VC选择边缘与启动欺诈，本地专业知识和捕鲸力法-E521
杰里米（Jeremy Au）讨论了风险投资家在评估初创企业方面面临的细微挑战，强调了当地专业知识和第一原则思维的重要性。例如，他分享了他对新加坡创始人的理解（通过多年的个人互动）如何为他提供了比硅谷VC的优势。他以Zilingo之类的案件与Theranos和FTX等全球例子进行了比较，强调了东南亚欺诈的风险，这些案例强调了需要进行强大的尽职调查。他解释说，风投如何使用诸如雇用欺诈分析师或利用本地网络的策略来解决这些风险。杰里米（Jeremy）与19世纪的捕鲸行业相似，这说明了电力法动态如何主导VC的回报，只有6％的投资产生了总回报的60％，如Horsley Bridge的分析所示。这种观点将VC框架为高性能侦察兵在一个市场中导航的市场，其中一个独角兽（例如Grab或Gojek）可以取得或打破基金的成功。
（00:10）Jeremy Au：VCS如何有判断的专业知识？因此，我从字面上写了一条WhatsApp消息，我说，我在理解这是否适用于菲律宾市场方面没有优势。现在，与美国风险投资公司（American VC）相比，我可能有优势，但是与菲律宾VC相比，我没有优势，这是否适用于菲律宾消费市场。因此，我认为这有点像扑克，但是您知道有一定数量的信息，并且您必须自我意识到自己不知道的信息，然后您的工作就是找出它是什么。
因此，如果您有差距，我认为您必须承认您不知道的东西，您不知道。您需要计算风险，然后需要找到该信息。因此，例如，我确实相信，与美国人相比，我是新加坡创始人的更好法官。即使您是位于硅谷的新加坡人，我认为您平均也可以判断新加坡初创企业，因为我在这里。我正在见他们喝咖啡。我要散步。我已经看到他们在过去五年，十年中长大。我知道他们的历史。我记得我对创始人进行了参考，然后这个人就像，是的，这个人的好，等等，等等，但是你知道，在中学时，这个人把他的女友抛弃了。我就像，好吧，我的意思是，从尽职调查的角度来看，完全无关紧要。但是，您知道，这就是我拥有的信息，对吗？就像在我的脑海中，我就像，现在我遇到了创始人，我就像，哦，伙计，您在中学上抛弃了女友真正的坏事。但是，您知道，这就是您必须做的尽职调查，对吗？我认为当您在南亚看到很多欺诈正在发生时，就会发生这种情况。因此，许多美国和国际风险投资人的表现不佳，因为他们无法抓住这种欺诈，因为他们不了解市场实践。那么，他们做了什么，例如，他们是开始雇用专家，对吗？因此，例如，Vertex Ventures正在聘请欺诈专家。因此，欺诈分析师。因此，基本上，您是在说，就像您的工作一样，JD，就像，我们希望您查看我们的投资组合以及DOIS出现的所有其他公司，我们希望您检查是否欺诈。因此，他们说的是一种形式，我们没有足够的专业知识来检测欺诈，除非我们有一个全职的人在寻找它。
另一方可能就像，我们不了解医疗保健，因此我们将寻找医疗保健专家或博士学位来给我一个观点。因此，您非常普遍，您看到一家公司，喜欢它，因为您做更多的工作，进行尽职调查，您有点审核这笔交易，然后是您带来这些专家的观点的时候。
因此，而且，就像我说的那样，有各种各样的欺诈行为，国家风险存在行业风险，有创始人的风险。因此，有各种各样的风险，因此您通常会引入人们进来。但是我可以告诉您，VC和有人在问这是否是吸盘的游戏，有一个小的盲人，大盲人，例如，人们只是免费赚钱吗？
但是，问题是，如果您比私人市场上的其他人有优势，那么您没有义务与世界共享这些信息。如果那个家伙进行欺诈，他不会告诉整个世界。因此，如果您能够在其他人想达成交易时摆脱交易，那么您可以节省很多钱，并节省了很多尴尬，并且您为一家值得一家的公司省钱为火力省钱，对吗？
因此，我们必须记住的一件事，例如，在欺诈方面，凭借权力法，这是为最好的公司而被选为最好的公司，并且根据定义，欺诈行为会提高绩效，从定义上讲，在启动级别上，私人资产是私人资产，这些私人资产是私人资产的定义不正确的，而不是在欺诈方面不正确地代表了一般人群，并且在一般人群中都很难，因为这是在一般的范围内，因为这是因为他们在欺诈行为，因为它是在欺诈行为。所以我们看到了Theranos。我们看到了FTX。我们看到了Zilingo。目前，目前还有其他公司正在挣扎。我不会称它为欺诈。还有其他公司犯了失误。
因此，例如，您会看到NFT市场的Opensea曾经是一家十亿美元的公司。现在，他们对估值有巨大的发型。因此，您可以想象三年前，NFT是炒作，对吗？所以每个人都是如此。然后，您能想象您打电话给专家，就像您是NFTS的专家吗？
每个人都像一年前出现了，不，不，NFTS出现。 NFT的所有专家都像是人们，对吗？因为没有人是NFTS的专家。因此，我认为专家是其中的一面，但是我认为很多人必须做一些称为第一原则的事情。就像，我可以看到过去的炒作吗？这是非常非常困难的事情，因为当每个人都在跳跃时，我想我们都记得当加密货币就像是一个不聪明的时候。然后，现在每个人都喜欢，哦，你知道，我从来都不是加密货币的粉丝，但是即使这样，人们今天仍然在加密货币上赚钱。
如果您将钱放在正确的项目和正确的事情中。从价值观的角度来看，您赚钱。我记得这个家伙，他就像，是的，我在吸盘上赚钱，对吗？因此，他是一名商人。他进去了，他出去了。
所以他在海浪上交易，对吗？问题是VCS将引进专家，否则他们必须进行第一原则思考，他们必须做很多工作。因为它们是知识的前沿，是发明的。因此，有一些专家，但是专家只能为您带来那么远。因为您是知识的前沿。今天疯狂的初创公司将是一家创业公司，例如，AI女性是女性。这就是他们的口号。因此，他们相信将来，所有男人都将主要与AI女性约会，而不是真正的女人。
因此，这是一件疯狂的事情，引起了很多战斗和一切。然后，当您考虑它时，这会令人沮丧，但是您知道，您遇到了一个少年，对吗？那里有很多初创公司。您知道，friend.com会向您发送视频。他们基本上说的是，嘿，你知道，没有人愿意孤独。我们将成为您最好的朋友。所以我们正在干扰朋友。这是一个疯狂的主意。这是您四处走动的项链，但是那个家伙带着项链走来走去，然后他与他最好的朋友说话。为朋友。他为域名付款大约数百万美元。
但是，我的意思是，他的观点是人们不想孤独，对吗？但是事实是，有些风投在这家初创公司投资的投资，该公司可以创建AI伴侣，而将来，一亿人将在他们的脖子上戴上AI项链，这将是他们最好的朋友。好吧，您好，您要继续使用BlackBerry吗？
您知道，您是否会将BBM用于黑莓文本消息？您听说过WhatsApp吗？你知道我的意思？不要再和失败者一起出去玩，那些慢慢而不按时出现的人，当您问他们并抱怨问题时，他们就像，哦，让我谈论我的问题，嘘，我想要一个完全支持我的人，你知道我的意思，你知道，你知道，为什么我的配偶对我的配偶感到愤怒，blah，blah，blah，blah，blah，blah，blah。您可以向您的AI朋友抱怨它会一直100％支持您。听起来很棒，对吧？每个月只有10个。哦，哇！你知道？这就是这个bit子说的，对吗？你知道我的意思？所以，朋友。
com，您知道，他的信念是，每个人都会与AI同伴一起戴项链。因为，您知道，我两个孩子已经在说，嘿，Google。 a，b，c，右，在公共汽车上玩车轮。也许这对于一代alpha来说是正常的。
也许还为时过早。也许这将在20年或30年内发生。所以他可能是错的，但总的来说他是对的。因此，有很多风险。就像，他还为时过早吗？这永远不会发生吗？那是第一个风险，对吗？技术风险，然后是两个，这是形式，是将会发生的项链吗？
我们不知道，对吗？这就是为什么他相信。然后第三，他是合适的创始人吗？我们不知道，但他正在尽力而为。他在《纽约时报》和其他文章中。他正在促进他的东西。我只是想在这里说的是，是的，这听起来真的很可悲。
而且我很确定每个人都将他们称为失败者一段时间。就像，如果我带着AI项链走进去，我敢肯定每个人都会像个失败者，对吗？然后，我的AI项链就像，杰里米，你是赢家，你知道吗？有我。谢谢你让我活着，你知道吗？操这些家伙，他们不明白。
他们是老的，老年，老年。他们正在使用诺基亚手机。但是你，你有我，friend.com。我的意思是，想想星球大战。 R2 D2，C 3PO，太好了，对吗？ BB 8，新的可爱版本。
在我们看的每部电影《科幻电影》中，机器人是一个不错的伴侣。如果他们不谋杀您，或者有时是您的朋友，而他们正在试图谋杀您，或者他们谋杀您，然后实际上是友好的，但是，您知道，有一些不同的版本，但实际上在文化上，我们已经为AI机器人伴侣的概念做好了准备。
我的意思是人们悲伤和孤独，一般很多次，我的意思是是人类的生物学，对吗？就像我们周围的哪个人是最可悲的？我的意思是，我可以说，就像，是的，我以前一直很伤心，就像，这不会是一个巨大的启示，好吗？然后，是的，你知道，就像，你知道，你在凌晨1点感到饥饿，就像你知道，他妈的，我想要麦当劳。我点了一个按钮，麦当劳出现了，对吗？ 30分钟内！然后，我不是像普通人那样睡觉，而不是吃500卡路里，但是现在我可以得到双麦克斯米，对吗？是的，凌晨1点，那个家伙出来了，这是您的双人麦克斯普利和炸薯条，然后我明白了，我吃了，我很满意，对吗？
因此，现在我凌晨1点很孤单，而我的妻子睡着了，或者，无论如何，我会想，嘿，我，我知道，我感到孤独，对吗？因此，肯定有一个叫做LonelyTech的东西，但是，按需陪伴，要求社交，对吗？
我的意思是，这就是为什么您拥有一个护送行业的原因。那里有一个陪伴行业。那里有一个治疗师，一个执行教练行业。但是所有这些都是关系的货币化和专业化。您没有叔叔可以给您很好的建议，所以您得到了一位执行教练吗？因此，您知道您可以将其称为结构，交易或商品化，具体取决于您的看法。但是肯定您会看到关系发生的情况。例如，您会看到这是为了托儿服务。从历史上看，育儿是由父母，您的兄弟姐妹，一大群人，坎潘或其他任何事物完成的。
而现在，这种关系现在是商业化，对吗？您支付保姆或育儿工人的费用。因此，从这个意义上讲，这些关系已成为交易。现在，它们很好，但是您知道它不一样，对吧？因此，那么要说您孤独，最好的朋友或其他任何事情，为什么要说它也不能变得更加专业化，对吗？
因此，您知道，我认为日本人确实创造了这个。他们就像早期采用者。因此，他们称之为Rokoshe，但这意味着捕食弱者的行业。因此，您知道，在日本，您知道，显然，它们有一种大文化，例如，这些副社会个性，对吗？
因此，您知道的是，您的现场流媒体，您的Mukbangs，您知道很多食物和活溪，您的抽搐彩带，这些也不是真实的关系，对吗？他们不是你真正的朋友！他们在抽搐，您在手机上，您正在吃东西，并且您正在看着YouTube上的某人解释他们的出色饮食食谱，您就像，哇，这个家伙真是太棒了！
但是这个人与您没有关系。这个人不知道你是谁。因此，这是一种寄生的关系。您与一个人的代表有社会关系。我觉得我知道我最喜欢的历史博客作者，或者我的抽搐流媒体，或者是，但他不认识我。因此，这不是真正的社会关系。
因此，AI是它的更合理的版本，也许？就像，您知道您正在与AI交谈，但至少您并不相信这个人类相信您。是的，我的意思是，所以我认为这是一个有趣的作品，我们认为今天我们认为这很荒谬的技术，我个人认为，AI同伴将来会变得非常非常普遍。
我认为，对于我们这一代人来说，我们喜欢有机，自然，无糖，野生饲养的人来进行交谈。但是我可以怀疑，嘿，你知道，你是一个焦虑的少年，你知道吗？您知道，我们不会涉及整个事情，抑郁症的生物社会含义及其在一个使机构被恶化为资本主义泥泞中的社会中的作用。所有事实都在这里出来。但是我认为我只是在说这是的，我在霍华德·加德纳教授的实习生中度过了一段美好的经历。他创造了一个多种智能的概念。他说，不仅有智商，还有eq，还有空间智慧，还有口头智慧。好人。然后他创建了名为“好公民项目”。这就是他认为社会变得越来越核。
大家庭少。因此，您没有叔叔，您没有表亲。您倾向于在与年龄相同的人在一起的学校里，对吗？然后您的人际关系与老师是平坦的或垂直的。您没有太多的对角线，如果您从他的角度撤退了精神组织，无论是寺庙清真寺还是教堂，所有这些撤退，大家庭等人的撤退，那么他的谈话是如何提供国家的公民教育，以提供历史上由父母和大家庭提供的公民教育，无论如何吗？
因此，无论如何，我在这里想说的是技术都解决了需求。但也创造了需要的吧？如果这是有道理的，那么您知道，您会看《星球大战》，就像，是的，我的意思是，到处都有机器人，对吗？
它们都是友好的，有些是敌人，或者是任何东西，但它们无处不在。实际上，我认为最不现实的是，人类在《星球大战》中做出了大部分决策。因为我喜欢，C3PO就像这个超级计算机一样，就像，哇，我对你真好。你知道，我想，为什么？
因此，我认为让我们不要太多。但是我只是说，我们只需要意识到疯狂的事情就可以非常快速地成为常态。最近有人问我是否竞争。
（13:23）Jeremy Au：因此，通常VCS如果您查看此曲线，基本上，这是一个时间图，并且随着启动从左到右增长而显示的，然后在Y轴上，则是您所赚取的收入的收入。因此，这不是净燃烧的数量，而是您所赚取的收入量。通常，众所周知，在此过程开始时，您知道，您没有赚钱，找出这个想法，必须付款或付清技术，然后您需要，您知道，您需要赚钱。
之后，当您有点像到达那里时，您开始赚越来越多的钱，对吗？因此，我今天看到的公司赚了大约一百万，1。500万资本，但即使没有接近，因此从这个意义上讲，它仍然在死亡谷。但是，正如您所看到的，随着它越来越大，您会看到Openai的CheckGpt，现在正在赚取10亿美元的收入。
所以他们全都是，但它们还不是一家IPO上市公司。他们仍然是一家后期的公司，对吗？他们正试图获得战略联盟。他们已经与Microsoft建立了战略联盟，因为Azure基本上是在说，我，我绝不希望您使用AWS，Amazon Server Credits，我想dat dat pine pine you to microsoft Systems，我将以Azure Credits的形式给您金钱，但他们最终会用来嵌入PCS，并最终将其用于PCS，吧？因此，Microsoft嵌入了所有PC中，对吗？在Cortana等。然后，现在苹果与Chet GPT建立了新的战略联盟，现在他们目前正在评估。谣言工厂是苹果正在考虑向Openai再进行十亿美元的投资，对吗？
所以这是晚期。因此，您在这里看到Dev的价值，C Capital，Angels，Friends，Froomals，Fools，Fools投资，因为您必须非常喜欢这个人才能在这个非常危险的阶段进行投资。或C Capital将是专业版。然后，您拥有早期资本，然后您拥有VC，晚期VC等。
第一轮，也许像C，A系列，B系列C，C系列C一样，例如，当由Jack MA创立的Ant Financial试图成为A，您知道，在许多方面，一个与中国银行业竞争的新银行在许多方面，对吗？然后在IPO之前，杰克·马（Jack Ma）分享了中国银行系统的一些有用的反馈。
众所周知，在那之后发生的事情是，由于对新重要的中国银行法律的要求，因此出于国家安全原因，这是因为他们对新重要的中国银行法律的要求。到那时，我们的新加坡主权财富基金在此阶段也投资了这家公司，因为我们都认为IPO将会发生。
然后，现在他们终于在监管重组和重新学习了许多他们现在能够进行IPO的东西后几年，但是价格要低得多，因为监管机构决定应该分开，或者在不同的业务部门上有某些法规，对吗？
因此，我认为您可以想象的一件事是，财务开端低下，每个人都认为这将是IPO，然后下降了，对吗？但是，我想在这里说的是，风投倾向于跨阶段进行协作，对吗？
因此，例如，如果您是像Rippling公司这样的公司的早期投资者，这是人力资源软件，您进行了早期投资，Rippling是他的第一家公司的公司，他的第一家公司称为Zenefits，您可能已经听说过，这是一个福利平台，Zenefits。
离开的家伙是合法的，存在争议，但是最近所有这些都公开了。但是我记得当时我在硅谷时，他受到了媒体的大火，因此他不得不从第一家公司Zenefits辞职。然后我记得我听说Y Combinator资助了他的第二家公司，他在Y Combinator工作，但没有媒体。
每个人都被告知，不要告诉媒体他第二次由Y Combinator资助，对吗？现在，Zenefits有效地死了，但它是他公司的V2复仇版本，这是我的公司的更好的V2报仇版本，我将与一家十亿美元的公司竞争，而不是达成协议。
因此，YC是这个早期阶段，但是这些后期的首都家伙很高兴能加入该首都。有意义吗？因此，他们通常在各个阶段进行协作，因此他们可以说每个独角兽都可能大约三到五个不同。我会说，VC总体上获得了很多回报。
然后很明显，在回合中，有一些合作。因此，您知道，有一些联盟或联盟会彼此友好。但是总的来说，VC在此阶段将非常激烈的比赛，因为此时只有一轮资金。
因此，当时代良好时，当利率很低时，每个做这些后期资金的人都认为他们可以做到。大量私募股权基金，公共股票基金感觉就像他们可以完成这一阶段。因此，每个人都在彼此的车道上战斗，因为利率非常低。因此，每个人在那个时候看起来都像个天才。但是，现在这个利率很高，每个人都害怕，每个人都变得越来越专业。
就像Shreya在说什么。人们说，实际上，作为美国人，我不了解东南亚。因此，作为一个驻纽约的人。当这家公司是一家C系列C公司，该公司审核财务公司，一个好的董事会，不再剩下欺诈行为，因为一切都在所有方面进行了尽职调查，并且现在在多个国家 /地区扩大了欺诈行为，就更容易分析这家公司。
例如，我更自在地投资于纽约的C系列公司。我很高兴让种子交易，这些风险投资人必须捕捉欺诈等。我很乐意让东南亚这样做，因为他们与公司类型有更多联系。
因此，我想也许我们会听到很多单词，例如C，A系列B系列，系列C系列，因此您可能会听到这些单词，然后打开它。现在，这个术语，我只是想给您一种感觉。但是，该术语可能会有所不同，并且可能被贴错标签或任何内容。但是我只是让您了解共同的理解是什么。
筹集的金额约为0。1至100万，对吗？正常投入资金的人将是朋友和家人，它可能是像鹿角这样的加速器，它可能是大学孵化器，它可能是政府赠款，但这些往往就像在早期阶段帮助您，大约一百万美元的资本。
通常情况下，现在发生的事情是，在此时间点，您正在努力实现最低可行的产品，或者您几乎没有最低可行的产品。您可能有一个原型，您可能有一个Beta，客户。
但是总的来说，您没有赚钱，最有可能制作100,000个上衣，对吗？因此，这大约是人们高达一百万美元的阶段。现在，您通常会筹集约1至300万美元。这可能是您看到的天使以及种子风险投资。
因此，从这个意义上讲，这些将更加专业。天使基本上是高水平的个人或一般认可的投资者。因此，通常您拥有的牵引力是您已经有了早期采用者，您可以看到转化率，您了解发生了什么，每年收入约100，000至100万美元。
然后，对于您的A系列，在东南亚，您可能会筹集约3至700万美元。因此，Mongsil Ventures将是一家机构风险投资公司，已从LP和机构筹集了数亿美元。因此，预计这些公司已经证明了产品市场的契合度。
期望他们对扩张有所了解。他们应该一年增长约2至3倍，并且年度经常性收入约为一百万美元。然后B系列约为7至2000万。因此，假设大约1000万支票。您将开始机构风险投资，然后我们再次承保地理和产品扩展。
他们应该拥有一个出色的管理团队。平均年收入约为500万，一年2至3倍。然后C系列约为20万。这将是增长风险投资和私募股权。在某些地理位置中，它们应该已经被视为市场领导者。
应该有快速扩张。他们应该能够随着时间的推移提高利润率的盈利能力。然后通常至少15个，增长率将减慢一点，因此也许大约2倍，这将是一个很好的目标。因此，这可能是向东南亚的索引。
（20:43）Jeremy Au：我想说的是，如果您看美国，就像您知道，如果您筹集一百万美元的种子，您知道，人们会像您一样看着您，哇，您真是个失败者。例如，例如，硅谷还有更多资本。例如，如果您去非洲，那么这些数字在筹集的资本中可能会更小。
因此，我认为定义确实会发生变化。随着时间的推移。因此，例如，十年前的pre seed一词不存在。现在，Pre Seed是新种子。因为再次，这些定义会随着时间的流逝而改变，因此这就是我们对此的思考。
即使在当今时代，我认为现在风险投资市场已经死了，而初创公司的资金也很慢。
目前，我认为有些人会争辩说仍然有一个过度的资本，因为从他们的角度来看，首先，如果您是美国LP，您想在中国投资，而您在中国赚了很多钱，但是您不再允许您在中国进行投资。
您不想因为欧洲而在欧洲投资。然后，然后，你得到我吗？那么，你要去哪里？所以，东南亚也许，对吗？然后，如果您融入了美国资本，您会把它放在哪里？您要把它放在新加坡，哪个是特拉华州，对吗？因此，还有很多人，然后，您还有中国资本，资本创始人，技术创始人，执行创始人，基金经理或家庭官员，或者是在新加坡出现的，他们也在那里。
因此，从这个意义上讲，在新加坡市场上，实际上有很多资本供过于求。因此，我认为有些人可能会说新加坡创始人因获得大量资本而受到世界其他人的储蓄的补贴。就像，如果您出来并且有一个主意，如果您是新加坡人，那么您往往会获得更多的资本。
我认为人们也对印度尼西亚也提出了争议，因为印度尼西亚是3亿，所以人们并没有真正看过东南亚，例如，我想在新加坡投资。他们只是说，我不得不在新加坡建立我的基金。但是他们在新加坡开设了商店，以在印度尼西亚进行投资，对吗？因为他们说3亿人的成长，Prabowo已承诺将有7％，8％的人，Blah，Blah，Blah。所以有人说，我想在新加坡投资越南，因为，您知道，中国加一个制造业，就像他们所说的那样，他们承诺要年增长八到9％，你知道，这样的事情，对吗？
但是他们只有1亿人，对吗？因此，我认为有一些辩论。但是我认为许多人会争辩说，这些市场的风险投资供过于求。不管是真的，都很难说。
但是我认为，当我们看着当今时代时，过去两年中看到了多少东南亚IPO？我的意思是，像零一样有效，对吗？在美国，您仍然会看到IPO已经在发生。
您知道，他们已经回到了市场等。因此，在过去的三年中，有一个独角兽制造了它。假设有一家公司做到了，对吗？您拍一张照片，gojek，gojek，shopee。让我们看五年，对吗？
在五年的时间里，我们只能说Grab Gojek和Bukalapak是您过去五年来的三个独角兽。因此，每两年大约有一个独角兽，你知道我的意思吗？那么，让我们做一些基本的直观数学，对吗？
因此，有一个独角兽，通常每个独角兽将有大约五个阶段。在平均成为独角兽之前的资金，对吧？因此，这意味着只有五个基金可以进行本垒打投资。有意义吗？因此，在过去的两年中，在那个时间范围内只有一个独角兽。
因此，这意味着只有五年的VC基金可以进行这项投资。有意义吗？因此，换句话说，在东南亚，如果您10年前的时间回到了他们进行这些投资时，今天只有五个VC资金应有的是在他们的投资组合中至少有一项本垒打。
您甚至可能认为这是其中的一半，对吗？也许是两个半，因为这是两年来五个资金，对吗？因此，您知道，但是无论如何，对不起，我认为它更近了。你知道吗？我会说这很公平，因为风险投资基金应该在两年的前两年内部署资本。
是的，所以我要说的只有五个风险投资实际上已经在他们在东南亚的投资组合中实现了任何本垒打。今天在东南亚有五个以上的风险投资，对吗？我认为至少有一百多个。但是，话虽如此，我们不知道。希望泉永恒。也许在10年的时间内，东南亚每年都会发生10次IPO，对吗？
因此，您知道的一百人今天的风险投资会喜欢，你知道吗？我们相信，在10年的时间内，每年将有五个IPO。你知道，我们都会赚钱，对吗？你知道我的意思？因此，我认为无论您是否说这是供过于求的资本，即使它是供过于求的资本，也可能是您可能会说的VC，您知道，我知道我很幸运，我认为我很好，我认为我很聪明，我比其他所有人都聪明。
你知道，我可以击败赔率，对吗？玛丽娜湾（Marina Bay Sands）就像是，我认为我比二十一点或扑克的其他人都好，对吗？你知道，希望泉永恒。也许还有一件事是，我认为，从回报率配置文件中，您正在尝试实现25％的IRR，这要求您每20个投资中有一个本垒打，我认为资本与该目标的供过于求相比。
但是我认为从政府的角度来看，风险投资是一种外国直接投资的形式。例如，每个进入印度尼西亚部署的新加坡人资金的美国养老基金都为新加坡律师，新加坡律师，新加坡会计师，新加坡基金经理或VC创造就业机会，这是您的早期执行团队，您的早期执行团队，随着您的生产力而发生的技术转移正在发生。
因此，从政府的角度来看，实际上，您可能会将其视为供应不足。因此，您看菲律宾说我们在吸收风险投资方面在结构上很糟糕。风险投资不想因为我们的一些会计法而来菲律宾。
我们应该尝试改革它。我的意思是，显然他们还没有同意这一点，但是有些事情在结构上很难在菲律宾进行投资，因此我认为，当您说它在某种程度上是供应不足或供应过度时，这也取决于谁的观点。
显然，作为创始人，资本应该有很多过度供应，对吗？无论我多么年轻或经验不足，我都希望进入尽可能多的资金。我的英镑磅越多，越好，对吧？所以我认为这取决于您如何定义它，是吗？
从社会的角度来看，当Uber，Grab and Gojek互相竞争时，我们拥有这么多免费的凭证，以及廉价的抢夺和Gojeks的价格？太神奇了，你知道吗？美国，退休金，优惠券的净转移，对吗？
每个人都喜欢廉价的旅程，每个人都可以使用iPhone或Android手机，从字面上开始就开始了，菲律宾电信公司，3G网络和GPS，对吗？因为所有的资本都进去了吗？因此，这取决于过度供应和供应的定义，是的。
锚点唱片是通常有人至少会占您基金的10％。如果您过去碰巧去俱乐部，您会去Zouk或其他任何夜总会，晚上7点，晚上8点，没有人跳舞的原因，每个人都是。
但是您知道，在某个时候，每个人都会在晚上11点开始跳舞，所以您需要那个怪人开始跳舞，对吗？晚上7点，他只是独自跳舞。之后，两个人就像，啊，他妈的，让我们加入他们。然后，突然间，每个人都加入了，这是很多动作，对吗？因此，通常情况下，风险投资确保它们拥有锚点LP，这是第一人投入10％的人来开始这件事。 Anchor LP因此获得了一些优先的条款，通常是LPAC的一部分，LP咨询委员会，董事会等同于基金。他们可能拥有其他优先信息权，类似的东西。这就是我所说的锚唱片。