电力法，独角兽狩猎和丛林到高速公路：VCS如何押注东南亚的未来-E575

“如果您查看发布的消息，Sonos发布了一种新的音栏，使用了一种新技术，正确，称为Arc Ultra。他们答应了这项开创性的技术。但是发生的事情是大约3年前，他们已经获得了一家创业公司。这家初创公司是丹麦的创业公司，它创造了一种新技术，可以使您更有效地播放声音，而不是在其他方面进行派遣。所有这些设备都具有相同的声音质量。 -Jeremy au，勇敢的东南亚技术播客的主持人

“这家叫Mayht的公司，他们基本上筹集了1000万美元的资金。他们在技术紧缩中非常热，然后一年后，他们以1亿美元的价格收购了Sonos。因此，一年的创始人在一年中获得了10倍的回报。因此，他们发明了技术，筹集了资金，他们将其获得10倍的回报，然后他们的产品返回了您的产品，您现在就可以返回了，如果您现在就可以使用了，那么它是AR的返回。 VC，您今天投资了1000万美元 - 接下来的事情，您将获得1亿美元，回报10倍，对。” -Jeremy au，勇敢的东南亚技术播客的主持人

“例如，我们看到Y组合者投资于632家公司，其中约有1％是独角兽。因此，您看着另一面，这是Union Square Ventures，大多数人都没有听说过，因为它们非常专注于他们的地理位置，这是纽约和美国，这是他们的62家创业公司，但在8％的公司中投资了8％，这是一家人，这是一家人。投资组合有20个投资，其中一些策略是狙击手的策略。结果，我们能够绘制这些风险投资是权力法。” -Jeremy au，勇敢的东南亚技术播客的主持人

杰里米·阿（Jeremy Au）拉回了东南亚高风险风险投资世界上的窗帘，在那里有5,000家初创企业在丛林中战斗，但只有10个到达高速公路。这是一款无情的赌注，幂律结果和制成或破坏时机的无情游戏。他揭示了风险投资公司内部真正发生的事情：普通合伙人如何与创始人投注的压力相比，为什么单个突破性创业公司对数十个普通公司的重要性以及最佳创始人的移动速度比任何人期望的快。您会听到有关十亿美元退出，内部优先级动态的信息，以及为什么后续资本通常比理性更政治化。

01:11 GPS必须掌握双重生存技巧：杰里米解释说，风险投资的普通合伙人必须做两个高成本的高风险事情：投资合适的初创企业，并从有限合作伙伴中筹集资金，例如主权基金和捐赠基金，每个人都有不同的回报率和动机。

03:57实际案例研究：3年内50倍，1倍1：他分享了两个爆炸性的例子：红杉对WhatsApp的6000万美元投资返回了3B美元（3年内的50倍回报），Sonos收购的一家丹麦创业公司在一年内返回了10倍，而一年中又没有推出产品。

07:00 VC漏斗：从5,000到10的残酷资格： Suppal South Asia VC每年约5,000家初创公司。 3,500–4,000立即被取消资格。优先考虑300。 100勤奋。 10得到资助。大多数人永远不会开会，更不用说检查了。

10:32退出方案：十亿美元的选择和遗憾：杰里米（Jeremy）通过关闭，人才获取或完整的IPO来打破VCS导航如何导航。他对比了Instagram（早期出售给Facebook）与Snapchat（Hollewate），并展示了Sea Group，Goto和Grab的方式如何不同。

（00:50）VC是价值链的一部分。你们中的许多人都想成为银行家，很多人都会做很多贷款。

（00:55）例如，上周他们宣布了风险债务基金。 （01:00）LPS，银行和韩国银行正在向初创公司投资债务车辆。因此，那里有各种各样的车辆。它的症结在于，每个风险投资基金都有三个层。第一层是您的有限合伙人。这些人是将钱投入基金的人，但他们没有任何法律责任。第二个是普通合伙人。这些人是收到承诺资本的人，并且负责部署资本。

（01:23）他们有无限的法律责任。他们可能。通常在董事会上服役，并对他们投资的初创公司的股东承担信托义务。这就是金钱流的方式。因此，风险投资基金的普通合伙人经常做两件事。

（01:43）我今天早上只是在和某人聊天。他是加州大学伯克利分校的大四学生。他与我联系，是因为，我们通过社会影响咨询日有隶属关系。但是他问我的关键是。我应该在大三时加入VC吗？我说，嘿，当您是一般（02:00）合作伙伴时，您需要拥有的两种技能是如此昂贵。

（02:02）一个是您需要投资出色的初创公司。您需要能够从有限合作伙伴那里筹集资金。这是两个非常不同的技能集有限的合作伙伴是那里的不同类型的资本。主权财富基金。

（02:12）大学捐赠，公司，家庭办公室，基金资金和个人的高网，所有人都有延期时间范围，这是他们为什么要投资的不同原因。资本可以从任何这些来源中流动。投资回报是关键。

（02:27）这些投资者中的大多数都是成熟的投资者，因此人们普遍认为，作为投资组合的一部分，风险投资人将在20年内将公共市场收益率提高约5％。因此，这就是信念是否在未来20年内，我们都不知道。我们也不知道哪些地理位置。

（02:42）但是当然还有其他原因可能存在。因此，ROI显然很重要。高风险多样化，高奖励资产类别很重要。了解地理和重点是重要的。它可以是用于采购的传感器网络。例如，大型财富基金可能会进行后期投资，但是您没有（03:00）足够的时间和对早期投资的关注。

（03:02）所以你。将您的资本委托给这些风险投资，以完成早期资本。一些风险投资还花时间向他们学习如何在将来建立自己的VC基金方面更好地获得。我们谈到了私募股权和风险投资之间的巨大差异。

（03:17）你们中的一些人可能第一次看到这种区别，很多人，您敞开了头条新闻。私募股权不好。私募股权杀死了工作，而私募股权是一种资产类别，它从他们的角度不佳，稳定的公司购买，可以更好地经营。

（03:31）管理层接管管理层的控制权。做。艰难的移动或债务移动或任何动作是提取价值，价值更高的，它们的目标每年约为15％的回报率。尽管风险投资而不是风险投资将投资约20家投资组合公司，但是其中只有一到两家公司将获得20至100 X的回报，这将是非常成功的，而少量的本垒打将产生整个投资组合，约为（04:00）25％。

（04:01）返回。因此，一个很大的区别是私募股权，您将投资集中在内。您正在花费大量时间与他们与风险投资合作，这就是您正在进行少数派投资。您不想让创始人奔跑并寻找本垒打 

（04:14）当然，他们拥有的两个杠杆首先，他们正在寻找具有潜在回报的高增长率的公司，即10至200 x。但是，当然，他们想做的是，从某种意义上说，他们将试图以便宜的价格来实现，这很棘手，对吗？

（04:27）您知道什么是便宜的，对吗？如果您认为该公司将是10亿美元，那么也许支付一亿美元是可以的，对吗？最近，我们举了一个红杉投资的例子。 6000万美元的WhatsApp。然后，Sego最终从这笔6000万美元的投资中获得了30亿美元的收入，这是一个非常漂亮的回报，三年来实际上是50 x的回报。

（04:47）如此巨大的结果。如果您查看今天发布的新闻，Sonos发布了一个使用新技术的新音栏，对吗？称为弧线。因此，他们承诺了这项开创性技术（05:00），但是发生的事情是大约三年前，他们获得了一家初创公司。这家初创公司是一家丹麦初创公司，它创建了一种新的技术方法，以使声音设备更加高效，更小。换句话说，您可以将所有这些扬声器组合到一个小得多的设备中，并具有相同的声音质量，而不是使用两个扬声器，一个低音炮。

（05:22）就像相同的声音质量的10 x较小的外形，这是他们制作的一个有趣的音调。该公司打电话给

（05:32）他们基本上筹集了1000万美元的资金。他们的技术紧缩感非常热，然后一年后，他们以1亿美元的价格被Sonos收购，因此一年的回报率为10 x。作为创始人。因此，他们发明了技术，并筹集了他们获得10 x返回的资金，然后在两年的时间内筹集了资金。

（05:50）该产品现已在Sonos Arc Ultra中提供。但是，这种回报会很好，因为如果您是VC，您每天投资1000万美元，接下来您有一亿美元，10 x（06:00）的回报，对吗？ VC显然正在考虑如何竞争和协作。

（06:05）此图表再次提醒您。是初创企业经历了死亡的价值。因此，例如，我刚刚向您提到的公司已经设计了这种新型的扬声器，并且从未存在过，并且从未出售过单个扬声器。所有制作的扬声器都在R和D原型中，并且被证明并变得非常受欢迎 

（06:26）但是在他们甚至进入市场之前，他们已经被Sonos收购了，因此对他们来说，他们的死亡价值很高。一些风险投资为他们提供了资金，天使投资了他们。当然，您可以在这里看到收购。这很早就发生了，但是对于其他初创公司来说，他们看到将有阶段，他们将获得您的座位。

（06:44）哦，对不起。见你的座位。您的A系列，B系列，系列C。 VC倾向于在此时间范围内进行协作，但倾向于在同一一轮比赛中相互竞争。因此，我们在东南亚的背景下使用它。我们给出一些基准。 PRESE路线约为（07:00）0.100，0.1至1 mil。

（07:02）种子大约是三百万。 A系列约为五百万。 B系列约为10万，50万。 C系列是20万以上，然后继续。当然，随着您的公司的发展，您的公司越来越成熟，而我以前描述的丛林阶段不知道自己构建了什么。到您知道自己构建的内容的土路阶段，但是您仍将其扩展到C系列的C系列，这是您应该更像是一条公路，在那里一切都像发条一样运行，并且您只是在积极扩展。

（07:29），因此每个伟大的风险投资人都有一个消息来源，选择支持这些公司，然后最终退出。 VC无法对公司进行投资。

（07:37）他们从来没有得到过C。因此，我们很快谈论了这是东南亚的样本VC。他们将看到大约5,000家创业公司。他们会很快取消大约三到4,000个资格，因为它们就像很糟糕或不可行。然后以1,500杆的优势，他们将优先考虑大约300家初创企业。

（07:58）然后他们（08:00）可以进行完整的对话，并研究有关一百家创业公司的数据。他们将深入潜水写一份交易备忘录，并邀请创始人进行正式的宣传。其中50个。最终，风险投资基金将在一年内对其中大约10个进行投资。

（08:15）因此，这就是为什么VC资金始终乐于雇用VC员工，因为所有资格阶段和早期剥夺（如层C）的所有资格阶段，B级初创公司将由您耕种，而Tier tier a初创公司将由校长或高级投资者或高级投资者耕种或培养。因此，我们讨论了视图采购是如何困难的，因为每年都没有公共数据来启动千家初创公司。

（08:38）例如，如果Zenia决定今天建立一家公司，我将不知道。它不会在LinkedIn中，它不会在任何地方。它只会继续增长，然后她可能会非常成功。如果您是一个坚强的创始人，则可以很快加速，因为最好的创始人可以很快吸引资本，吸引队友，然后小组可以爆发。我们看到了（09:00）教育的Evan Hang和Zen。当他创办生意时，他是新生和大二学生。

（09:03）没人知道他的生意发生了什么。到他进入大三和大四的时候，他已经赚了数百万美元。然后，那些能够提早投资的人，他们看到他们投资了他。现在他是全职的，该公司从那以后一直在增长，对吗？

（09:16）因此它们往往比您期望的要快得多，因此您没有时间等待它们。因此，我们谈论的是不仅是我，其他每个VC都在努力寻找这些人，这些钻石中的这些钻石。 

（09:27）因此，他们在播客中有一个播客，YC有视频。他们有一个品牌，有出站。如果您写下您的LinkedIn，您会写，我是创始人。一天之内，您将收到一个机器人电子邮件，询问您的创业公司在建立什么。

（09:41）也将有公共信息可用。您正在为创始人采购公共信息。然后显然，他们可能会从其他人那里获得私人信息。我们谈论创始人和风投如何将交易互相交易。 

（09:53）我只是跟随它。所以他们有机会在史诗般的游戏中进行后期投资，对吗？你们中有些人可能（10:00）知道这是Fortnite，对吗？史诗般的游戏。因此，有机会在那里投资，他在。这对他来说不是竞争力，这是机会。因此，他是因为他很友好，所以他与我分享了一笔交易，所以我看着它，我想，这可能不适合我。但是，我很高兴将其转发给可能对本文感兴趣的网络。我们谈论公司如何考虑在投资组合成功方面增加价值。

（10:24）我们还讨论了风险投资人如何始终如何判断和制作，优先考虑高优先级公司与优先级之间的时间。因为他们的时间和关注有限。他们能够进行时间和关注的方式之一不是他们的支持，而是考虑如何将额外资金分配给公司。

（10:44）所以我们就发生的Instacart IPO进行了非常深入和焦油的讨论。一到两年前，一些风险投资人能够很早就加倍并赚钱。而且，有些风投没有机会加倍或倒计时。 （11:00），因此他们亏本造成的。

（11:01）某些人永远不会进入，因为他们为VC投资总体上损失了钱。所以我认为那是我们当时进行的一次令人着迷的对话。因此，我们讨论了如何在低优先公司中，我们可以关闭公司的三种选择，这是我们可以雇用他们并转换他们的才华而不是产品的三种选择。

（11:19）最后，我们可以将VC坚持卖给创始人，让他们作为生活方式业务运行。我们以这一收购为出口路径的例子，我们彻底列举了例子。 Instagram之一和Snapchat之一。他们俩都通过Facebook获得了十亿美元的报价。一个人说是的，一个人说不。

（11:38）一个人做得很好。但是您可能会说他把钱放在桌子上，应该走了。这种情况继续独立发展，我们的公司继续独立前进，因为他应该卖给他。 Facebook meta，所以很难说。显然，对大型科技公司与小公司合作非常重要。我们还谈过（12:00），举例说明了公司如何公开。因此，我们举了三个例子。一个是与新交易所一起进行的C组。 IPO我们谈论的是，在印度尼西亚证券交易所租用了IPO。

（12:13）然后我们还谈到了Grab通过特殊目的收购公司通过N SO YEAY进行的。因此，这些都是那里的各种机会。三个东南亚独角兽，有三个截然不同的出口机会。我们讨论了风险投资是如何根据权力法基础进行投资的，而不是正态分布。

（12:33）他们正在寻找可以真正创造出巨大回报的男孩和女孩，我们谈论几个人如何产生大多数回报。一些风险投资在挑选好公司方面的结构上更好。例如，我们看到Y Combin投资于632家公司，其中约1％是独角兽。

（12:52）所以。与您看另一面是Union Square Ventures，大多数人都没有听说过，因为它们非常专注于他们的地理位置，这是新的（13:00）约克和美国。对于他们来说，他们只投资62家初创企业。但是该公司有8％是独角兽，对吗？所以大约是十二分之一。

（13:07）这意味着每个投资组合，20个投资，他们在该投资组合中有大约两个客户。这些是非常不同的策略。其中一些是顶部的狙击手。高选择率，选择率，良好的判断力，少量，狙击，完成。 YC，您认为非常有选择性，实际上更像是shot弹枪，但一种非常享有声望的shot弹枪方法。

（13:29）他们拥有的地方。然后，两者之间还有其他公司的策略不同版本。结果，我们能够映射。这些风险投资是权力法，我们讨论了如何将风投分为四个主要类别。