Evolusi VC Darwin：Perubahan Strategi Karena Rendahnya Kinerja Dana Asia Tenggara 0,4X VS AS，India＆Tiongkok -E436
“ Banyak投资者Beralih ke pendekatan sekunder。Orang-orang Melihat Beberapa Keberhasilan Dari Kebijakan SukuBunga。Beberapaorang dapat memainkannea，丹Percaya Pada Sebuah Perusahaan，Jadi Sulit Bagi vc Utama Untuk Melakukan Hal Itu，Kita Melihat Banyaknya Putaran Putaran putaran Yang pendanaan pendanaan pendanaan pernakan oleh pendekatan lain lain yang yang yang yang yang yang yang swasternan uta utane utane utane utane utean utean ute ute Ventura atau ekuitas dengan struktur seperti utang dan bertujuan untuk mendapatkan imbal hasil yang yang dapat dapat diandalkan suku suku suku suku bunga dan pengambilan pengambilan pengambilan motal yand yang yang yang yang yang yang yang yang yang yang yang yang yang yang yang yang nyang nyang nyang dana yangung nyang yangnangungan yang yangnangegab。 -Jeremy au，Pembawa Acara Brave Southeast Asia Tech Podcast
"Jika Anda melihat data historis, banyak orang Asia Tenggara, terutama di Singapura, yang mencakup wilayah di luar negara asalnya. Investor yang memiliki eksposur ke India menghabiskan banyak waktu di sana karena pandangan positif terhadap pasar. Banyak investor yang berbasis DI Singapura Atau Yang Berpendidikan di Amerika Serika Mencakup Wilayah Seperti澳大利亚，Selandia Baru，Amerika Serikat，Dan Eropa。 transaksi di luar wilayah tersebut。 -Jeremy au，Pembawa Acara Brave Southeast Asia Tech Podcast
“ Apa Yang akan kita lihat adalah bahwa banyak dana yang lebih besar di asia di asia tenggara tenggara tengara telah melakukan perampingan，Yang dapat dilihat secara positif dan negatif dan negatif dannegatif。 Mereka Akan Mengumpulkan Investasi Yang Lebih Kecil，Lebih Sissiplin，Dan Terstruktur untuk Kawasan ini。 mitra umum dan minat yang terbatas dari lp pada dana yang terlalu besar。 -Jeremy au，Pembawa Acara Brave Southeast Asia Tech Podcast
Adriel Yong ，Kepala Investasi di Ascend网络，Dan Jeremy Au Menilai Kinerja Dana Dana vc Asia Tenggara Yang Rendah（中位数为0,4X Pengembalian vs as（1x）Dan India（1,3X）。 Juga Mempertimbangkan ketegangan gopoitik饰演Cina Yang Semakin Meningkat Dengan Dampak Perdagangan Dan Ekonominya terhadap negara-negara-negara-negara-negara-negara seperti seperti seperti Singapura，印度尼西亚 swasta, mengeksplorasi pasar yang tidak terlalu jenuh/terjangkau seperti Malaysia, meningkatkan fokus pada kategori konsumen, "rightsizing" ke arah ukuran dana yang lebih kecil, mendorong transaksi sekunder yang kompleks namun dibutuhkan, MELEMBAGAKAN PRAKTIK INVENTASI YANG LEBIH学术，Dan Mengelola Modal Dengan Lebih Baik。
Didukung Oleh Heymax！
Tahukah Anda Bahwa Anda Bisa Mendapatkan Perjalanan Kelas Bisnis gratis ke jeepang setia tahun tahun tahun tahun dengan heymax.ai？ Heymax Adalah Aplikasi Hadiah di Mana 500 Merek Seperti Apple，Shopee，Amazon，Agoda，Dan Bahkan Bank Memberi Anda Penghargaan atas kesetiaan anda kesetiaan anda dengan anda dengan dengan berkontribusi terhadap terhadap liburan liburan liburan impian anda。 Melalui Aplikasi Heymax，Setiap transaksi Yang Anda Lakukan Akan Mefferi Anda Miles，Yang Dapat Anda Tukarkan Dengan Perjalanan di lebih di lebih di lebih dibih dibih dibih dari 25+ mitra mitra miTra maskapai penerbangan penerbangan dan酒店。 Daftar di Heymax.ai Sekarang untuk Mendapatkan 1.000 Max Miles -Ubah Transaksi Harian Anda Menjadi Liburan Impian！
Bisnis Anda Juga Dapat Memanfaatkan Mata uang loyandas Yang Sangat Hemata hemy hema hemy dan diinginkan yang yang yang disebut Max Miles Miles Miles Miles Yang Tidak Memiliki Masa Berlaku，Tanpa Biase，Tanpa biaya Baru Dan Mendorong Penjualan Berulang Tanpa Perlu Integrasi。 Hubungi joe@heymax.ai Dan Sebutkan Brave Untuk Meningkatkan Permainan奖励Anda Dan Mengurangi Biasa。
（00:01:57）Jeremy Au：
hei adriel！
（00:01:58）Adriel Yong：
Senang Sekali Bisa Berada di acara sarapan Jam 8 Pagi Lagi Bersama Anda，Jeremy。
（00:02:02）Jeremy Au：
Saya Tahu，Kan？ Selalu Menyenangkan Untuk Berkumpul Dan Mengobrol。 Jadi Sepertinya情节Terakhir Yang Kami Rekam Dua Atau Tiga Bulan Yang Yang Yang Lalu Cukup Populer。 Banyak Pendengar Yang Mengirimkan Umpan Balik Dan Mengatakan Bahwa Mereka Menikmatinya。
Ada Yang Tertawa Tentang Betapa Brutalnya Kami Menggambarkan Wilayah Itu。 Dan Saya Merasa Itu Tidak Brutal，Tapi Saya Pikir itulah cara dia menggambarkannya。 Bagaimana Dengan Anda，Apa Pendapat Anda Tentang Orang-Orang-Orang-Orang Yang Bercerita Tentang情节Tersebut？
（00:02:22）Adriel Yong：
是的，Saya Pikir情节Itu Benar-Benar Menyentuh Banyak Orang，Saya Telah Melakukan Banyak Percakapan Lanjutan Lanjutan Dengan Nada Bearish Yand Yang Yang Yang Yang Yang Yang Serupa。 Maksud Saya，Saya Baru Saja Berada di vietnam untuk Tech in Asia in Asia Minggu Lalu Dan Telah Melakukan Melakukan Percakapan Serupa serupa serupa dengan Beberapa Investor Lokal Dan地区，Tentang Bagaimana Perasaana perasaana Mereka Mereka Mereka Mereka Terhadap Pasar。 Dan Beberapa dari Mereka Secara Aktif Memikirkan，Oke，Bagaimana Anda Menyesuaikan Strategi Dana，Strategi Investai，Sesuai Dengan Realitas Pasar Ini。 Saya Pikir Kita Juga Telah Melihat Beberapa Orang Melakukan Investasi Yang Menarik Selama enam hingga hingga dua belas belan bulan bulan terakhir yang yang yang yang yang yang yang yang yang menurut saya layak untuk untuk untuk dibongkar dibongkar sampai batas tertentu。
（00:02:56）Jeremy Au：Dan Saya Pikir Yang Menarik Adalah Bahwa Saya Tidak Merasa Kita Kita Sedang Berish。 Saya Pikir Itu Hanya Bersikap Realistis。 Realis Seseorang Adalah Pembawa Berita Bagi Bagi Orang Lain，Saya Kira。 Jadi Saya Tidak Merasa Bahwa Kami Memiliki Niat Negatif。 Maksud Saya，Kami Juga Berinvestasi，Dan Masih Berinvestasi di Asia Tenggara。 Hanya Saja，Saya Pikir Kami Harus Berinvestasi Pada pada pada yang dea di de depan depan kami，bukan pada pada sampul majalah yang yang yang yang yang yang luar biasa，hura-hura。 Dan Saya Pikir Ketika Kami Merilis情节ITU，Saya Bahkan Tidak Akan Mengatakan Bahwa Kami Masih terlalu terlalu dini dini dalam dalam menggambarkannannya。
Seperti Semua Percakapan Itu Sudah Terjadi Saat Bermain扑克Atau Makan Makan Malam Atau Komite Investasi。 Hanya Saja Saya rasa hal itu tidak benar-benar menyebar ke Publik yang lebih luas，saya tidak tidak tahu tahu apa iStilahnya，kesadaran akan akan lanskap teknologi teknologi teknologi，bukan，bukan？ Jadi，Saya Pikir Repleksi Saya Mengenai Hal Tersebut Adalah Bahwa Saya Terkejut Dengan Banyaknya Orang Yang yang yang yang yang merasa bahwa bahwa bahwa hal ini beni benar benar-benar-benar baru。 Sedangkan Bagi Saya，Saya Merasa Seperti Kita Sudah Membicarakan Hal Ini Selama Enam Bulan。 Jadi Saya Rasa Ada Jeda Waktu。 Jelas，Informasi Membutuhkan Waktu untuk Divesampaikan。 Dan Juga Mungkin Ada Juga Beberapa不透明Dalam Ekosistem Juga。
（00:03:53）Adriel Yong：
是的，贝纳尔·塞卡利（Benar Sekali）。 Mungkin Kita Harus Langsung Masuk Dan，Berbicara Tentang Perpanjangan dari情节ITU。 Jadi，Kita Menyadari Bahwa Ada Beberapa panah ke bawah untuk ekosistem dan kenyataan pahit pahit yang yang yang yang yang harus kita kita kita kita kita hadapi。 Jadi，APA Selanjutnya，Bukan？ Saya Rasa Ada Laporan Tech在亚洲Yang Menghasilkan Beberapa Percakapan内部。 Bicaralah Melalui Beberapa Hal Itu。
（Jeremy Au：
Saya Ada di Telepon di Sini。闪烁。 Jadi Saya Merasa Terence Adalah Pemimpin Redaksi Tech在亚洲。 Dia Menulis Surat Ini Dan Dia Mengambil，Mengambil Tangkapan Layar Yang Dibagikan Kembali Ke Seluruh VC，Yang Semacam Mengkonfirmasi Apa apa yang yang yang kami kami kami kami katakan，tapi mungkin lebih lebih lebih kuantitatif。 JADI PADA DASARNYA，IA MENGATAKAN BAHWA DISTAGRUSI中位数模式pembayaran untuk vc dan dan dana pertumbuhan。 Ini Adalah Cara Yang Yang Bagus Untuk Mengatakan，Berapa Banyak uang yang yang sebenarnya dihasilkan oleh vc untuk untuk untuk orang-orang yang yang yang yang yang yang yang yang berinvestasi dalam dalam dalam dalam dana vc tersebut？ Jadi，Dikatakan Bahwa Untuk Usia Dana Delapan Hingga Sepuluh Tahun，Jadi Vintage-nya Adalah Sekitar 2013 Hingga2015。Amerikaserika serika serikat membagikan 1x，eropa membagagikan，membagagikan 0。 0.4倍。 Jadi，Kami Senang Mengatakan Bahwa Jika anda Menaruh satu dolar ke dalam dalam dana vc印度Dalam dalapan Tahun，Anda Benar-Benar Mendapatkannya。 $ 1,30 Kembali Dan Mungkin Ada Beberapa Tahun Lagi，Dua Tahun，Mungkin Dananya Diperpanjang，Mungkin Lima Lima Tahun Lagi，Tetapi Lebih Banyak Keuntungannya。 Anda Sudah Menghasilkan Uang，Bukan？ Sedangkan饰演Mungkin Secara Luas Dianggap Sebagai Yang Terbaik Di Kelasnya。 Ini Jelas Merupakan Rata-Rata。 Jadi Ketika Saya Melihat Laporan Ini，Ini Diambil Dari Laporan Bain。 Jelas Ini Adalah Rata-Rata Dengan Distribusi。 Jadi Saya Pikir Jika Kita Mungkin Melihat Kuartil Pertama Maka Ini Mungkin Akan Akan Semakin Dipertajam。
Saya Telah Mengatakan Bahwa作为Mungkin Masih Masih Menjadi Yang Berkinerja Paling tinggi untuk untuk kinerja kinerja kuartil pertama karena sekali sekali sekali lagi，ini adalah adalah rata rata ragi，ini adalah atalah rata rata-rata，bukan，bukan吗？ 50％。 Dan Yang Kedua Adalah，YA，Saya Merasa Dan Setuju Bahwa印度Terasa Seperti Seberi sebuah taruhan pelawan pelawan mungkin delapan delapan atau sepuluh sepuluh sepuluh sepuluh tahun yang yang Yang Yang lalu。 Saya Rasa Orang-Orang Tidak Terlalu Optimis Terhadap印度，Tetapi Sekarang India Memiliki Bursa Saham Yang Yang Hebat。 Stabilitas politik atau tingkat pertumbuhan ekonomi di seluruh negara ini cukup konsisten dan kemudian, arus masuk uang asing secara konsisten mengalir masuk, sedangkan untuk Cina semua dana dalam mata uang dolar telah dipisahkan sehingga sulit bagi mereka untuk menarik banyak模态Pertumbuhan。 JADI ANDA DAPAT MELIHAT BEBERAPA BERISH DI SANA。 Bagaimanapun，Ada Banyak Kata-Kata Bagus Yang Berbicara Tentang Betapa Bagusnya Ekosistem Lain，Dan Mungkin Pertanyaannya Adalah，Saya Seperti Merasa Merasa Merasa Berish Berish Tentang Tentang Asia Tenggara Tenggara。 apa pendapat anda？
（00:05:57）Adriel Yong：
Ya，Jadi Saya Kira Ada Beberapa cara untuk membongkarnya。 Saya Rasa Jelas di Banjab，Anda Akan Berbicara Tentang Bagaimana Vintage Sangat Penting。 Dan Anda，亚洲的Dalam Grafik Tech，Anda Bisa Melihat Bahwa Saya Rasa di Antara Dua时代，时代Yang Lebih awal awal memiliki performa yang yang yang jauh jauh lebih lebih baik。 Dan Saya Rasa 10 Tahun Yang Lalu，Mungkin Saat Itulah Carousel，Shopback，Grab，Gojek，Tokopedia，Dan Semua Itu Dimulai。 Dan kemudian, beberapa dari keuntungan tersebut telah direalisasikan dari waktu ke waktu dengan beberapa dana pertumbuhan global yang masuk dan membeli posisi keluar atau orang-orang yang memperdagangkan saham sekunder sebelum IPO dan bahkan menjualnya setelah IPO. Sedangkan, saya pikir vintage yang lebih baru mungkin masih memiliki waktu untuk matang, tetapi saya pikir mereka juga mengalami gundukan dengan lingkungan makroekonomi dua tahun terakhir yang tidak terlalu bullish karena suku bunga.
Tentunya，Ada Juga Ketegangan Gopopoitik Antara饰演Dan Cina。 Dan Kemudian di Dalam Setiap negara亚洲Tenggara，Ada Juga Kemerosotan Politik Dan Ekonomi Tertentu，Bukan？越南MISALNYA，SEDANG MENGALAMI MASA-MASA SULIT DALAM EKOSISTEM POLITIKNYA DENGAN PERGANTIAN PENGUASA，TAPI JUGA SAYA RASA RASA RASA DARI SISI SISI REAL ESTAT。 Hal Ini Juga Cukup Menderita，Yang Mana Sangat Penting Bagi Masyarakat越南Yang Memiliki Banyak Kekayaan Yang yang yang yang terikat dalam dalam房地产。
Jadi，Anda Akan Merasakan Dampak Dari Penurunan Pengeluaran Konsumsi Dan Anda anda Tidak Hanya Mendengarnya Dari Orang Yang-orang Yang-orang Yang-orang yang-orang yang-orang yang menjual Perangkat Lunak，Edutech，Edutech，Edutech，Tetapi Anda Juga anda Juga Mendengarnya Mendengarnya dari orang yangy yangyane yangy yangyane sebornya， Bahwa Pengeluaran Konsumsi Masyarakat Telah telah turun sekitar 20，30 Persen Dalam Satu Tahun Tahun Terakhir。 Jadi，Hal Ini Menambah Kekhawatiran，Namun Saya Kira Kira Kita Berada di Titik Terang，Bukan？
Saya Kira Beberapa Orang Bercanda Bahwa Oke，亚洲Tenggara Tidak Bagus。 JADI MARI KITA LARI KE印度，澳大利亚，Selandia Baru，Yang Mana Beberapa Teman Kita Sudah Mulai Mulai Menjelajahi Pasar-Pasar-Pasar Baru。 apa pendapat anda tentang hal itu？
（00:07:40）Jeremy Au：
Ya，Maksud Saya，Itu Kembali Ke Intinya，Yaitu Grafik Yang Baru Saja Kita Kita Sebutkan Adalah Adalah Vintage Masa Lalu，Bukan？ Jadi 2013，2015。Jadi Saya Rasa apa Yang Dikatakan Orang Saat Ini Berbeda。 perusahaan-perusahaan yang diinvestasikan saat ini memiliki potensi keuntungan。 Jadi Saya Pikir Mari Kita Bahas Hal Itu，Di Mana Lotak Excimismenya？
Pertama-Tama，Jika Anda Pesimis Atau Setidaknya，Sekali Lagi，Tidak Pesimis，Tetapi Jika Anda Melihatnya Berdasarkan Data Historis，Saya Pikir，Saya Pikir，Seperti Yang Yang Anda Katakan，Sebenarnya ada ada banenarnya ada banyarnya ada ada banyak odan a an an yia tia tia tiggara tine tiggara titeanggara，tine topara dateanggara，the date and date and date and d. Mencakup Wilayah Di Luar Singapura。 Jadi Saya Rasa Mereka Yang Memiliki Eksposur Ke India，Misalnya，Mereka Menghabiskan Banyak Waktu di印度。 Dan Saya Pikir Bagi Mereka，Salah Satu Alasnannya Adalah bahwa secara umum pasar umum pasar lebih lebih positif dan lebih lebih untuk untuk semua semua hal yang hal yang telah telah kami sebutkan sebelumnya。 Saya Pikir Kami Juga Melihat Banyak，Saya Akan Mengatakan secara umum berbasis di singapura atau atau bahkan berpendidikan as。 Saya Rasa Ada Beberapa Tumpang Tindih di Sana，Namun Banyak Dari投资者Tersebut Yang Mencakup，Seperti Yang Anda Katakan，澳大利亚，Selandia Baru，Namun Juga，Dan Eropa。 Mereka Melayani Atau berbasis di Singapura Dan Mereka Memiliki Cakupan，Mungkin，10，20％Dari Pasar Asia Tenggara jika jika ada sesuatu yang yang yang yang yang menarik terjadi Saya Rasa Itulah Salah Satu Bentuk Adaptasi Yang dilakukan Oleh orang-Orang。 Saya Rasa Adaptasi Lainnya Adalah Orang-Orang bergerak lebih awal ke Hulu。 Jadi Mereka Tidak Percaya Bahwa Seri A Atau Seri B，Atau Setidaknya Cenderung Selesai Dengan Cepat。 JADI MEREKA MEREKA MENCOBA UNTUK LEBIH MASUK KE DALAM，SAYA INGIN MENGATAKAN ANGEL，Tapi Mungkin Angel Dan Pra-Benih，Putaran Benih Benih Tampaknya Menjadi Beberapa Beberapa tingkat tingkat Strategi Yang Dilihat Orang。
（00:09:03）Adriel Yong：
YA，Tidak，Saya Pikir Itu Adalah Tren Yang Menarik，Yaitu Apa Yang Terjadi Ketika ketika semua semua modal mulai mulai masuk ke ke hulu。 Dan Tidak Menyisakan Banyak Modal di Seri A Dan Seterusnya，Bagaimana para para pendiri beradaptasi dan itu semacam perubahan iklim perubahan iklim penggalangan dana。 Karena Secara Historis，Seri A Anda Mungkin Adalah Yang Paling Banyak Mendapatkan Modal di Kawasan Ini，Bukan？ Tapi Selalu Ada预种子，种子间隙，Atau Bahkan Seri B Dan Seterusnya。
（00:09:27）Jeremy Au：
Ya，Saya Pikir Apa Yang Akan kita lihat adalah bahwa banyak dana yang yang lebih besar di Asia tenggara tenggara telah telah dirampingkan，baik atau buruk。 Jadi, jika sebelumnya mereka mengumpulkan dana yang sangat besar selama era kebijakan suku bunga nol, saya pikir kita akan melihat bahwa mereka akan mengumpulkan dana yang lebih kecil dan saya pikir ini akan dibingkai secara positif sebagai investasi Yang Lebih学术，Terstruktur，Dengan Ukuran Yang Tepat untuk Kawasan Ini。 Saya Pikir Cara Pandang看跌Dan Negatifnya Adalah，Mereka Tidak Dan Tidak Mampu Mampu Mengumpulkan Dana Sebesar Yang Mereka Bisa，Atau seperti seperti seperti yang Mereka Mereka lakukan lakukan lakukan lakukan lp lp，yang mermerupakan campuran dari keduanya，bukan，bukan，bukan，bukan，bukan，bukan，bukan，bukan？ Saya rasa para mitra umum memiliki pemahaman yang baik tentang ke mana arah arah angin bertiup。 Jadi Mereka Tidak Akan Menggalang Dana Yang Jauh Lebih Besar，Jika Mereka Merasa Merasa Tidak Mampu Melakukannya。 Dan Kemudian Para LP Tidak Akan Menaruh uang ke dalam dalam dana yang yang terlalu besar。 Jadi Saya Pikir Ini Adalah Diskusi dua arah。 Jadi Saya Rasa Ini Bukan Salah SALAH SATU DARI KEDUA HAL TERSEBUT，NAMUN LEBIH KE ARAH OKE，REALITAS BARU TELAH SAMPAI SAMPAI PADA PERSPEKTIF。 Oleh Karena ITU，Saya Rasa Generasi VC Berikutnya Akan Lebih Kecil dari sebelumnya。
Dan Saya Rasa Jika Kita Melihat Dana-dana Bermunculan，Kita Mulai Melihat Mereka Mereka Mencul di Tahap，Saya Sebut Saja，Angel Round，Angel Round，Pre-Pre-Deed，Saya Rasa kita rond，Saya rasa kita kita kita kita kita kita kita kita kita kita kita kita kita kita kita kita kita kithap pemhat yang yang yang pembentukan pembentukan dana Yang Yang Yang Yang Yang terjadi。 Dan Saya Akan Mengatakan Bahwa Akibat Dari Hal Tersebut Adalah Banyak dari Mereka Yang Juga Berpikir untuk untuk untuk melakukan pendekatan pendekatan sekunder，bukan？ Saya pikir orang-orang melihat beberapa keberhasilan dari kebijakan suku bunga, yang mana saya pikir hanya ada sedikit orang yang seperti, mereka berinvestasi lebih awal dan kemudian mereka menjualnya pada salah satu putaran Seri A dan Seri B yang gila yang Dibawa Oleh Seseorang Yang Mungkin Berasal dari Luar Asia Tenggara，Mungkin Amerika。 Dan Kemudian Mereka Meminjamkannya kembali丹·凯穆德（Dan Kemudian）Mereka Menghasilkan Uang Dengan Cara Itu。 Jadi Sepertinya Lebih Banyak Orang Yang Yang Meniru strategi tersebut。 Namun Tentu Saja Masalahnya Adalah semua orang orang melakukan Strategi itu。拉鲁。 Siapa Yang Akan Membeli di Ujung Tongkat Yang Lain，Kan？
（00:10:57）Adriel Yong：
是的Pasti。 Saya Pikir Ada，Saya Kira Sebut Saja Kasus-Kasus-Kasus Sukses Orang Yang Menghasilkan Uang uang dengan Menghasilkan Uang。 Pasar-pasar yang gila atau bahkan di perusahaan-perusahaan yang pada akhirnya, itu karena mereka melepas saham sekunder pada salah satu putaran yang gila di mana ada minat investor yang sangat kuat, baik di dalam kawasan maupun di luar kawasan.
Dan saya rasa itu menarik karena kemudian menimbulkan lebih banyak pertanyaan tentang perusahaan seperti apa yang dapat Anda lakukan untuk melakukan transaksi sekunder di kemudian hari, yang saya rasa menjadi pertanyaan yang harus dijawab oleh para investor, Terutama Jika Mereka Ingin Mengejar Strategi Sekunder Ini。 Dan，Kemudian Ada Juga Pertanyaan Lain，Yaitu bagaimana cara membuat transaksi sekunder itu lebih mulus，karena saat ini masih banyak yang banyak yang yang yang yang yang yang yang yang harus dilakukan dilakukan secara secara手册。 Bahkan Mungkin Bisa Lebih Rumit Daripada Menandatangani Brankas Atau，Bahkan Mengubahnya Menjadi Sha，SSA。 Jadi Saya Pikir Ada Beberapa Proses，Masalah Infrastruktur Yang Harus diselesaikan Seiring Dengan Meningkatnya Transaksi Sekunder di Asia Tenggara。
（00:11:54）Jeremy Au：
Dan Pada Dasarnya Beberapa Orang Dapat Memainkannya，Tetapi Tidak semua orang orang dapat memainkannekannkannea，terutama jika anda anda anda adalah vc utama。 Menurut Saya，Transaksi Sekunder Masih Merupakan Sinyal Yang Yang Cukup Kuat Bahwa Anda Tidak Percaya Pada Sebuah Perusahaan。 Jadi，Secara umum sulit bagi vc utama utama untuk melakukan hal tersebut。 JADI KITA MELIHAT SEMUA PRORIFERASI PTARAN PARTAI，BANYAK DANA KECIL YANG YANG BERGABUNG BERGABUNG BERSAMA。 Itu Adalah Salah Satu Pendekatan Lain。
Saya Rasa Strategi Lain Yang Muncul Di Benak Saya Adalah utang swasta。 Utang Swasta Adalah，YA，Jika Saya Tidak Dapat Menghasilkan Laba atas ekuitas ekuitas karena karena saya tidak percaya begitu，tetapi，tetapi，atau ada larangan perusahaan，比萨库克·吉塔（Bisakah Kita） Dengan Struktur Yang Lebih Mirip Utang。 Jadi Tergantung Pada Selera Anda，Tetapi Kuncinya Adalah Memiliki Tingkat Suku Bunga Bunga Dan Kemampuan untuk Menarik Modal Modal Lebih awal Juga Menjadi Menjadi Menjadi Salah Salah SALAH SATU HAL YAL YAL YAL YAN YAN YAN YAN YAN YAN YAN YANY KAMI LIHAT。 Jadi Saya Pikir Kita Melihat Banyak Dana Yang Mulai Masuk dari dana dana swasta。
（00:12:41）Adriel Yong：
Ya，Saya Rasa Ekosistem Venture债务Telah Berkembang，Kan？ Anda Memiliki Orang-Orang seperti，Di Genesis，Pinjaman Modal Terikat，Bahkan Dalam Kondisi Pasar paasar yang sedang sedang sedang menurun seperti ini，dan saya rasa rasa sangat sangat sangat masuk masuk masuk masuk akal akal akal akal akal bagi mereka untuk untuk untuk untuk untuk untuk untuk hal tersebut karebut kara kara，padaaa，padaaa，padaa akara， Perusahaan-Perusahaan Mulai Mengurangi Penggalangan Dana Ekuitas，Mereka Mencoba Mencoba Mengejar Lebih lebih lebih banyak opsi utang utang di tengah-tengah-tengah waktah wakta wakta waktu di antara putaran putaran putaran putaran putaran putaran putaran putaran putaran tersebut Seperti Pinjaman Kredit Swasta UKM。 JADI SAYA RASA SHUYIN DARI BEAN基金Secara Aktif Mengeksplorasi Ruang Tersebut Dan Mencari perusahaan perusahaan pemberi pernjaman pinjaman berdampak yang yang yang dapat yang dapat mengambil Kredit Swasta。 Dan Ini Memenuhi Sudut Pandang Dampak，Tapi Juga Sudut Pandang pengembalian Dana。
（00:13:20）Jeremy Au：
是的Dan Saya Pikir Saya Merasa Memiliki Lebih Banyak Ruang untuk Menjalankannya，Menurut Saya，Karena Saya Pikir Ada Banyak Perusahaan yang yang dijalankan yang dijalankan dijalankan dengan yang yang dena Pendapatan Seratus Miliar Dolar，Maka Kedengarannya Seperti Anda Harus Berhutang，Untuk Mendapatkannya，Dan Saya Pikir Ada Banyak Perusahaan Yang Yang Seperti Itu，Terutama ketika anda ketika anda melangkah kelyamkah kelulua dariip dariip darip darip dariip veriipura danip veriipura verii veniip veriipura， Ada Banyak Perusahaan Yang Dapat Anda Bayangkan Menjadi Seratus Juta Dolar Pendapatannya，Tetapi Mungkin Lebih lebih dari Dari 20 Atau 30 Tahun。 Jadi Saya Pikir Anda Melihat Dana Modal Ventura Anda Masih Beroperasi terutama di Singapura Dan Indonesia saat Ini，Menurut Saya，丹根Sedikit Sentuhan di vietnam。丹·库穆德（Dan Kemudian）Saya Pikir Anda Melihat Lebih Banyak Lagi Orang-Orang-Orang Yang Berutang Swasta Mulai Mulai Melai Menjelajahi印度尼西亚，越南，马来西亚，马来西亚，菲律宾Sampai sampai batas tertentu Mereka Khawatir Tentang Pembayaran Kembali，Bukan？ Kalau Mereka Tidak Bisa Bayar，Ya Tidak Jadi。
（00:14:11）Adriel Yong：
Maksud Saya，Mari Kita Perbesar Ke Malaysia。 Saya Pikir Semakin Banyak Orang Yang Yang berbondong-bongong Ke Sana Akhir-Akhir ini Dan Pemerintah Malaysia Malaysia Malaysia Malaysia Tampaknya Melakukan upaya yang yang yang sangat kuat kuat untuk mengembangkan ekosistem ekosistem Ekosistem ekosistem ointup ointup dengan mendatangkan danaana dana dana dana ventura。 Secara Pribadi，Saya Memiliki Interaksi Yang Cukup Baik dengan Mdac Dan Tim Mathcap。 Bagaimana丹根·安达？ Apa Pendapat Anda Tentang Ekosistem马来西亚，Terutama Karena Anda Juga Memiliki Memiliki Keturunan Malaysia，Bukan？ apakah ini saatnya untuk terjun langsung ke马来西亚？ apakah itu perbatasan baru di asia tenggara？
（00:14:36）Jeremy Au：
Ketika Anda Mengatakan Malaysia，ITU MEMBUAT SAYA TERTAWA KARENA SAYA MERASA MERASA SETIAPORANSA SETIAPORANG ORANG SINGAPURA SINGAPURA MEMILIKI MEMILIKI MEMILIKI MEMILIKI MALAYSIA，BUKAN？ Jadi Saya Rasa Saya Tidak Terlalu Berbeda dengan Orang Lain di Singapura。 Namun，Saya Pikir Yang Lucu Adalah Setiap Orang Singapura Telah Berjalan-Jalan di Malaysia Sekarang。 Saya Memiliki Kakek Dan Nenek Dari Malaysia Dan Saya Merasa Seperti Orang Malaysia。 Karena Semua Orang tiba-tiba karena sulit untuk mengatakan anda memiliki keturunan thailand泰国泰国atau filipina，tetapi semua orang orang teleh berjalan-jalan-jalan-jalan-jalan seperti itu。 Saya Akan Mengatakan Bahwa Pastinaa saya pikir dmitri di cento vistures Menulis laporan itu sekitar setahun yang yang yang yang lalu yang yang yang yang mengatakan bahwa马来西亚马来西亚kurang kurang kurang kurang terekspo丹根APA Yang Dibicarakan Oleh Shiyan，Bukan？ Saya Pikir，Kemampuan Anda Untuk Menghasilkan Imbal Hasil Adalah Fungsi dari dari pernaan dan dan dan dan penawaran模式。 Jika Ada Banyak Pasokan Modal，Maka Harga Akan Menjadi Sangat Rendah。 Dan Kemudian Orang Tidak Bisa Mendapatkan Keuntungan Karena Ada Terlalu Banyak Pasokan Modal。 JADI，ADA BANYAK PASOKAN模式Untuk Singapura Karena Banyak uang Yang Masuk ke Singapura Dan Kemudian Mereka berbasis di sana di sana dan Mereka Mereka MeReka Mereka Melai belajar dan Mereka Dan Mereka Mereka Mereka Mereka Melihat Perusahaan-Perusahaan-Perusahaan-Perusahaan-Perusahaan-Perusahaan Singapura Singapura singapura tahuluuuuu。 Selain Itu，Singapura Adalah negara dengan pdb，每卡皮塔Yang tinggi，布坎？ JADI JELAS ADA PREMENTAAN YANG LEBIH KUAT UNTUK MODAL JUGA KARENA ADA ADA BEBERAPA PENDIRI YANG BAIK DAN TEKNOLOLI YANG MENGNOLOGI YANG MENDALAM MENDALAM MENBUTUHKAN MEMBUTUHKAN BANYAK MODAL。
Namun，Anda Tahu，Saya Tidak Bisa Menyerap Semuanya。 Dan Saya Rasa Banyak Dari Modal Tersebut Masuk Ke Indonesia，Yang Merupakan Hal Yang Berbeda，Yaitu Pasar Yang Yang Yang Besar，PDB Per per per per per per per kapita yang yang rendah，ekosistem teknologi teknologi yang yang masih baru。 Namun Saya Pikir，Efek Hilir Dari Hal Tersebut Adalah Harga-Harga Menjadi Menjadi Sangat Tinggi Secara Efektif，Atau Biaya Modal Modal Menjadi Sangat Rendah，Tergantung Gabaimangagaimbagaimana anda anda Melihatnya。 Sekali Lagi，Apakah Anda Pendiri Atau VC？ Namun，Maksudnya Adalah Sangat Sulit untuk Menghasilkan Uang Jika Anda Dibayar Terlalu Mahal Karena Anda Anda bersaing dengan orang dengan orang lain。 Dan Kemudian，Keuntungannya Tidak Terlalu Besar。 Sedangkan, menurut saya, Malaysia, memiliki dinamika di mana banyak pemodal yang melirik Singapura dan Indonesia, tetapi mereka tidak melirik Malaysia karena mereka bearish terhadap Malaysia, tetapi ternyata Malaysia memiliki pendiri yang cukup kuat, bukan? JADI JELAS KITA MELIHAT BAHWA ADA GRAB，YANG AWALNYA BERASAL DARI MALAYSIA。 Ada Juga Kasm，Yang Berbasis di马来西亚。 JADI SEBENARNYA ADA BANYAK SEKALI UNICORN UNICORN YANG BERASAL DARI MALAYSIA，KARENA SECARA HISTARIS MALAYSIA MEMILIKI HUBUNGAN PENDIDIKAN DENGAN DENGAN DENGAN AMERIKA SERIKAT SERIKAT DAN INGGRIS，BUKAN？ Kedua，Ukurannya Cukup Besar，Ukuran Pasar Yang lebih besar di Singapura。 Lalu Yang Ketiga，pdb per per kapita berada di tingkat kedua，bukan？ Jadi Singapura Adalah Nomor Satu dengan Sekitar 80 Hingga 90.000 PDB每kapita。马来西亚丹·泰国贝拉达·迪·坦加（Yaitu sekitar）15 Hingga 20.000 Pdb每kapita。 Lalu Ada越南，印度尼西亚，菲律宾Yang Lebih Dekat Dengan 6 Hingga 9.000。 Jadi Rasanya Malaysia Seperti Tiba Tiba ditemukan Sebagai Goldilocks Yang Tidak Terlalu Panas，Tidak Terlalu Kecil，Tidak Terlalu Dingin，Tidak tidak tidak tidak tidak tidak tidak tirlalu Tetapi Anda Tahu，Ini Hanya Memuntahkan Beberapa Wirausahawan Yang Membutuhkan Modal，Tetapi Modal Itu belum Jenuh。
Jadi Saya Pikir Sekarang Banyak Orang Yang Tiba-Tiba Meliput马来西亚。 Jadi Bagi Saya Sendiri，Saya Selalu Senang Meliput，Misalnya，Singapura，马来西亚，菲律宾，Karena Menurut Saya Itu Masuk Akal。伊图·萨拉赫·萨图尼亚（Itu Salah Satunya）。 Kedua，Tentu Saja，Semua Orang Berbicara Dalam Bahasa Inggris，Jadi Itu Membuat Saya Sedikit Lebih Mudah Untuk Meliput Meliput Pasar-Pasar-Pasar Tersebut。 Dan Rasanya Orang Indonesia Benar-Benar Telah Meliput Pasar印度尼西亚Dengan Cukup Baik，Bukan？ Mereka Memiliki Semua Informasi ITU。 Dan Orang越南Juga Meliput Pasar越南丹麦·库克普·巴伊克（Dengan Cukup Baik）。 Jadi sampai batas tertentu, saya merasa jika Anda berbasis di Singapura sebagai VC, saya pikir Singapura, Malaysia, Filipina adalah sirkuit yang mudah untuk dijangkau, untuk diliput berdasarkan bahasa Inggris dan juga permeabilitas ekosistem.
（00:17:35）Adriel Yong：
Saya Pikir Klasifikasi Pasar亚洲Tenggara Yang Yang berbeda berdasarkan pdb per per kapita sangat menarik menarik karena apa yang yang yang teh kita kita kita secaraisis secaraisisias secaraisisis adalah adalah bahwa bahyah bahyak banyak banyak banyak modal mengalir mengalir mengalir mengalir ke singapura，yang memiliki memiliki per kapita per kapita。 Kemudian, Indonesia, Vietnam, yang saya kira mungkin berada di tingkat tiga, namun sangat sedikit orang yang secara aktif berinvestasi di negara-negara dengan PDB per kapita tingkat dua seperti Malaysia, Thailand, saya kira Open Space adalah salah satunya. Dan Mereka Sangat Aktif Untuk Menjadi Yang Terdepan di Pasar-Pasar tersebut。
（00:18:03）Jeremy Au：
Anda Juga Bisa Menambahkan Brunei，Saya Kira。
（00:18:05）Adriel Yong：
是的Tapi saya kira brunei adalah topik diskusi yang berbeda sama sekali，kan？ Seperti Sangat Kaya Tapi，Anda Tahu，Di Mana Itu Dari Perspektif Pembangunan Dalam Ekosistemnya。 Sebenarnya，Saya Baru Saja Bertemu Dengan Seseorang Dari Brunei，Tepatnya di vietnam。 Dia Adalah Mantan Pendiri Dan Sekarang Menjadi投资者迪越南。哦，Apakah Anda sangat Antusias丹根·帕萨尔越南塞巴加·奥朗·布莱恩？ Dia Saya pindah ke sini karena cinta dan sebenarnya saya memiliki banyak penemuan menarik tentang tentang talenta teknologi tingkat atau tingkat atau tingkat atau witrausaha wirausaha wirausaha yang pindah yang pindah yang pindah yang p. Sangat Diremehkan untuk pengembangan ekosistem创业公司。
（00:18:43）Jeremy Au：
maksud saya，saya tidak tidak tahu tentang pengembangan ekosistem，tapi itulah yang ibu ibu saya katakan katakan kepada kepada saya，kan？ Dengan Siapa Anda Menikah Mungkin Akan Menentukan di Mana Anda Tinggal。 Jadi Saya Rasa Saya Melihat Cukup Banyak Pasangan Amerika Dan Cina，Dan Kemudian Mereka Memilih Memilih Singapura sebagai sebagai sebagai tempat yang yang yang yang yang relatif net bagi kedua kedua bagedua belah belah belah belah pihak。 Kami Juga Melihat Banyak Orang Yang Mungkin Seperti Orang Eropa-Amerika，Tapi Menikah Dengan Orang Asia Asia Tenggara。 Jadi Singapura Juga Merupakan Tempat Yang Cukup Baik untuk Pindah，Untuk Melakukan Keduanya。 Dan Tentu Saja，Saya Pikir Kami Mulai Melihat Beberapa Beberapa Orang klasik Yang Pindah ke thailand atau atau ke Bali，dari eropa timur timur dan Rusia。 Jadi Ya，Masa-Masa Yang Menarik。
（00:19:15）Adriel Yong：
Saya Kira。 Jadi Saya Rasa Kita Telah Mengeksplorasi Bagian dinamika pasar itu。 Saya Pikir Tren Menarik Lainnya Yang Mulai Kita lihat di Asia Tenggara Adalah VC Mulai Berinvestasi Lebih Banyak Banyak Pada Merek-Merek-Merek-Merek-Merek-Merek Konsumen，Bukan？ Maksud saya, ini tidak seperti VC yang berfokus pada konsumen, tetapi Anda tahu, dana agnostik sektor Anda, yang mungkin secara historis telah berinvestasi di lebih banyak perangkat lunak sekarang melakukan lebih banyak merek konsumen, lebih banyak makanan dan Minuman，Yang Belum Benar-Benar Dianggap Diapat Dikembalikan Atau Dapat Mencapai Mencapai企鹅Skala Usaha。 Menurut Anda，Mengapa Hal Itu Terjadi Sekarang di Pasar saat ini？
（00:19:49）Jeremy Au：
kita juga tidak tahu apakah itu benar dalam 10 tahun ke depan，kan？ 。 Hanya Karena Semua Orang berinvestasi di Dalamnya Sekarang，Bukan Berarti Itu Akan Berhasil Dalam 10 Tahun，Kan，Kan？ Maksud Saya，Saya Rasa Kita Melihat，Sekitar Lima Tahun Yang Lalu品牌聚合器Seperti Investasi Investasi Yang Tidak Masuk Masuk Masuk Akal Bagi Banyak Orang。 Dan Kemudian Ada Begitu Banyak Tema-Tema Lain Yang Muncul。 Jadi Warung Tech Adalah Salah SARAH SATU YANG YANG，DI MANA MEREKA MEMBANTU PARA PEMASOK DAN RANTAI DISTANDUSI UNTUK BARANG-BARANG-BARANG FMCG。
Saya Pikir Tesis Seputar Konsumen，Dan Saya Mengatakan Ini lagi dengan Pengetahuan Bahwa Saya Mungkin Akan salah salah salah salah besar dalam 10 tahun ke depan，tetapi saya saya saya hanya hanya hanya hanya hanya mengatakan thanya mengatakan yang yang yang saat ina saat ini adalah perbahwa bahwa，kapa， JADI，JIKA ANDA BERADA DI KELOMPOK TERTINGGI，ANDA SUDAH MEMILIKI SEMUA MEREK KONSUMEN ANDA，ANDA SUDAH MEMBELI DARI，ATAU MEREK MEREK MEREK MEREK AMERIKA。 Anda Sudah Memiliki Belanja Konsumen Yang Besar。 Dan Jika Anda Memiliki 90.000 PDB每卡皮塔，Maka Jelas Anda Sangat Tertarik Tertarik Dengan Wealth Tech，Bukan？ Karena Anda Memiliki Banyak Pendapatan Yang Dapat Dibelanjakan。 Anda Memiliki Banyak Tabungan，Anda Ingin Menginvestasikannya di Pasar Saham。 Saya pikir WealthTech telah memiliki argumen lagi antara Tier 2 dan Tier 3 karena, masalahnya untuk Tier 3 adalah mereka tidak memiliki banyak pendapatan yang dapat dibelanjakan untuk benar-benar berinvestasi di pasar saham sebagai investor ritel, tetapi mungkin Seperti Tier 2 Anda Memiliki Kemampuan Untuk Melakukannya Sampai Batas Tertentu，Masih Bisa diperdebatkan，Bukan？
Jadi Menurut Saya Argumennya，Kebalikan dari itu adalah bahwa alih-alih setiaap dari dari dari pertumbuhan di Tier 3 mungkin akan akan digunakan untuk konsumsi。 JADI MENURUT SAYA ARGUMENNYA ADALAH JIKA PDB每卡皮塔和6.000、7.000、8.000，Sebagian besar besar pemerintah di tingkat ini menjanjanjikan sekitar 5 hingga 6 hingga 6 persen persen pdb pertumbuhan。 Jadi，Itu Berarti Ekonomi Anda Akan Beripat Ganda Selama 15 Tahun。 Jadi，Artinya Adalah Jika Ekonomi Anda Sekitar 7.000 PDB Per Kapita，Maka Jika Berlipat Ganda，Maka Akan Menjadi Sekitar 14.000 PDB PDB PDB PDB每KAPITA DALAM 15 TAHUN 15 TAHUN。 Jadi，Selama 15 Tahun Itu，Apakah Anda Akan Menghabiskannya di Pasar Saham？ Argumennya Sekarang Adalah，Mungkin Tidak Karena anda Lebih Suka Membelanjakannya，Dan Anda Sudah Membicarakannanna，Bukan？ Artinya，Saya Lebih Suka Membelanjakannya，Membelinya untuk Perumahan，Pendidikan，Atau Konsumsi。 Perumahan Karena Orang Menginkan Tempat Tinggal，Mereka Tidak Ingin Menyewa，Orang Memiliki Pola Pola Pikir Pikir kepemilikan Yang Yang Yang Kuat。 Jadi Mereka Ingin Membeli Tanah，Membeli Rumah，Pendidikan，Karena Saya Punya Anak，Saya Masih Punya Anak。 Saya Ingin Mereka Memiliki Kehidupan Yang Lebih Baik dari Saya。丹·杨·特拉克希尔·阿达拉·康索姆斯（Bukan）？ Jadi Seperti Hiburan Dan Segala Macam Hal，Bukan？ Jadi Saya Pikir Itulah，Cara Orang Berpikir Tentang Konsumsi。 Ya，Orang Akan Lebih Banyak Berpesta。
（00:21:56）Adriel Yong：
唔。梅纳里克。 Dan Dari Perspektif Pengembalian Skala Usaha，Bagaimana Pendapat Anda Tentang Hal Itu？
（00:22:01）Jeremy Au：
伊图masalahnya，kan？ secara teoritis utu masuk akal，kan？ Maksud Saya，Jika Anda Percaya Bahwa Dalam 15 Tahun，Orang Akan Menggandakan Pengeluaran untuk，Katakanlah Kategori，Pertanyaannya Adalah adalah adalah adalah adalah apa apa atu，bukan？ Dan Kemudian Anda Berada di Pasar Seperti印度尼西亚，Yang Memiliki Hampir 300 Juta Penduduk，Maka Pada Dasarnya Anda Mengatakan Oke，Semua Orang Menghasilkan Uang Sebanyak sebanyak ini。 di kategori apa semua orang sekarang akan membelanjakan rp 1.000？ Kemudian Anda Akan Berkata，Oke，Saya Bisa Menghitungnya。 100.000牛。 Jadi 1/3 Dari Populasi Sekarang Menjadi Konsumen Konsumen Barang Baru ini，Yaitu Seribu Dolar。
Dan Itu Menghasilkan sekitar seratus dolar puran puran。 Jadi Mungkin ITU APA，笔记本电脑？ Saya Tahu，Saya Hanya Memberi Anda Sebuah Contoh，Bukan？ Seribu Dolar Bisa Jadi Sebuah笔记本电脑ATAU平板电脑。 Anda Bisa Melihat Semua Orang Ingin Membeli笔记本电脑。 Mungkin Tentu Saja Saya Pikir Orang-Orang Lebih Cenderung Mengatakan Bahwa Mereka Mereka Mungkin Mungkin Akan Membeli Membeli Ponsel Yang Lebih Lebih Lebih Bagus daripada Daripada笔记本电脑，Bukan？ Jadi智能手机Adalah Kategori Yang Panas。 Jadi Kita Melihat Banyak Perusahaan Rintisan Ritel智能手机Yang Mencoba membuat Janji untuk membantu orang orang orang mengakses智能手机。 Jadi Maksud Saya，Saya Rasa Ada Perdebatan，Bukan？ Saya Rasa Ada Merek-Merek Konsumen Seperti Makanan，Merek-Merek Warisan。 kita sudah membicarakannannana，布坎？ Jika Kita Bisa Membeli Bangawan Solo di Singapura，Saya Ingin Sekali Membeli Bangawan Solo Yang Sudah Tua。 Seperti Beberapa Merek Warisan，Dia Memiliki Pola Batik。 ia memiliki pola konsumsi。 IA Memiliki Pola Pemberian Hadiah。 Maksud Saya，Ini Kembali Lagi ke Apa Yang Telah Kita Bicarakan。 Seperti Teh Twg，Kopi Baka。 Jadi Kedua Produk Ini Sekarang Menjadi Bagian dari Grup Osim，Yaitu Grup Yang Membuat Kursi Pijat。 Jadi Orang-Orang Seperti，哦，ORANG-ORANG SANGAT MENYUKAI GAYA皇家Yang Super Mewah。 Orang-Orang Menganggapnya norak di饰演哦，Begitu Banyak Marmer Dan Emas，Semacam Gaya。
Ini Seperti Gaya versailles di Prancis，Yang Memiliki Gaya Barok Barok Dan Ternyata Jika Anda Memiliki PDB Per kapita seperti ini，seperti itulah iTulah yang yang yang yang akan yang akan menjadi menjadi band ban berikutnya dalam dalam hal keemewahan。 Jadi Saya Pikir，Saya Kira Inti Dari Konsumen Adalah Mungkin ini adalah kemewahan untuk sebagian sebagian sebagian besar konsumen konsal saat ini，tapi anda anda anda anda yakin akin akan menjadi menjadi premium premium premium premim premim premium dalam dalam dalam 15 tahun 15 tahun，凯恩，凯恩？
（00:23:44）Adriel Yong：
Dan Saya Rasa dari Perspektif Pasar，Banyak Orang Meransa Bahwa印度尼西亚，菲律宾·阿达拉·帕萨尔·杨·扬·桑加特·桑加特·迪格拉克坎·奥尔·康索森。 Dan Itu Mungkin Masuk Akal untuk Membuat Beberapa taruhan Konsumen dibandingkan dengan Misalnya越南马来西亚。 apakah anda setuju dengan klasifikasi seperti itu？
（00:24:00）Jeremy Au：
Maksud Saya，Saya Pikir Orang Sering Berdebat Seperti Itu，Seperti Pada umumnya，Ada Perbedaan Budaya Budaya Dalam Masyarakat Tentang Apakah Apakah Apakah Apakah anda Ingin Menabung Lebih Lebih Lebih Banyak antau Ingin Mengin Mengin Menginmengkonsumsi lebih lebih banyak。 Dan Kemudian Konsekuensi Dari Hal Tersebut Adalah，Apakah Anda Anda Ingin Menabung Lebih Banyak Atau Mengkonsumsi Mengkonsumsi Lebih Banyak？ Tapi Yang Lainnya Adalah，Apakah Anda Meminjam Lebih Banyak？ Dan Saya Rasa Kita Pasti Pernah Mendengarnya dari para para para para para para startup yang mengartikulasikan hal itu sebagai sebagai bagian dari dari restressasi Mereka。 JADI BEBERAPA ORANG MUNGKIN MENGATAKAN SESUATU SEPERTI，TETAPI ANDA ANDA INGIN MELAKUKAN。 Teknologi kekayaan di越南Karena Orang越南Benar-Benar Ingin Berinvestasi Lebih Banyak di Perumahan Atau Saham。 Saya Tidak Akan Mengatakan Pasar Saham Banyak，Tetapi di Perumahan，Oleh Karena Itu Kami Membantu Mereka Mereka MEREKA MENDAPATKAN KEPEMILIKAN FRAKSIONT ATAU YATAU YATAU YANG YANG SETARARARA SETARARAARA。 Jadi Saya Pikir Pasti，Saya Pikir Anda Anda Sering Mendengarnya di Berbagai Presentasi。 Saya rasa ini adalah sebuah faktor，namun saya tidak tidak tahu seberapa besar pengaruhnya dibandingkan dengan dengan pdb per kapita dan tingkat pertumbuhan ekonomi，bukan？
Jadi Saya Hanya Berpikir Bahwa Jika PDB per per kapita anda 90.000 Dolar Singapura Dan Pemerintah Memaksa anda untuk anda untuk Menabung Menabung 30％Dari Pendapatan Anda，Maka Tentu Atau Pasar Saham。 Padahal，Jelas Jika PDB每Kapita Anda Sekitar 5.000。 Lalu Berapa Banyak Uang Yang Dapat Mereka Gunakan untuk bekerja？ Bahkan Jika Mereka Memiliki Kecenderungan untuk Menabung。 Jadi Menurut Saya，PDB Per Kapita Dan Tingkat Pertumbuhan Suatu Negara Mungkin Mungkin Merupakan Faktor Yang Jauh Lebih Tinggi，Menurut Saya，Dibandingkan dengan dengan dengan dengan dengan dengan dengan sikap budaya。
Jika Anda Berpikir Tentang OECD，Jika Anda Benar-Benar Memikirkannya，Mungkin Andkin Anda Akan Akan Melihat Jepang与Amerika。 Saya Kira Kebanyakan Orang Melihat Hal Tersebut Sebagai Dua Ujung Skala，Bukan？ Dan Mungkin Cina Juga Berada di Antara Keduanya。 Jadi，Cina，Jepang Jauh Lebih Mungkin Untuk Menabung Dan Kemudian Rumah Tangga Amerika。 Namun Tentu Saja，Sekali Lagi，Jepang Jauh Lebih Mirip Dengan Amerika。 Menurut Saya。 Cina Jelas，Saya Pikir Orang-Orang-Orang Lupa Bahwa Cina Masih Memih Memiliki Pdb Per kapita yang yang jauh lebih rendah rendah dibandingkan dengan dengan armerika。 Maksud Saya，Siapa Yang Tidak Suka uang untis untuk dibelanjakan，布坎？ Jadi Orang Suka Meminjam。 Jadi Saya Rasa Hal Ini Juga，Sampai Batas Tertentu，Mungkin Lebih Didorong Oleh Pemerintah Daripada Daripada Didorong Oleh Budaya。
Rasanya Anda Benar-Benar Bertanya Kepada Saya Tentang Hal Ini，Saya Tidak Merasa Bahwa Cara Hidup Orang Orang Orang Amerika amerika sangat sangat bergantung pada utang。 Jika Anda Melihatnya，Secara Historis，Seperti Seratus Tahun Yang Lalu，Amerika Tidak Menggunakan Utang Sebanyak Itu。 Bahkan 50 Tahun Yang Lalu，Mereka Tidak Menggunakan Utang Sebanyak Itu。 Jika Anda Memikirkannya，ITU Hanya Dalam 50 Tahun Terakhir。 Jadi Menurut Saya，Ini Adalah Perpaduan Antara Kebijakan Dan Kesempatan Untuk Meminjamkan Uang。 Tapi Tentu Saja，Saya Pikir Utang Selalu Luar Biasa，Bukan？ Karena Utang Membuat Anda Merasa Seperti Menabung Lebih Banyak。 ITU MEMBUAT ANDA MERASA SEPERTI ANDA BISA MEMBELANJAKAN LEBIH BANYAK DAN TENTU SAJA ANDA HARUS HARUS MEMBAYAR KEMBAYAR KEMBALI PADA AKHIRNYA，TAPI ITU DI MASA DEPAN。
（00:26:08）Adriel Yong：
是的Dan Ada Yang Pernah Menceritakan Hal Ini Kepada Saya。 Mereka memberikan fasilitas kredit bergulir kepada UKM dan basis pelanggan UKM sangat baik dari perspektif pembayaran bulanan, tetapi kemudian ketika mereka harus mengurangi fasilitas kredit mereka secara keseluruhan dan akibatnya mengurangi fasilitas KREDIT SYONEU UNTUK UKM，TIBA-TIBA，BANYAK DARI MEREKA YANG TIDAK DAPAT MEMBAYAR KEMBALI。 Jadi Saya Pikir Ada Beberapa杠杆Yang Kurang Tepat di Beberapa Bagian Ekonomi。
（00:26:35）Jeremy Au：
是的Maksud Saya，Itu Cukup Banyak Terjadi di，Anda Bisa Baya Bayangkan Hampir di Setiap Fasilitas Pinjaman，Bukan？ Bahkan Negara-Negara-Negara pun Memiliki masalah tersebut di mana，dapatkah anda bayangkan berapa berapa berapa banyak banyak negara yang yang yang dapat membayar kembali kembali kembali pokok pinjamannya？ JEPANG DAN AMERIKA SERIKAT MEMILIKI RASIO UTANG TERHADAP PDB YANG SANGAT BESAR。
（00:26:48）Adriel Yong：
是的
（00:26:48）Jeremy Au：
Dan Saya Rasa Mereka Juga Tidak Dapat Membayar Kembali Pokok utangnya dengan Mudah。 Tapi Tentu Saja，Maksud Saya，Itu Adalah Impian Semua Orang。 Dapatkah Anda Membayar Kembali Kupon Tersebut Dalam 50 Hingga 100 Tahun Ke DePan。 Jadi Anda Tahu，Anda Menghasilkan Banyak Uang dari Suku Bunga。 Jadi Saya Rasa Itulah salah satu cara yang dilakukan orang-orang untuk untuk mencoba Memerikan lebih lebih banyak pinjaman。
Saya Rasa Kita Sedang Menggambarkan Sebuah Keterkaitan，Bukan？ Saya Rasa，Pendekatan VC Adalah Melakukan Lebih Banyak Pinjaman Dan Kemudian Aspek Kedua，Tentu Saja，Melakukan Lebih Banyak Konsumen。 Dan Tentu Saja，Salah Satu Keterkaitannya Adalah Bahwa Ada Aspek Pembiayana Konsumen，Yang Merupakan Fungsi Seperti Kendaraan kendaraan utang Yang Mengalir Melalui Sistem，Yang Melalui Sistem，Yang digunakan untunakan untuk untuk untuk Membionikan lebih lebih banyak konsanak konsanak utang konepada。 JADI ADA BEBERAPA KETERKAITAN，NAMUN MENURUT SAYA，INI ADALAH DUA Strategi回应Yang Berbeda Dari Sudut Pandang Pandang VC Atau Investor。
Saya Rasa Strategi Adaptasi Terakhir Yang Saya Miliki Adalah Membangun Dengan Lebih Baik atau berinvestasi dengan lebih lebih ketat。 Saya Rasa Keduanya Merupakan dua sisi dari dari koin Yang Sama，Namun Tidak Persis Sama，Bukan？ Membangun dengan lebih baik pada dasarnya mengatakan, para pendiri, mungkin karena mereka mendengarkan podcast ini, menggalang banyak dana dan mereka terus menabrak tembok batu bata, mulai menyukai proses dan mengatakan oke, saya tidak bisa mengumpulkan uang Semudah Itu Lagi。 Jadi Saya Pikir Semua Pendiri，Dan Maksud Saya Ini Adalah Berita Lama，Telah Melakukan Perampingan，Melakukan PHK，Menjadi Jauh jauh Lebih efisien dalam dalam hal Modal，Lebih Memprioritif Pertumbuhan Mereka inisiatif Pertumbuhan Mereka。 JADI MEMBANGUN DENGAN LEBIH BAIK，TETAPI JUGA MENJADI JAUH LEBIH REALISTIS TENTANG HAL-HAL HAL-HAL YANG SUDAH JELAS JELAS BAGI SEBAI SEBAGIAN SEBAGIAN ORANG。 Kita Sudah Pernah Membahasnya Sebelumnya，Bukan？ SaaS di印度尼西亚Sulit Karena PDB每卡皮塔Yang Rendah，Sangat Rendah。 Oleh Karena Itu，Lebih Mudah Bagi Anda Untuk Mempekerjakan Lima Orang untuk Mengatasi Masalah Masalah Tersebut Daripada Memasang SaaS，Misalnya。 Jadi Saya Pikir Anda Melihat Banyak Pendiri Saas Yang Jauh Lebih学术，Menurut Saya，Dalam Hal Perluasan Pasar Juga。 Ada Banyak Yang Melakukan Hal Yang Lebih Baik。
Dan Kemudian Saya Akan Mengatakan Bahwa Akibat Akibat Dari Hal Tersebut Adalah投资者Berinvestasi Dengan Lebih Ketat。 JADI ARTINYA MEREKA MUNGKIN MENGGUNAKAN LEBIH BANYAK KRITERIA DISKALIFIKASI。 Jadi，Jika Strategi Anda Buruk，Mereka Mungkin Akan Mendiskualifikasi anda lebih cepat atau lebih lebih awal。 Dan Kemudian Jika Mereka Bergabung Dengan Sebuah Dewan，Saya Rasa Mereka Mereka Mencoba untuk lebih学术。 JADI MEREKA MEREKA MENCOBA UNTUK MENJADI SEPERTI，OKE，MARI KITA LEBIH FOKUS PADA PADA PERTUMBUHAN YANG MENGUNGUNGKAN，ATAU MARI KITA TIDAK TIDAK MELAKUKAN PASAR PASAR INI。 Jadi saya rasa ada beberapa respon Darwinian di mana VC yang tidak berinvestasi secara ketat tidak menjadi anggota dewan yang baik atau menjadi anggota dewan dan masuk dengan tesis investasi yang salah dan karena itu meledakkan startup dengan cara yang negatif, cenderung Disingkirkan。 Jadi Anda Lihat，Menurut Saya，VC Keluar Dari Kancah VC，Dan Kemudian，Di Sisi Lain，Anda Akan Akan Melihat Para Para Pendiri Pendiri Yang Mundur Karena Mereka Mereka Mereka Tidak tidak dapat dapat dapat dapat mengeksekseksekesi tepat waktu waktu。 Dan Kemudian Para Pendiri Yang Tersisa Hanya Lebih学术Sebagai Kelompok Yang Tersisa。
（00:29:07）Adriel Yong：
克伦。 Saya Pikir Kita Telah Membahas Banyak Hal Tentang Perbedaan Dalam beberapa tahun dan Juga perbedaan dpi di seluruh tahun tahun dan akibatnya akibatnya bagaimana beberana beberana beberana beberana beberana beberaga beberaga beberaga investor di seluruh seluruh seluruh seluruh wilayah wilayah wilayah meresps koreksi koreksi pasar。 Kami Melihat，Dan Kami Melihat Orang-Orang-Orang berinvestasi di Sektor Konsumen，Kami Melihat Orihat Orang-Orang-Orang Menjelajahi Geografi Perbatasan Baru Seperti Australia，印度Selandia Baru，印度。 Kami Melihat Orang-Orang Melakukan Lebih Banyak Hal，Penataan Transaksi Yang Menarik Seperti Pemberian Penjaman，Dan Lain-Lain。 YA，Senang Sekali Bisa Melakukan Acara Sarapan Pagi Ini Bersama Anda，Jeremy。
（00:29:38）Jeremy Au：
YA，Luar Biasa。 Baiklah。和平。