸上的树，它们就像他们只能做出的种子交易非常有声誉良好的强大管道，显然是A系列。而且我们甚至都不会与西海岸种子专家交谈，因为我们意识到的是，如果您在波士顿，并且您正在与一家出色的VC的合作伙伴合作，或者无论如何，合作伙伴应该与您一样在同一城市中与总部相同，因为您会从他们那里得到很多帮助。您将获得工程师的推荐。
而且我想，您知道，我总是在Nextview Ventures上赞美他们在波士顿。他们给了我我的领导团队，他们帮助我关闭了我要关闭的其他人，但是没有他们，我认为我们一点也不接近。这是可能的，因为他们和我一起在波士顿，并且拥有一个深厚的波士顿网络，因为他们在波士顿长大，因为他们的伴侣和团队来自波士顿。因此，即使我在美国/波士顿时，我也选择为当地的风险投资进行优化，并且最初也没有像旧金山VC Money那样采用，我还是拿走了当地最好的东海岸种子货币。我认为这是巨大的价值，是的。
Chia Jeng Yang（00:06:20）：
好的。但是我认为您正在混淆，或者故意避免问题，因为问题是围绕创始人友好的？因为增值添加是创始人友好的一部分，但是您可以添加大量价值，但这仍然是一个镜头。
Jeremy Au（00:06:32）：
好吧，我会...好吧，我不知道您如何玩游戏吗？我真的没有看到，因为我认为真的是关于投资回报率的。每次我们作为创始人做出投资或雇用某人的决定时，我们总是在考虑成本与回报是多少。因此，我认为有些风险投资人更昂贵，但是他增加了很多价值，以至于您不拿钱会很愚蠢。他们是其他人，他们在控制或估值方面可能是超级创始人友好的，但您也知道他们在这样做，因为他们不是很高的添加。因此，我认为您可以说，如果我们将鲨鱼定义为估值，所有权百分比或控制价格的控制率，从其他意义上讲，这是事实。我认为它们是更高的价格风险投资和较低的价格VC。另一方面，我只是说这是一个不同的XS，是高值添加和低值添加。
因此，平均而言，显然，由于对资本的需求很小，因此，您将在中型到长期的长期之间存在粗糙的相关性，更高的增值公司将获得更高的所有权百分比或更高的价格。平均而言，有较低的价值添加它们必须以较低的价格战斗。然后，如果您的价格很高，并且随着时间的流逝，每个人都会意识到这是根据与其他术语表相比，这是一个愚蠢的术语表。另一方面，显然，每一代风险投资人都有几个人，每个人都知道，在价格中增加了大量价值，这可能是因为风险投资公司试图为自己建立一个名字，或者他们是新的，或者他们有很多钱，或者他们拥有一个非常高功能的团队。因此，我认为高价值的集群与他们的价格相比，就像所有创始人想要的一样。无论如何，我认为这就是...但是当然，在某种程度上，在这里，它们的卑鄙有所回归。 chia，你怎么看？
Chia Jeng Yang（00:08:50）：
好的，我会分享，我的意思是，实际上，我没有坚定的看法，但也许只是为了改写问题以使其更容易。从个人的角度来看，像您作为创始人一样，您是否会从一个可以增加价值的人那里拿钱，但是也许是有人在事情发生不好的时候可以放弃您？您会在个人层面上冒险吗？因此，我没有任何资金或其他任何资金，但这是价值与可以一路支持您的人之间的权衡，那是什么平衡？
Jeremy Au（00:09:28）：
我的意思是，如果他放弃钱，很难说。我的意思是，因为这几乎就像一个哲学问题，因为大多数创始人（包括我本人），在交易之前很难说出这个人是否有创始人的历史 -
Chia Jeng Yang（00:09:46）：
好的，他们没有这样做的声誉。因此，无论哪种方式，但是您都知道对一种方式或另一种方式存在偏见。您如何像一个人坚持下来的人一样重视？
Jeremy Au（00:10:01）：
...是的，这实际上是一个非常好的问题。它是值添加方程的一部分。这是因为交易或价格在那里，一旦完成了一项，然后就有一定级别，您的银行中有数百万美元，这就是交易。好吧，Jeng，Chia，我想您是在问另一个问题，就像您正在寻找交易或关系VC吗？有意义吗？我认为这实际上是...
Chia Jeng Yang（00:10:28）：是的。
Jeremy Au（00:10:28）：
y
eah，您知道我的意思，因为交易风险投资基本上是一次性交易，之后的其他一切都取决于您，而我与一个希望这样做的关系。当然，这是一种虚假的权衡，正确的chia。因为事实是，每个VC都是交易和关系。他们的KPI是交易，但他们也是人类。好吧，无论如何，这就是我，您知道，我总是需要我们考虑一个训练框架。就我个人而言，我总是将关系占主要意义，因为我认为当您没有钱时，钱就会改变生活。但是我认为归根结底，这实际上是关于业务和价值的。因此，我认为人们将初创企业误认为是资金筹集的，我认为这是我最大的问题...当我与创始人闲逛时，每个人都像，哇，杰里米，您筹集了X股X，我想，我为团队感到自豪，我为收入感到自豪，我对客户感到自豪，我为客户感到自豪，这是什么理由？
显然，只有一个关系风险投资人才能真正与您一起建立并在好时光，但是在糟糕的时期，我的意思是，可以保证会有糟糕的时期。因此，如果您拿钱是为了钱，但是您没有为这种关系而拿走这笔钱，我认为您最终会遇到一些非常棘手的问题。而且，我认为人们低估了启动生存能力的负面风险，老实说。但我认为它们低估了其对实际运营价值的影响，您可以称其为初创企业本身。你怎么看，chia？我的意思是，很明显，作为在游戏中呆了更长时间的VC，您已经闲逛了明确告诉您喜欢的风险投资人，我们更多地专注于交易，而这些交易更专注于关系组成部分。那么，您如何看待他们的方法的差异？
Chia Jeng Yang（00:12:23）：
是的，因此，也许要使我提出问题的原因化，我将在这方面给出我的意见，因为当我们从这种意义上考虑全球VC时，我认为这里的全球通常是像我们这样的重点。有些人可能会认为他们必须认为他们更多的关系，有些人必须查看，他们更加交易，因此实际上对此具有有趣的影响。尤其是如果您有VC可能会稍微浸入脚趾，然后有时它们更加亲切，有时它们会更加交易。但是我发现，没有人认为它们与本地风险投资的水平相同，因此有了这种区分领域之一。
但是要回答您的问题，我认为没有人会声称自己是交易的，我认为他们认为这是一个不好的品牌，这是一个糟糕的消息传递。因此，您永远不会听到这一消息，但是在实践中，当您与创始人交谈并且进行后退频道时，您会听到所有有关的信息。我实际上真的很矛盾。我不知道。我已经看到了创始人要进去的情况，睁大眼睛，他们告诉我，x，y，z就是这样，但这就是那个人的身份，他们可以增加非常具体的价值，我需要那个价值，所以让我们就这样做。然后，我以相反的方式看到了它，也就是说，我真的很喜欢这个人，即使这可能毫无意义，让我们拿走他们的钱，让我们一起工作。因此，这确实是两者兼而有之，我个人还没有一个框架，但是我只是想弄清楚它。
Jeremy Au（00:14:04）：
是的，我想您说些什么，好吧，Chia，我想指出，这就是我们知道您的Laoganma辣味的方式，因为如果我们没有命名。因此，我认为我们在这里遇到的问题是，我认为有很多成熟的创始人可以保持交易关系，因为他们很复杂，他们了解它的意义，这就是他们想要的。我认为，当您知道罐头上的标签是什么，那么它更明显，更简单。我认为，粘性部分发生的是，当创始人倾向于平均而趋向于建立关系时，没有意识到进入更加交易的关系。我认为推论的是，由于我们专注于业务，因此融资发生的交易仍在发生。我认为，当每个人都非常诚实地及时诚实，并且每个人都知道他们在那时走了什么，不，这很好，那就太好了。但是我认为，当存在不匹配或误会时，就像，哦，我认为我对交易还可以，但是事实证明，我实际上需要更多的关系方法。哦，我认为这是关系的，但实际上，这是交易的。我认为那是我们的创始人真正发生的事情。
Chia Jeng Yang（00:15:17）：
罗杰，好的，现在这很有意义。也许只是为了切换齿轮，我想弹起的另一个话题也是，这也是我还没有坚定的看法。因此，我一直在与一群试图首次检查欧盟和东南亚的资金进行交谈，并且超级有趣的观点来自其中很多是美国资金或全球资金。他们正在采取这样的方法，哦，我们看到其他地区正在发生的事情，尽管我们有一个小型团队等人，但我们希望看到类似的商业模式并投资于这些模型，因为我们已经看到了最终状态。
现在，这并不是我完全拒绝该提案，而是我的争论是10年前，技术发展之路大致相同。 ECOM 101，在世界各地看起来几乎相同。现在，您可以快进到2020年，东南亚看起来与印度看起来完全不同，后者看起来与中国看起来完全不同，后者看起来与美国看起来完全不同，后者看起来与欧洲完全不同。我对整个投资方法的问题显然是从每个地区获得非常重要的经验教训，但是由于在这些地区以自然方式发展技术的本地化程度是如此重要，这确实是非常非常困难的，尝试复制批发。我来自Rocket Internet，确实看到了它的价值，但是我也看到了该模型的大量缺陷。我很好奇一个正在研究我们的人，投资于美国，现在在东南亚投资，您对此有何看法？
Jeremy Au（00:17:08）：
是的。好吧，两个想法进入了我的大脑，这是在两次对话下联系在一起的。我认为首先是，如果东南亚的队友或任何地区在该国或该地区的时间限制潜在的时间限制，那么它就会创建并缩短理论游戏，以供他们建立关系组成部分评论。我的意思是，大多数人诚信回来的最大原因，这是经典的游戏理论。您玩的游戏越多，您的行为越多。然后，如果游戏将在明年结束，对不起，在下一轮比赛中，那么在游戏理论练习中，每个人最终都会互相作弊。而且我认为这在整体景观和任何事物中都经常发生，就像您是VC或创始人，您致力于这个地理，因为我不知道，您的余生，那么您的声誉就非常重要。因此，很明显，作为一个个人人，作为一种设备，就道德和价值观而言，作为一种设备是真诚的，但是您也有强烈的声誉动机让您充当真诚的演员，因为您在创始人，VC作为VC的前面有50年的游戏，作为VC，作为操作员。
而且很容易对此进行尽职调查，很容易进行参考检查，反之亦然。因此，我认为这实际上将两个部分都绑在一起，这就像...我认为它在第二点上很好地表现出来的原因是，您谈论团队何时进入该地区，它仍然是TBD，他们对该地区的投入多么坚定，这是有道理的吗？每个人都知道这一点，我的意思是，每个人都很明智，每个人都对此很公平，每个人都对此有所前提。因此，当然，我认为大多数进入该地区的人都会输入支票，因为他们的支票价格将获得更好的价格，或者对于创始人而言是更好的交易。因为创始人说，好的，您是该地区的新手，所以您不会进入的唯一方法是，如果交易更好，如果这很有意义。
因为我个人从关系中期望更少。您没有本地价值添加，本地网络，我不知道您对该地区的承诺有多努力。我认为这就是成熟的创始人在这里说的，好吧，他们来到一个区域，从这个意义上讲将会有更好的检查，但不一定是关系。因此，这是一方面，当然在另一侧的比赛，如果您是该地区的新手，您如何表明自己致力于该地区，即使您现在没有网络，您如何表明我们如何快速建立它并坚持下去。我认为这是一个大问题。是的。你怎么看，chia？
Chia Jeng Yang（00:19:55）：
好的，您的观点更多地在于承诺，而不是有用...好的，所以我认为，从极端，日益复杂的当地差异的背景下，跨地理知识转移的用处是什么，例如，这并不像10年前一样。
Jeremy Au（00:20:25）：
您是说是因为您是VC，认为他们正在做出可怕的投资决定？还是您是说，作为创始人，谁说过度相信他们为理解该地区的叙述而言？所以我想您对这次对话或信念的牛肉是什么？是的。
Chia Jeng Yang（00:20:42）：
是的。因此，我还没有牢固的看法，我确实有一些想法，但是我认为有两个问题。第一个问题是，同样，如果您回到10年前，ECOM 1.0几乎在世界上几乎所有地方都看起来完全相同。人们谈论本地化和当地的细微差别，但坦率地说，它仍然很小，但是它仍然足够大，可以与一些大型玩家（如Rocket Internet）搞砸。现在，如果您快进到2020年，那么在印度，中国，等等，等等等不同地区的世界，它们看起来都是如此，如此不同。您甚至不能再比较它了。以及他们在最重要的现有基础设施中，它完全不同。
因此，现在，当您带有此价值道具时，嘿，我可以看到世界其他地区正在发生的事情，我可以在这里实施这两件事。第一，它鼓励模仿克隆，这可能不一定是超级成功的，然后就像他们把足够的钱堆积到了错误的商业模式中一样。并宣传这种金融科技产品在美国超级成功的错误叙述，因此它必须适用于东南亚。因此，这是我看到的叙述越来越多，我在10年前就不会遇到问题，但是我不确定现在是否一定适用。因此，这是我对全球风险投资与本地风险投资的主题的问号。
Jeremy Au（00:22:03）：
是的，我想问题是，首先，我同意您的观点，如果您以类比进行投资，那么您就很草率。如果X在Z中工作，则X将在A中起作用，而它的极限，我不会...显然，每个人，或者没人这么说，但是显然，我总是说进行尽职调查并深入思考。但是我认为您可以说它会在那里，但是那里有什么牛肉？这不是问题，因为在十年的时间内，我们将发现该风险投资在东南亚损失了很多钱，因为这种方法。
Chia Jeng Yang（00:22:39）：大约是10年的时间，与此同时，您拥有全球资本流动，为错误的事情提供资金。
Jeremy Au（00:22:47）：
我懂了。因此，您感到沮丧，您认为的只是我们正在的副作用...这种天真的投资类型正向创始人指向错误的方向追逐产品，并且我猜想，我猜是能够获得适当的回报。
Chia Jeng Yang（00:23:13）：
我没有这么说，但是是的，我想。我没有在那一边想过它。但是，是的，我只是在提出一个一般障碍，那里有一些我认为我做得很好的资金。他们来自世界的另一个地区，他们实际上雇用了X本地创始人成为他们团队的投资者，因此这给了他们许多必要的本地环境等。我认为我的问题就像，但实际上，这并不是大多数资金所做的事情，实际上，它是一个人，两个主要的商店，建立了更多，然后用AUM泵送更多，使本地资金矮小，然后进行相应的投入。因此，这是我对本地与更多区域/全球风险投资的主题的最大问号，例如对生态系统的影响。
Jeremy Au（00:24:14）：
好吧，从创始人的角度讲话根本不错。我的意思是，当然，我认为作为创始人，可以拥有更多资金，因为您想让更多的人下注。作为创始人，如果您将个人职业轨迹和经验与公司的成功分开。好吧，我的意思是，有两种情况，您的公司永远不会上班，而您只有天真的钱，因此您得到了资助。然后您度过了一个半年的美好时光，然后您坠毁并燃烧了，我的意思是，无论如何。或者，也许您有两个大写的堆叠，所以三年后您崩溃并燃烧。好吧，显然，这很糟糕，因为我要说的是员工，特别是对于某些过渡的员工。
但是从创始人的角度来看，这可能不一定是糟糕的，因为现在他们有机会学习如何使用此资本建立初创企业。现在，他们可以上这些课程并使用它来建立第二家初创企业，并且员工可以利用经验加入另一家初创企业。我的意思是，技术市场如此紧密，在某种程度上并不是过渡。因此，这就是创始人的观点，因为这不一定是糟糕的。我认为我要说的另一个论点是所有当地的风险投资人都太愤世嫉俗了。就像他们太紧了，您知道，Scrooge McDuck在这里，因为他们没有远见，等等。您知道，以类比的方式进行投资没有任何愿景是一种优越的投资工具，因此
Chia Jeng Yang（00:25:44）：我想我需要写一篇有关杰里米当地风投的中等文章。
Jeremy Au（00:25:48）：
...不。我的意思是，我只是说诗歌作品，例如类比投资。而现在，某些创始人可以建立其他人看到的业务。我猜在某种程度上，VC是逆势人士，并说他们认为这会起作用。我的意思是，在一天结束时承受着痛苦的人，是有限股东的投资资金，而通过类比方法进行投资，对他们的投资不那么复杂，对吗？
Chia Jeng Yang（00:26:18）：是的，是的。现在，我认为这是一个公平的观点。现在，我认为这是公平的。
Jeremy Au（00:26:24）：
所以我认为问题是谁获胜。我的意思是，是的，是的，这有点糟透了，但谁赢了，谁输了？您的市场中有太多的资本流入流动，赢得本地创始人，当地技术员工的赢得了CAP。就像能够使用它来遵循资金的VC一样，这些人也获胜。创始人将建立一家业务，如果资本市场更紧密，他们将无法建立。从来没有做出过的卫星思想也可以得到资助，谁是失败者，对吗？失败者将是通过无能或成熟的方式来实现这种方法的资金的LP，因此这些是真正的失败者。显然，可能是现任公司的雇员，他们受到攻击或破坏了否则不会因这种资本流入而受到攻击或破坏。是的，至少有一个部分，因为我敢肯定，赢家和失败者列表较长。
Chia Jeng Yang（00:27:23）：是的。好的，现在我认为这是有道理的。不，我认为这很有意义。
Jeremy Au（00:27:28）：
失败者就像是当地的理性风险投资人，正在与出色的学期作斗争，但是有一个竞争的争论，因此当地的风险投资人必须与价格更高，价格更高，而不是更高的价格作战，这不是...价格是价值的函数，但是更高的估值术语表，本地风险投资人要与之竞争。因此，全球风投将使用较高的估值术语表进入，因为其增值的市场价格较低，而本地风险投资则必须更多地竞争增值，以表明即使其估值较低，它们具有更好的增值，因此价格更高。是的。
Chia Jeng Yang（00:28:15）：是的。好的，我认为也许这就像...所以我认为您说的是完全理性的，并使
感觉。我认为我只是在哲学上反对结束结论，因为他们的逻辑的逻辑扩展就是您只需要全力以赴。无需考虑一下，只需喷洒大量资本，您就会获得结果。
Jeremy Au（00:28:39）：这就是为什么我爱，这更好。为什么不呢？您知道，更多的钱是对的吗？
Chia Jeng Yang（00:28:45）：您在伯克利说经济学，这就是他们在那里教你的，对吗？
Jeremy Au（00:28:48）：
不，不，伯克利的经济学在工会方面非常重要，是微观经济学。因此，我确实也有一个逆势观点，我们可以为将来做到这一点，我是专业的监管机构。我认为，我的意思是，但是您可以说，未来在投资方面被低估了。
Chia Jeng Yang（00:29:08）：
您现在正在谈论的是利率在哪里，例如负0.25或类似的东西。我不认为，不，但这是一个半严重的观点，就像需要更多资本的答案吗？这就是您知道，论点的逻辑扩展非常奇怪，我从来没有能够努力解决这个问题。
Jeremy Au（00:29:31）：
好吧，这是一个公平的观点，我们在这里看到的是，只要……在某些方面，风险投资，这一切都与寻找技术公司成长和改变和建立未来，只要它们胜过负利率，那就是在某种程度上是在全球范围内如此低的，只要他们胜过负利率，那就是隐含的补贴。这也解释了为什么这么多资本流入进入风险投资和私募股权的原因，因此，这将进入初创企业，因此，这将进入技术和全球的创始人人才紧缩。因此，昨天的利率有滞后效应。而且我认为我们将看到越来越多的资本进入技术世界，这对于正在建设未来的人来说非常有用，因为现在您的隐式IRN率，障碍率远低于建立投资所必须要低得多。对于必须处理更合理，内部资本成本的现任公司来说，这是可怕的。
Chia Jeng Yang（00:30:33）：是的，是的。我在哲学上仍然对人民感到恼火。
Jeremy Au（00:30:37）：
您很生气，您不是所有有限元的主人，告诉他们要分配给VCS多少。因此，您将就像苏联的指挥经济，您就像这种经济只能占用这一数量的资本，而这种经济只能获得这一数量的资本。
Chia Jeng Yang（00:30:56）：不，要明确逻辑的逻辑扩展是质量不思想的资本，应该将其推入技术领域，这有点奇怪。
Jeremy Au（00:31:08）：
好吧，我的意思是，我认为这是一个有力的人争论，因为我们都知道有限元非常复杂，我们知道全科医生非常复杂。我们知道创始人很精致，因此每个人的总体成熟。因此，这是一种争论，从而使无形的价格捕获的价格会发现，是的，是，更好的风投，更好的创始人和更好的LP会随着时间的推移将资本传递给最有生产力的用户资本，我们应该让它整理。我认为我可以同意你的同意。我的意思是，我确实相信，监管机构和政府应该介入以减轻最坏情况，尤其是在工作过渡意想不到的后果和故障来源的情况下，所以我对此完全同意。我不知道。我想，也许我同意您在那里的哲学焦虑，但我不确定您的实用解决方案会是什么。
Chia Jeng Yang（00:32:04）：是的，不，公平。好吧，很酷。我认为我们实际上是超级主题。
Jeremy Au（00:32:08）：
不，我认为这很好，对吗？因为我的意思是，您在谈论资本流。而且我认为另一件事是，我只会与您辩论，这是这样的，对于大多数创始人来说，我认为他们并不完全了解，但是许多本地风险投资人都从全球唱片中夺取了资金。因此，我认为如果您是全球LP，那么您要说的是，我应该为美国VC提供资金来进入东南亚，还是我应该将资金投入到东南亚VC中，以了解当地市场的情况更长？因此，资本流量仍在发生，只是其中一些被引导到全球VC中，其中一些也将其引入本地VC。因此，这似乎并不是只受益于我们进入东南亚的风险投资，它也受益于当地的风险投资。
Chia Jeng Yang（00:32:53）：
不，我认为这很公平。很酷，也许是切换齿轮，我很想听听您对Visional VC的想法，显然是超级聪明的GPS，并进行了大量不错的投资。整个全球风投都进入了多个地区。我们已经看到，在印度这样的地方，我们已经在欧洲看到了这一点。它在一定程度上有助于挤出并改变该地区的投资动态。因此，我会非常好奇，还是您对这种发展如何发展有任何想法，例如，像欧洲风险投资人一样的超级好朋友。前几天向我抱怨一级风险投资从美国进来，进行风险投资，并在那里召集了他们的空间，只是因为资本飘浮了多少。因此，我对您对此的想法感到好奇。
Jeremy Au（00:33:54）：
是的。我的意思是，显然是在俱乐部里总是以个人身份讲话。我不知道，我的意思是，我喜欢弹跳评论，我认为在这种情况下不是失败者，就像新兴的VC经理没有机会押注高潜在未发现的创始人。我的意思是，那是....因为，创始人将平均从某人那里获得资本，您总是讨厌平均使用该词，但我认为这是结构上思考它的唯一方法。因此，我想当您看到全球风险投资人进入时，真正的失败者，我认为这不仅在东南亚发生，而且在欧洲和LATAM ETCETERA发生。因为我认为已建立的本地风险投资人具有既定的增值和存在，并且记录等等。因此，我认为当地风险投资人总是会有一个利基市场，总会有一个全球资本的利基市场，竞争也是如此。它不像插槽，通道或车道。我喜欢拥挤的一词，我认为它会拥挤新兴的基金经理，这些经理无法应对零利息政策的美国资本流程。我不知道，你怎么看，chia？因为，您也与很多LP一起工作，对吗？
Chia Jeng Yang（00:35:13）：
是的，我实际上认为这是相反的。因此，有两个问题，我认为第一的是，未来的业务模型将来自何处。而且我认为压倒性的共识似乎表明未来的交易流将来自下一代。因此，在大学毕业后的第一份技术工作和那些年轻的饥饿的人中，他们可能会建立下一家软件公司，下一个科技公司，因此我进行了您投资的人。而且我进行了独角兽年龄分析，即使在东南亚，在Unicorn创始人的模式中，您在Unicorn创始人的模式中也是24年，因此，这是24年，因此，这是两年以上的两年。因此，这导致了什么，您会发现，在美国，这就像独奏GP基金，22、20岁的超级年轻人，他们基本上是与他们上过大学一年级的所有人的朋友，或者是超级网络，他们实际上可以获得相当成功的首次支付Microfund。其中有太多的例子，但是它们存在。因此，这会造成对现有VC的压力，他们年龄较大的人以及年龄较大的等等。
我想的第二件事是，我只是在这里引用肯的话，但是有一篇有趣的肯·肯（Ken）文章，讲述了印度的卡拉里资本（Kalaari Capital），他们至少要指出，卡拉里（Kalaari）首都就像一层一样，然后最近，他们遇到了很多麻烦，等等。我不会评论一切的真实性，但是基本的论点是他们失去了一点点的光芒，这一过程只花了五年时间。因此，这里的两个要点是VC的未来，尤其是在所有级别的全球品牌中，第二点实际上是VC品牌的防御能力。答案实际上可能不是真的。因此，我实际上认为新兴风险投资人会非常非常好，一个全球品牌会做得很好，但是压力很大。我们看到一些非常有趣的方法与他们竞争，我认为这可以成功。但是我的理解和框架是，这就是存在的。
因此，在美国，您会发现，像Founders Fund的Keith Rabois一样，Super通常会很高兴地告诉所有人，他是新兴经理人中最多产的LP投资者。但实际上，因为他基本上是在服用所有这些年轻，独奏的GPS，Micro VC的家伙，而且他们基本上几乎为他工作，但由于他们自己的震惊。我认为这是一个了不起的策略，我认为这是一个很棒的策略，但是您随后削减并珍惜在介于两者之间的其他所有人。
Jeremy Au（00:38:35）：
好的，这很有趣。因此，您是说VC市场会趋向于杠铃形状吗？
Chia Jeng Yang（00:38:45）：
我在美国说，它已经开始这样做。其中之一，尽管我确实相信这不是不可避免的，但是我不想谈论所有这些内容，但是，是的，我绝对认为这就是美国的去处，第一位。第二，您用来对抗VC品牌的要点之一，这实际上很有趣，因为使用Ken的特定印度基金的例子，这似乎暗示着风险投资品牌并不是很容易辩护。
Jeremy Au（00:39:17）：
是的，我正在处理您刚才所说的。因为您要说的是很多不同的话。一种是谈论各州的行业趋势。然后第二个谈论的是，我们看到了东南亚的趋势，这是不同的问题。然后，第三个是，您正在谈论VC品牌作为防御优势。我们正在全球和本地动态的背景下进行此操作。那么Chia，您想进去哪个方向？因为这就像您打开的四个问题。对您来说最有趣的是哪个。
Jeremy Au（00:39:46）：
好吧，1i认为杠铃类比是一个有趣的类比，因为我认为我们是源泉，我认为克莱顿·克里斯滕森（Clayton Christensen）写了关于管理咨询行业的中断，这基本上应用了技术，随着技术的改善和逐渐消失。有趣的是，我们实际上确实看到了这一点，我们看到了您所有的中间市场管理咨询公司都被收购了。所以我们看到了...
Chia Jeng Yang（00:40:10）：像诱饵，对吗？
Jeremy Au（00:40:11）：
你为什么要谈论贝恩？贝恩仍在杠铃的一侧。但是，是的，我认为仍然存在一个问题，随着公司使用更多的技术，随着实施的变化而变得更加复杂。麦肯锡在每一个方面仍然比其他所有人领先第一名……因此，它们将成为杠铃的最远，然后是BCG和Bain，他们就会落后。是的，我认为这清楚地看到了这种观点更像是，管理咨询行业正在发生中断，因此他们不得不重塑自己。这就是为什么我们看到Monitor Group被出售的原因，其他一堆公司被卖给了中心，PWC，Deloitte和消息来源也关闭了。所以，是的，您可以提出这样的论点，即风投在这种意义上会被破坏。是的，这是有可能的，我没有做足够的分析，倾斜在这张椅子上，可以说，当VC行业将变形时。
Chia Jeng Yang（00:41:09）：好的，不，我认为这很有意义。
Jeremy Au（00:41:10）：很难使用类比，但是教会我Chia，我当时想，您为什么认为美国市场去了杠铃？
Chia Jeng Yang（00:41:15）：
好吧，有点因为我们刚才谈论的内容。如果您确实相信，从根本上说，世界趋于趋势仅仅是仅仅是大量的资本和创始人友好的条款，那么您只需在一个品牌中添加大量的资本和创始人友好的条款，而您确实不需要其他任何东西即可竞争。因为在接纳时，执行成功的VC策略所需的思维水平不是很高。因此，这就是您从字面上只需要一个拥有高AUM的一级品牌的事情，然后您只需要足够快地进入人们的面前即可。因此，我们不是经历传统路线，即我们是一级基金，仅是A系列A基金，而是一级基金决定更下游。然后，他们意识到，实际上，让我们捕获更多的生态系统。我们可以雇用所有超级聪明的人或超级聪明的骗子，因为他们不想为我们工作，但是我们会成为其中的LP。
因此，您就像IPO的漏斗一样。货币生态系统漏斗到IPO。而您的模式是您的一级品牌，即使这不是一个可辩护的模式，您只需要确保其他所有品牌都会死亡即可。因此，这就是我们过去争论的逻辑扩展，例如45分钟。我不确定，我目前对这是否是理想状态没有强烈的看法，但是我觉得这解释了风险风险现场的样子。
Jeremy Au（00:43:06）：
是的，我认为是如此。我的意思是，我认为事实是，是的，如果您是一级VC，我的意思是，在美国，您会得到所有交易的流入。因为每个创始人都喜欢，是的，这就是您所知道的，请看大学级别。安全学校是富裕的学校，那是梦想中的学校。这些是您申请三个乐队的三所学校。因此，这就是每个人都申请哈佛的原因，因为每个人都是梦想中的学校。每个人都会只是为了开枪而举手，因此哈佛大学要做所有事情。但是，如果您就像中层大学或底层大学，那么您必须开始雕刻人们，如果有道理，就可以进来并保持您的选择性很高，并保持多样性的人口良好。所以，是的，我的意思是，显然，大学从大学证书系统的寡头性质中受益，因此从这种意义上讲这是高度辩护的。
但是，是的，我认为咨询行业有一些类似的动态，例如...是的，我的意思是，如果您问我是否问题，那是我们今天在世界上看到的剧本在美国在国内市场上发生的剧本吗？答案是的。我想，如果东南亚可能会下降，那么如果允许东南亚的资本市场和科技市场自身发展而没有加入地区，那么我认为这最终将达到这一点。但是，您已经在伟大的本地和中层以及像金字塔结构一样长的尾巴创造了一个不错的传播。你知道这让我想起了吗？您知道，Chia，它使我想起了有关跨国公司进入东南亚的论点。就像一个国家应该对外国直接投资开放。显然，有一个东南亚的方法，我们有很多跨国公司。然后，我们还采用了没有资本的中国方法，然后它投入了很多资金。然后，之后，它变得像在他们迫使每家跨国公司的某个地方，JV [Endright 00:45:20]，以促进其新的下一代冠军。是的。
Chia Jeng Yang（00:45:32）：
我认为略有不同，实际上，金融机构有一个非常不同的资本制度。具体而言，就像PE基金一样，我认为这是更好的类比。但是，是的，我知道，我认为有一些重叠。也许在英寸的时间内，也许我会向您提出的最后一个问题是，您认为我们在东南亚需要什么？
Jeremy Au（00:45:56）：
好吧，您听到了这个答案吗？您知道，当您说更多时，它使人想起了第二部华尔街的电影。你看过华尔街的电影吗？我认为，主角问对手，那是什么数字？那家伙说，你是什么意思？主角有点像说，这个数字是您从所有这些方面走开的数字。无论是什么，您都会满意的是什么号码，而停止玩游戏？然后，对手微笑着，只是说了更多。这是一个很棒的场景，但基本上，他只是说，没有一件事情，没有人满意的数字，他只对更多的追求感到满意。当然，这是我们不知道的故事的寓意。因此，当您说更多时，它就使我想起了这一点。
我的意思是，因为归根结底，它需要的东南亚需要什么，它需要更多的一切，或者需要更多的创始人，这是更伟大的技术人才。它需要更多的本地风险投资来了解本地市场，它需要更多的监管机构，这些监管者了解如何平衡其交易。我不知道，我们需要更像生态系统建设者，这只是一切，是的。我猜我对流入的不可知论更为不可知。我不知道，您认为Chia是什么？东南亚需要什么？轮到你了。
Chia Jeng Yang（00:47:16）：它需要更多像您一样的人。我认为这就是我们需要的。
Jeremy Au（00:47:16）：那是什么意思？
Chia Jeng Yang（00:47:22）：
就像毫不掩饰的促进一样。另一件事，我认为它需要更多经验丰富的创始人。我认为它需要更多的创始人风险投资和更多的运营经验。而且我认为这将有助于我们建立社区，我认为这一直是我的事。
Jeremy Au（00:47:39）：
是的，我认为这实际上是一个公平的观点。而且我认为我希望我们拥有更多的一件事，而且我认为我并没有真正……我没有得到我没有得到的很多东西，或者我在东南亚看不到这么多的东西就像，经验创始人回馈了经验。像经验的创始人一样，整个过程从零到X，Y或Z. B，C，D出口。因为我认为我们将要出口，但是我认为现在每个成功的创始人仍然忙于自己的创业，因此他们没有时间，能力，甚至诚实地诚实地建立了生态系统。尽管在美国，就像，您会让许多创始人感到寒冷或放松，他们会和您一起喝咖啡，并为此感到兴奋，我不知道，这项业务会感到兴奋。
我和这个在美国的以色列创始人一起喝了这家很棒的咖啡，他们开了一家公司，我不会谈论这个名字。然后，当他们最终发现他们可能筹集资金时，他们获得了这一巨大的估值。而且他只是很兴奋，我不知道，他只是...我和他聊天，显然，我以推销方式更像是一个创始人，等等，等等，等等。但是我和他一起吃饭很开心，他只是对未来感到兴奋。感觉不像是一项交易，感觉不像是一个音调，是否有意义？我不知道。我有点想念东南亚。感觉很多人都非常意识到正在发生交易。因此，少于正在做什么，但是我认为这是如何完成的。是的，我想，您引发了我的思考，这就是我想要的。就像什么是资本，什么是交易，什么是价值，我希望更多是交易，业务，我们如何建立关系，我们如何互相帮助的方式更多。也许这是我的扎染UC Berkeley，Kumbaya一侧出来了，但这就是我的想法。是的。
Chia Jeng Yang（00:49:43）：当然，这是资本家。好吧，很酷。听起来很好。我认为我们聊天很好。你想总结杰里米吗？
Jeremy Au（00:49:50）：是的。
Chia Jeng Yang（00:49:50）：您会得出结论吗？
Jeremy Au（00:49:51）：
是的，我总结。我想，奇亚，您从我们的谈话中带走了什么？就像总结。我会告诉你你让我想到的是我没有真正想到的。您让我考虑了杠铃效应，我将不得不对此进行更多的研究才能理解这一点。因为我确实看到了专业管理咨询服务中的杠铃效应，所以麦肯锡，贝恩和BCG剩下的只是杠铃的一侧，中间的每个人都去世了。而且我认为我们确实看到了许多不同行业的杠铃行业，例如在线搜索。因此，我认为杠铃是我必须在首都必须考虑的事情。而且我认为您让我思考何时使用“拥挤效应”一词，它使我想起了跨国公司的辩论和对外国直接投资方法的开放性，不同的东南亚国家已经进行了辩论。然后，我认为我们看到中国在频谱的一端有点偏低，例如，我们看到了LATAM，而在频谱的另一侧则更多。因此，我认为我不知道我可能不得不坐下来思考一下拥挤的效果和杠铃效果。 Chia，您从这次谈话中带走了什么？
Chia Jeng Yang（00:51:02）：
是的，不，我认为这是一个好人。我把您缺乏哲学上的一致性来使我对金钱打印机效应的仇恨。我认为哲学显然是做出经济决策的好方法。是的，所以我认为我需要更多地与现实掌握。
Jeremy Au（00:51:25）：
现在，是的。好吧，我喜欢它，是的，是的。我想这是我的经济方面，但我认为哲学方面也是重要的部分。我不知道。这是一个艰难的人。好吧，Chia我认为您必须跳出来，对吗？
Chia Jeng Yang（00:51:40）：是的，不，听起来不错。
杰里米·艾（Jeremy Au）（00:51:41）：我想，如果有人想举手，请随时举手问问题。和
保持对话的一定程度。
Chia Jeng Yang（00:51:50）：好的，欢呼。
Jeremy Au（00:51:51）：好的，请注意。是的，见yah。
Chia Jeng Yang（00:51:52）：见你们。
Jeremy Au（00:51:53）：嗨[湿00:51:53] Hi Janine。潮湿，您想迅速介绍自己，然后问一个问题。
潮湿（00:51:59）：
嗨，杰里米。非常感谢您带我继续前进。实际上，我也想问一个问题，因为十年前，当他谈论电子商务时，我确实以他的哲学态度来了。现在，在2021年，世界看起来完全不同，实际上更加分散。而且，您不能只有一个适用于我的意思的系统。而且我们喜欢，亚洲的前景非常乐观，非常看涨，在2021年的这种情况下，您在欧洲进行投资时所适用的KPI是什么？您有食谱吗？
Jeremy Au（00:52:51）：
因此，为了澄清，我的意思是，Chia不得不跳出来是可惜的，因为这是我们对两个人深入脱口秀格式的实验。我想您要问的问题是，在进入新市场作为VC时，我们该如何衡量成功，这是您的问题，潮湿吗？
潮湿（00:53:08）：
完全，但在世界的背景下也非常非常快。您知道，在德国，我目前位于德国，但我住在新加坡，我们只是落后技术创新。而且，当您谈论VCS，关于全球或本地的发展时，您正在谈论非常高级的VCS策略，而我们仍在德国仍在挣扎时，可以说，在入门级别上说。这有意义吗？
Jeremy Au（00:53:38）：
是的，我知道你来自哪里。我开始理解自己，我仍在学习，我不会对所有人保持领先地位。我认为，作为头条新闻的消费者，我认为我们从创新生态系统的角度看待它。而且我认为，作为技术人才的人，我从工作机会和我的薪水中考虑了这一点。作为创始人，我将其视为为这个想法筹集资金的能力。而且，如果我更加复杂，我会在考虑一些想法比其他想法更风险。而且，资本越多，从这个意义上讲，支持风险思想的能力就越大。或作为创始人的风险，风险作为想法，作为团队的风险。
而且我认为，对于风险投资人，我认为最终将使用的指标是MOIC，是投资者资本的多重指标，而净IRN则是内部回报率的净值。这些是两个指标，就像滞后指标一样，因为我们正在研究随着时间的推移的账面价值投资。因此，我认为，在一天结束时，VC进入新市场时的指标并不是从创新系统中查看它的，他们不一定希望建立生态系统。如果他们进入一个新市场，那就是对自己说的，我相信我可以进行良好的投资，这将是独角兽，或者我的基金的回报率很高。因此，答案可能会像您希望的那样更多的行人，但是，我认为，我认为，更真实的是。因为我不认为他们是从我们如何构建德国生态系统中考虑的？是的。希望这回答您的问题，潮湿。
潮湿（00:55:14）：嗯，我们可以更深入，但是我认为在此时间，这回答了我的问题。非常感谢。
是的，我的意思是，也许您会补充的一件事是，我想，如果您是，我举例来说是一个从美国回到德国的德国公民的VC。我认为您还关心当地的创新生态系统，因为您关心德国公民，这很有意义吗？有了您的家庭，您的家人，但我认为从生态系统的角度来看，如果您没有这些联系，您会少关心它。有意义吗？就像VC帽子不同于您作为人类。这两件事自然链接在一起，因为到目前为止，我们还没有机器人VC。好吧，这只是时间问题，但是 -
潮湿（00:55:59）：还没有。
Jeremy Au（00:55:59）：...还不，是的。我们还没有机器人VC。但是，机器人VC只会关心
返回，作为交易是否有意义？
潮湿（00:56:06）：是的，绝对。绝对地。
Jeremy Au（00:56:11）：
好吧，我们也看到一些VC试图进行算法投资。是的，AI没有指标，就像我不知道或有帮助的孩子一样。无论如何，珍妮，你想问问题吗？是的。
珍妮（00:56:24）：
嘿，杰里米，谢谢，我真的很喜欢这种格式，我喜欢你们俩之间的快速曲目。因此，我看到我来自非洲，实际上来自南非。显然，我看到您对亚洲需要什么和非洲需要什么之间的话题之间有很多相似之处。我想发表评论，很高兴听到您的评论。自从南非以来，我一直在与初创企业合作，因为我公司Akro的作品享有声誉。我看到，南非的越来越多的专家现在在南非工作，但也许他们来自美国或任何地方。有趣的是，我正在与我们，美国，英国和亚洲的初创企业一起工作。因此，我一直在寻找建造...我在早期的舞台上，很难让人们将钱投入到早期阶段的初创企业后面。是的，如果您可以对此发表评论。
Jeremy Au（00:57:23）：对不起，我知道您来自哪里，但我不太了解这个问题。这里的问题到底是什么？是的。
珍妮（00:57:29）：
抱歉，是的，这是一个普遍的问题，这意味着我们正在与世界各地在非洲有某种手指的人一起做越来越多的问题。他们是来自南非的专家，或者他们在南非工作过，并且对我们与Akro所做的工作有一定的信任。但是，无论我是在南非，非洲还是在世界各地与初创企业打交道，我的挑战一直在努力帮助初创企业获得早期投资。显然，我了解网络，并且我做了很多事情。但是，是的，如果您有任何一些技巧可以帮助初创企业
在寻找早期资金投资时，这将是欢迎的。
Jeremy Au（00:58:20）：
这是一个很好的问题。我将以个人的方式而不是通过战术方式回答这一点，因为我认为有很多战术方法可以帮助创始人。像现在一样，当我坐下来时，一起去球场，材料较短，给他们很好的例子，等等，等等。所以我认为有很多...是的，我的意思是，我不想给你一些提示。我认为最棘手的部分，我想创建一些我不知道的，上课或这个，但是您知道，这就像...我想到的第二次，我第三次与我闲逛的创始人，我们一直在谈论这个。
但是，正如我认为，与创始人一样，这是他们的一家公司，这是否有意义？然后，对于风投，这是您知道的投资组合，他们从1000家公司中挑选三家公司，这很有意义吗？总体而言，市场上的20个VC将选择60个，我不知道他们的市场是否有意义？因此，那里有1000家初创企业，现在可以说是1000家初创企业，只有60家会得到资金。而且我认为，作为第二次或第三次创始人的棘手部分，帮助首次创始人是以现实和建设性的方式来阐明该漏斗的桥梁。因为破坏性的方法是说您很烂，并且您没有机会进入970人，940人离开了市场。
珍妮（00:59:48）：对不起，我必须在那里打扰你。你必须听到我的笑声，因为我的意思是，取决于我的心情
是当这取决于我对这个答案的直接程度时，对不起。
Jeremy Au（00:59:59）：
是的，对。完全是正确的。我认为那里有一个现实主义的门，但我认为数字不言而喻。而且我认为最好的创始人有两个想法。最好的创始人完全相信这一想法，并理解为什么这项业务的风险要小得多，而且比其他人认为这样的业务更有价值。第二部分是他们有一种理解，即自己可能是错误的，或者陪审团仍在出局，或者仍然在寻找真相或最好的公司，这是一个移动的目标。而且我认为最好的创始人能够坚信在97％的初创企业失败时，可以建立和做这个疯狂而疯狂的事情，称为建立初创企业。 97％的种子资助的初创企业失败了，这是疯狂的，请考虑一下。我知道，这就像启动创始人永远不会玩轮盘。我知道这么多的初创创始人永远不会玩轮盘赌，从不打扑克，从不玩二十一点，但是他们建立了一家初创企业，这是有道理的吗？
因此，他们这样做了，对此的疯狂也是如此，但是他们也具有现实主义，并驱动了改善反馈的能力。而且我认为成为许多其他创业创始人的教练和朋友的棘手部分是，您只能真正向拥有这两个东西的人提供教练，这确实非常艰难。这显然，您知道，您的孔径不一定是投资一定数量的交易，而是帮助您的投资组合或孵化器中的创始人加速。但是，只有一定比例的创始人拥有这种情况，或者将学会具有成熟过程，以便能够学习实现这一目标所需的技能。
我认为这就是为什么当我帮助创始人时，我尝试减少他们可以做的战术事件，当然正在做哪些，但是我也尝试更深入地进行对话，然后说，例如，嘿，这里的真实业务是什么？我们为什么要这样做？我们为什么认为这是一项伟大的生意？如果业务发展出色，我认为音调会随之而来。当企业做得很好时，当大众越来越好时，企业就会说明自己的数字，而且音调变得不那么重要。因此，无论如何，沟通变得不那么重要，然后VC进行了训练... VCS Love与创始人闲逛，他们已经弄清楚了如何经营一家出色的业务，并且非常可以教练，并且在交流方面非常糟糕。就像风投喜欢那个角色一样，因为风投觉得这是他们建立的机会，成为一家出色业务的一部分，并且可能在市场上定价不佳，因为这些人不是很好的沟通者。无论如何，珍妮，我不知道您对此有何看法。
珍妮（01:02:43）：不，太棒了。谢谢你。完美的。
Jeremy Au（01:02:44）：是的。 [Rena 01:02:45]，您有一个问题，您想举手吗？你有一个问题吗？
雷娜（01:02:48）：
是的。嗨，杰里米。感谢您把我放在这里，以便提出我的问题。所以我是Edutech初创企业的联合创始人。因此，我们真正关注的是，我们真的想尝试重塑人们学习语言，中文的方式。因此，我正在考虑您的观点，您在10年前谈论的是，许多初创企业本质上就像其他地方存在的其他成功初创公司的副本一样，但是随着时间的流逝，他们已经发展起来真正地自行搭配自己，例如角色和风味。因此，在您的观察或您认为，您认为这可能是教育初创企业的相反，尤其是专注于语言的初创企业。例如，如果我们自然而然地接受中文教育，那么很多人会考虑，好吧，他们是从台湾，马来西亚，新加坡甚至中国学习中文的最好的人。那么，您认为这是发生的事情吗？我在问，因为当我们与父母交谈时，他们曾经的觉醒之一，我们被迫进行这种在线教育，所以为什么我必须将我的选择限制在我自己的国家可用的地方。我为什么不去寻找边界之外的选项，例如印度尼西亚。是的，只是想要您对此的想法。谢谢。
Jeremy Au（01:04:22）：
等等，所以雷娜，我想澄清这个问题。问题是，亚洲消费者愿意看区域参与者吗？还是与过去相比，我们应该看到更多的亚洲创新模式的问题，您知道，复制和本地化？这里有什么问题？
雷娜（01:04:44）：
是的，所以这个问题实际上是围绕着，世界上某些地区或某些国家都可以集中精力提供有吸引力的人的服务。因此，与其从自己的地区采购它，而是每个人都知道，您知道什么，因为这个地区的这一部分是以这种教育而闻名的，因此每个人都只是开始尝试从世界上特定地区获得他们的服务。
Jeremy Au（01:05:14）：那么问题是，您认为可以从东南亚创建教育品牌吗？
Rena（01:05:21）：是的，是的。
Jeremy Au（01:05:22）：
好的。我的意思是，事实是，有很多教育品牌。我的意思是，答案是肯定的，因为您可以围绕任何东西创建一个品牌。我的意思是，显然是我的最后一家初创企业，您正在使用Montessori工作，Montessori是一个全球知名的品牌。显然，这是雷吉奥（Reggio）的许多事情。然后，我想，在美国，新加坡数学在某种程度上很受欢迎，这是许多孩子在家上学的材料形式。而且我认为您会看到很多技术，有能力的新兵训练营和学校，他们希望在周围建立自己的品牌……好吧，我的意思是，汗学院是另一个品牌，我的意思是，我看了很多汗学院。我还观看了一个名为“额外学分”的频道，即YouTube频道，使用游戏和额外的历史记录解释内容。然后是速成课程，这是另一个品牌，它是历史上的绿色兄弟，我的意思是，我学到了很多我们的历史。实际上，我是一个品牌，通过速成课程学到了我的大部分历史，我看了很多全球历史和类似的东西。
因此，答案是，是的，我的意思是，您可以从任何地方和任何事物中创建一个教育品牌，就像人们相信的那样。我认为没有人是好的，我认为有些品牌显然从根本上没有意义，就像我不会从中国学到英语。我的意思是，这就像ChineAnglish.com，每个人都像什么？我想他们将是新加坡人，就像谁想学习新加坡英语，或者谁想从新加坡学习英语。我不知道，但是我想你是...也许让我问这个最后一个问题，您是在问一个问题，我们相信作为一个人想从新加坡长大的人学习中文的小组，这是您的问题吗？
雷娜（01:07:20）：
好吧，我的意思是，从根本上说，我们确实相信……不一定要来自新加坡，我的意思是，新加坡，我们有我们自己的学院标准，人们在学习语言时会尝试满足。因此，从学院的角度来看，这要多一点，但是我想更多地想着人们，尤其是父母希望他们学习语言的孩子，他们确实可以来自世界任何地方。
Jeremy Au（01:07:47）：
雷纳（Rena），这是否可以澄清一下，您是否在问东南亚的一支团队是否可以在全球范围内或在地区竞争性应用程序上创建一个教育品牌？还是您是在问教育品牌是否会因来自一个地区而受到障碍，并且不再受到残障的困扰？
Rena（01:08:07）：是的，这可能是第二个问题。
Jeremy Au（01:08:13）：
归根结底，我认为父母在乎他们的孩子。我的意思是，显然是爸爸的说法。我有一个三个月大的女儿，事实是，是的，我一直都在讲普通话，因为我知道我希望她是双语的。抱歉，我应该提到这一点。因此，我关心这个话题，我希望她是双语的。我们已经向她读了中文书籍以及类似的东西，或中国的播客等。我认为任何父母都说，哇，这个品牌真的很好，因为它来自X Country，这并不适应。显然，这是很简单的，但是我认为另一种说法是，我不相信父母购买或这样思考。他们不说，我要买这件衬衫，因为它来自美国。我认为他们是说，如果物有所值，我会购买这种教育。从某种意义上说，这将有很高的投资回报率，这将帮助我的孩子学习，这很有趣。它很容易部署，而且价格合理，价格合理与价值相比。所以我认为这个国家的动态就像
在所有这些中，最不重要的标准是我的两个意义，是的。
Rena（01:09:27）：对，谢谢。非常感谢，杰里米。
Jeremy Au（01:09:28）：很棒。其他人是否有任何疑问，还是珍妮，潮湿，雷纳。您任何其他问题
有？如果您在这里还有另一个问题，请随时举手。
潮湿（01:09:36）：我实际上会，但我认为这可能会持续七到八个小时，我可以听到你的孩子
在后台哭泣。
Jeremy Au（01:09:43）：不，问一个问题，再问一个问题，让我们继续前进。是的。
潮湿（01:09:47）：
好吧，我有一个非常具体的问题。如果您拥有一家非常成功的科技公司，并且他们在电子竞技区开发了一个应用程序，您会建议您如何。而且他们提供的专业知识领域非常棒，而且不存在，但是接收者，足球协会，例如，他们仍然缺乏这种创新的动力。所以我不知道这是否有意义。就像是，假设足球协会和足球俱乐部仍在80年代，您的产品具有2025年的产品。您确实知道，他们实际上需要这种产品，但是他们不愿意看到这一点，这是有道理的吗？
Jeremy Au（01:10:39）：您是说，为什么客户不明白呢？
潮湿（01:10:43）：绝对正确。是的。
Jeremy Au（01:10:48）：
好吧，就像每个父母和一个孩子一样，我的孩子为什么要等效地吃菠菜？就像，我认为它只有两个答案，有时是两者的函数。这是您不是一个出色的销售人员，或者您是错误的客户。您的意思是，这是仅有的两个答案。我认为我认识的是一些朋友，他们是如此出色的销售人员，他们可以卖给我任何东西。而且我认为我总是告诉他们要确保他们正在构建实际值得卖的产品的棘手部分，您知道我的意思吗？因为这不是您可以在周围建立公司的东西。另一个问题是，市场告诉您什么？也许这些不是合适的客户。因为您刚才提到的这些客户，事实是，他们正在购买东西。我的意思是，他们花了数百万美元的价格，您的客户领域广告，商品销售，您知道我的意思，薪水，因此他们是许多不同事物的客户，但他们并没有花在这方面。因此，他们不是糟糕的客户。他们不是一个不老练的客户，他们是精致的客户，他们确切地知道自己想要什么。因此，问题是，您是不好的销售人员，还是您设计的产品不是真的很好的销售？还是您针对错误的客户？那么，您需要与利基市场更紧密，还是要全部购买不同的细分市场？所以有两个答案。但是我认为，如果您结束与客户的对话不会得到，或者我认为这是一个非常糟糕的地方，可以从战略上离开对话。如果您说，我的意思是，客户是愚蠢的，否则可以说这是可以说的，但这不是一个可行的见解。唯一可行的见解是我们如何更改产品/如何改变语音。然后推论的问题是，我们如何改变客户的追求。是的。
潮湿（01:12:41）：
杰里米（Jeremy），这真是太聪明了，因为当您讲话时，我只是在我的脑海中做出了一种新的策略。实际上，也许我们应该将其提供给更成功，更具创新性和蓬勃发展的俱乐部，也许是在亚洲或世界其他地方，然后将其重新登上我们自己的国家，因为那样，它肯定会出售。你知道我的意思？
Jeremy Au（01:13:03）：
是的，到底是。很多人都喜欢，我总是使用约会类比。您就像，这是一个，这是一个，这是我小时候或少年时的那个。然后您变老了，您就像，哦，等一下，也许我不合适。这些都是我看着自己的原因，然后有时候您会喜欢，而它们不是一个。他们不必是那个。他们是一个有名字的人，最终将与一个适合他们的人在一起。它需要两只手才能拍手。他们是最适合他们的人的精致买家，我是我是谁的成熟买家。有时，另一个人意识到它比我快。
潮湿（01:13:42）：绝对。绝对，谢谢。我会绕行。非常感谢。
Jeremy Au（01:13:50）：很棒。好吧，谢谢大家。
潮湿（01:13:53）：这是如此有见地。非常感谢您，您真的过了我的一天，谢谢。
Jeremy Au（01:13:57）：很棒。谢谢大家。谢谢珍妮。谢谢潮湿，感谢大家。
珍妮（01:13:57）：谢谢。
Jeremy Au（01:13:57）：谢谢。
珍妮（01:14:01）：谢谢，欢呼。再见。
Jeremy Au（01:14:04）：见。再见。