创始人欺诈，启动会计技巧（GMV，收入，毛利率，贡献利润率）和收入捆绑和估值倍数与Adriel Yong -E453
“对于创始人而言，不要喝自己的kool援助非常重要，尤其是在参与定义性辩论时。对于智能风险投资人来说，关于在董事会级别上进行诚实的对话以跟踪诚实的对话至关重要。自然而然地，好风险投资人会吸引好的创始人，而良好的委员会则可以通过委员会进行良好的选择，而您的委员会更有可能将委员会置于良好的范围内。提出误导数字 - 只有挑剔或伦理上可疑的VC将继续根据这些数字进行投资，这可能是一个大问题。” - 杰里米·艾（Jeremy Au）
“令人遗憾的现实是，东南亚和其他新兴市场存在贿赂。人们需要意识到发生这种情况。有不同的类型。我倾向于从供应方面，需求方面，需求方，创始人乃至创始人方面的角度来看它。最常见的情况是在需求方面。在某些情况下，人们可以竞争这些竞赛，并在某些情况下竞争这些竞赛，并竞争这些竞赛，并在这些案例中竞争这些竞赛。表现为促销或现金返还报价。” - 杰里米·艾（Jeremy Au）
“归根结底，我们所有人都需要清楚运营业务和产生销售的实际成本，并考虑到贡献利润率，对吗？ -Adriel Yong
Ascend Network的投资主管Adriel Yong ， Jeremy AU讨论了三个主要主题：
1。启动会计技巧（GMV，收入，毛利率，贡献利润率）：本地风险投资经常使总的商品价值（GMV）与实际平台收入相混淆，并且具有实际单位盈利能力的毛利率。初创企业还将报告贡献保证金分为CM1，CM2，CM3和CM4。这引起了投资者的误解，误导财务报告的指控和初创委员会的重点是错误的指标。由于缺乏经验的财务团队，新兴的风险投资和市场规范/激励措施，患病率很高。
2。收入捆绑和估值倍数：Jeremy和Adriel解决了一站式/ SUPERAPP初创公司如何将多个收入流捆绑在单个总“收入”期限下：一次性销售，入职费，基于GMV的收入，直接材料销售，SAAS订阅，SAAS订阅和贷款Restenues。 VC可能会错误地将相同的“技术估值多重”应用于所有这些不同的收入来源，从而导致估值膨胀，后来误解了实际增长率。例如，许多风险投资人未能理解贷款初创公司的净利息利润率，因此未能考虑不良贷款。
3.创始人欺诈：杰里米（Jeremy）和阿德里尔（Adriel）讨论了现实生活中的匿名案例，盗窃，虚假陈述财务，发票膨胀，相关方交易，没有适当的披露和伪造的学校证书。他们指出，这些实践在更严格的尽职调查过程或专业创始人 /执行业务规范的市场中很常见。 VCS在检测欺诈方面面临挑战，例如检查大规模操作或不存在的办公室，强调需要进行全面的尽职调查以验证数据准确性。
杰里米（Jeremy）和阿德里尔（Adriel）还谈到了贿赂和回扣对市场运营的影响，验证公司运营的有效方法以及任命中性CFO以监督透明财务实践的重要性。
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（01:40）Adriel Yong：
早上，杰里米。很高兴您只是独奏食物。
（01:44）Jeremy Au：
我知道，对吧？我不想对我的全部声音对待观众，就像吞没我的食物和早餐一样，
（01:50）Adriel Yong：
是的，但是我想在某个时候，我们应该像Mukbang的一集一样做，我们只是在吃东西并盯着相机。
（01:56）Jeremy Au：
这就像每个风投的梦想，对吗？我对一切都很好，人们看着我做一个mukbang。嘿，你知道吗？有区别，对吗？因此，您可能会想，我是Andressen Horowitz，我以Mukbangs而闻名。
（02:12）Adriel Yong：
鉴于无论如何，东南亚有这么多的F＆B初创公司，这可能不是一个坏主意。
（02:18）Jeremy Au：
另一种做法的方式，就像您是著名的食者，竞争者，例如Joey Chestnut或That Japanese Guy。然后您像金·卡戴珊（Kim Kardashian）一样变成了一个，对吗？您会像投资者一样。但是，Kim Kardashian现在您正在做化妆品和化妆品，而是要消费食品。我认为这会很棒。你知道吗？很多人会拿走你的钱，对吗？考虑一下。
您就像一个竞争性的食者，就像，哦，我是您的投资者。我认为您将脸放在那些切口的前面。我认可这个地方，接下来是米其林星。
（02:45）Adriel Yong：。
还有我最喜欢的冰淇淋和咖啡品牌，直到这个年龄。哦，是的，
（02:51）Jeremy Au：
您知道什么，这实际上不是一个坏主意。好吧，您知道，今天我们想谈论一集，因为我们看到了一些新闻，我们只是想起了以前见过的所有东西。因此，今天是我们最喜欢的清单，就像我们见过的所有欺诈和会计技巧和恶作剧的清单一样，我认为我们分享了两种方式，对吗？我认为我们中的一个是请不要这样做。那是第一，而不是将其作为做什么的列表。
当然，我认为生态系统中有很多风险投资人不知道它们。然后他们倾向于直接碰到搅拌机。他们没有发现它。然后，事业被摧毁是因为他们意外投资了一家欺诈公司。我当时想，您没有进行尽职调查。是的，因为您在VC上只有两年的经验，而且没人谈论它。因此，我认为这是我们基于我们在恶作剧中共同看到的所有东西给社区的礼物。所以我只是先开始。
我认为最简单的一个，我们必须做很多数学的方法是毛利率的定义。这是一个非常普遍的技巧。我认为我们在Uber看到了。我们在早期看到了这一点。我们看到，在火箭互联网附属公司中，这是一个法律会计定义，这基本上说我们对毛利率有一个定义。然后，他们的贡献利润率通常意味着毛利率减去一些间接成本。当然，我认为特别是现在我们拥有CM1，CM2，CM3，CM4。我认为这是我们拥有的有趣定义。
为了我们的专业代码，我们也不会提及任何名称，因为新闻中有关某些名称的主张。就是这样，我认为这只是您要注意的事情，因此我们可以减少与人作斗争的工作。
所以，我将首先开始。因此，我们经常看到的最简单的争论是GMV和收入之间的差异。因此，我们看到许多正在研究GMV的公司，这是总的商品价值，这是，我认为平台上的吞吐量和交易量与收入相对于收入。之所以重要，是因为假设您是一个电子商务平台，并且您经营一千美元的交易，但是您只收集1％的平台收入，您可以说这是一千美元的GMV，或者您可以说这是一千美元的收入，而且有很大的差异。
而且我认为我们已经看到很多VC或Lead VC似乎非常困惑，并且它们提供了这些倍数，如果您将GMV拿到公司的价格，也许像10倍或20倍一样合理，但是当它查看平台收入时，这似乎并不是很有意义。
（05:14）Adriel Yong：
是的。而且我认为这很重要，因为如果我知道VCS的价格是在GMV上定价的，或者假设1X GMV，而我刚刚给了黑色星期五，蓝色星期一，星期三去星期三，有点像折扣。我每天运行销售，这会大大推动我的GMV，但是我想净收入要低得多，因为您考虑了您要订购的实际收入，并补贴所有收集的东西。我敢肯定，杰里米（Jeremy）在他的房子周围看到了很多亚马逊套餐，也被运回了。
（05:45）Jeremy Au：
是的。没有意见。不是我自己作为家庭购买。但是，是的，我认为棘手的部分是我认为这不是欺诈。它说明了会计定义。而且我认为很多新的VCS都喜欢以这种收入的观点并感到困惑。因此，发生的事情是，初创企业最终可能会像您说的那样，专注于错误的指标。在会计方面，GMV和像平台收入一样的差异当然是您的，就像您所说的任何类似促销活动一样，折扣促进了交易的数量，而不是提高盈利能力。我几乎没有盈利能力，但至少这笔交易收入。
而且我认为我们在东南亚看到了很多，尤其是因为我认为在美国有很多SaaS，很多人，就像非常面向技术的公司一样。网络安全很难，没有网络安全方面的GMV。我认为在东南亚，我们看到了很多交易。我们看到许多金融科技公司都占用了其中的一定比例。因此，我认为有一些需要注意的事情，因此您不会为错误的定义而战。
我认为，很快到第二个，如果您是金融科技公司的净利益利润率，而毛利率是我们经常看到的东西，那么它更加专业。但是基本上，这意味着仅仅因为我借钱，您还清我10并不意味着这是我的利润，因为我实际上必须支付债务的利息，即我借的资本。因此，许多金融科技公司都跳过了这一步骤，只是将其视为毛利率。
我认为我们已经看到了几次，而且我总是认为发生的事情是人们最终会重视整体还款流量，但是他们不将资本成本理解为用于该还款流量出售的商品成本之一。因此，他们错误地对该收入进行了分类。
（07:24）Adriel Yong：
是的，不，我认为有关净利息利润率的整个想法可能只有更有意义的是，因为当利率环境发生变化时，突然间，您的贷款保证金概况大不相同，对吗？因此，查看净利息的利润率变得非常重要。我认为，在东南亚的背景下，在收藏很难的新兴市场中，非绩效贷款利率可能很高，人们却拿走了这笔钱，印尼有一百多个岛屿。您如何找到那个逃跑的小虫子？将NPL费率视为商品成本或保理，即您如何计算净利息差，只是查看什么，这是什么贷款公司，实际净利息利润率，而不是他们从总体贷款偿还中赚取多少最高收入。我认为这种更全面的方式来研究贷款的健康。
（08:12）Jeremy Au：
这样让我想起了经常发生的另一个错误。现在，这家公司正在努力与之相似，为此，对吗？因此，他们会说喜欢这个超级应用程序。
因此，收入可能有多个收入来源，对吗？因此，这是一个未收入。然后，就像GMV收入相对于实际平台收入而不是他们也借给那些同一玩家付费的那种收入。因此，这是三个不同的收入来源，它们捆绑在一起，例如收入，但是收入质量的三种非常不同的类型，对吗？因为一个人是一个，而不是反复出现。一个是GMV，而不是实际平台收入。另一个确实包括，利率等。所以。人们会感到非常兴奋，因为他们就像实际上实际上是500万的收入，也许只有100万个实际上高质量的经常性收入。
所以我认为那是另一个。
（09:06）Adriel Yong：
那是一个聪明的人。我会想到的，如果我曾经创办过公司。我在开玩笑。
（09:12）Jeremy Au：
您像猪肉一样设置，对吗？摊位。而且，您就像，每次我卖一道米饭时，这都是经常出现的收入。然后我现在买买，稍后再付钱给你。然后，您在侧面出售一些类似的鞋子，然后收集批发价格。
（09:29）Adriel Yong：
然后，我将确保为这家Char Siu商店创建一个网站，并向VCS索要技术倍数。
（09:34）Jeremy Au：
哦，是的。好的。好的。那是另一个。好的。因此，我们经常看到的另一个不是使用正确的倍数。而且我认为，我们都知道技术倍数会更高。而且我认为我们显然理解，服务收入往往应该较低。而且我认为我们在这里拥有的最大区别是，人们被搞砸了。
因此，我的意思是对于一家创业公司来说，通常是倍数很高，因为您的增长很快，并且因为您认为市场规模会越来越大。因此，您正在加载一些资本支出投资，因为您将成长为评估。但是第三，当然，我们应该关注他们的最终状态。
显然，对于早期公司而言，这很重要，因为我们距离较远。因此，这可能更重要的是，当您击中C时，A系列A。倍数，对吗？因为也许如果我们，您的创业公司可能在第一个，两年，三年内没有收入，但是我认为我们最终的地方是，我们最终会出现一种场景，在东南亚，似乎有许多物流公司似乎具有多重技术。
然后是一场巨大的辩论，那就是他们不应该拥有它，因为收入的质量是不同的，就经常性的性质而言，这是一项收入，而两者也有两个收入的利润率。因此，我认为我们也为每种技术都看到了这一点。你还看过什么？
（10:42）Adriel Yong：
大个子。作为消费者，总是像多个收入流一样混合，对吗？因为您可能有一个消费者SaaS，但是，您也有一些东西，就像通过平台移动商品一样。然后，某个地方可能会嵌入付款收入流。
而且每个人的保证金概况都非常不同，收入质量也非常不同。
（11:05）Jeremy Au：
因此，这是一个完全公平的辩论。我的意思是，通常您会看到创始人在辩论一个估值多重与创始人VC的估值。即使在风投委员会内，也可能会有人争论，这是一个高倍数，低倍数，但这很重要，因为我认为，如果您的倍数太高，尤其是零利率政策时代，公共市场很疯狂，那么人们最终会做出一些错误的决定。而且，您将您的创业公司设置为将来的平坦或向下。如果那不与我们谈论的其他领域结合在一起。再说一遍，想象一下您的GMV倍数为20 x，而一轮后，人们正在从五X的收入时间来看。
然后，有很大的区别，对吗？想象一下，我们经常看到东南亚的情况就是这样。我们可能会看到一家电子商务公司，该公司的估值是其总GMV次数的函数，假设20 x技术倍数。
但是，下一轮VC获得了10％的收入，我们只想说GMV，所以它小于10 x，然后他们只能像我说的那样戴上五x倍数，对吗？因此，如果您看一下数学，那么实际上存在巨大的斜率差异，因为它变成了10倍的第四次，就像40 x的差异基本上是差异。
所以我认为您看到了很多痛苦。然后，创始人显然不是他们的错，因为他们就像，很棒，我有一个很好的估值。然后他们没有，没有人会在那一轮投诉。然后，下一轮他们就像，等等，为什么我要与对我的评估非常愤世嫉俗的创始人和CBC聊天？
然后是董事会的大战和辩论。
（12:42）Adriel Yong：
我的意思是，这很有趣，因为它使我想起了我们的一家投资组合公司。我不会命名谁，但您知道，显然他们没有去说话尽可能多地与DCS交谈。
最后，就像三个资金向他们提供了学期表，对吗？基本上，不同资金与类似估值的类似术语表之间存在一定程度的勾结。实际上，我想对于风险投资人来说是一件好事是发行一词，因为它们可以控制价格和估值，但是从创始人的角度来看，从创始人的角度来看，就他们现在必须管理的稀释方式而言可能是次优的，并且最重要的是必须发展业务。
（13:26）Jeremy Au：
是的，这里的关键是我对创始人的快速建议是不要与其他潜在的VC候选人分享其他潜在的VC或竞争对手。甚至您的关注VC候选人，因为它就像往返旅行。所以我认为这是我对您的建议。否则，您将删除拍卖的竞争时代，然后将两家VC彼此认识，他们宁愿一起进来，因为他们就像，他们一样，他们是，嘿，我们是伙伴。我们也可以在本轮比赛中成为铅VC。
因此，还有其他类型的会计定义。我不想是毛利率与CM1，因此对于那些未经培训的人来说，基本上意味着毛利率与贡献保证金一，贡献保证金二，贡献第三。
应该的是，毛利率应该是您的直接收入减去销售商品的直接成本。然后，贡献保证金应该减去您认为反映的一些可变成本。然后扣除了这一点，这是。
值得您整个公司的固定成本所产生的价值。但是我认为，当然，这在实践中意味着什么，例如，回到电子商务是您拥有GMV，您可以进行一千美元的数量交易。您收集1％的收入。因此，您是您的10，对不起，我再说一次。
因此，让我们使用一个相处的场景，对吗？因此，假设您有一家电子商务公司，并且您有1,000家交易，而您将大约1％的交易作为您的收视率。现在，现在有一场大型战斗辩论，即，我们知道GMV是1000，但是当然，无论我们节省收入，我都认为这将是10。
您的收入为10。显然，毛利率可能是您的直接，这是辩论的出现，但是您可以说物流或信用卡费用或其他对经营此交易的业务成本至关重要的东西。 And I think people start fighting very aggressively because they want to move like credit card fees or logistics or shipping fees to cM2, CM3, CM4, because what do you want to say is Hey, as a founder, they want to make arguments like, Oh, GMV is 1000. Our revenue is 1000. Our gross margin is 900. Our CM1 is 800. My CM2 is 700 and my CM3, CM4 is.最后，像5，对吗？因此，他们正在尝试进行相同的数学，但是将大部分成本降低到CM中，而这一论点又是试图让VC给他们一个很好的CM一个，以进行估值多次。
（16:04）Adriel Yong：
我的意思是，我认为我想创始人会使用所有这些不同级别的CM的原因有很多。我的意思是，一个人可能真的是在做，尝试像了解其贡献保证金的状态是什么一样。我想那很好，对吗？因为然后您知道您知道实际需要修复的贡献保证金的哪一部分。
我认为可能还有一些人只是。也许有点避免业务的现实，在某些业务中，他们甚至打破CM4的破损将非常非常困难。因此，他们只是试图将所有内容分开并说，好吧，我们是CM1和2的正面。
在这一轮之后，我们可能可以击中CM3和4阳性。但是，这一轮显然没有发生。各种各样的公司，尤其是市场都在爆炸。避免现实的业务类型的贡献范围。
（16:57）Jeremy Au：
我认为这是可悲的部分，那就是显然公司不想炸毁，但是，因为，我总是说这是您在驾驶汽车，然后您试图说服某人自己，驾驶速度比实际的更快，而且您的汽油箱的汽油比实际的汽油更多。有很多人，例如，哦，好的。它对您来说看起来不错，因为它已经完成了，但是您最终相信这些数字，然后您最终会像一样，有点像从悬崖上开车。
（17:21）Jeremy Au：
因此，我认为对于创始人而言，如果您想进行此定义辩论，那么不要喝自己的Kool Aid，第一名。但是两个是，我认为，如果您是聪明的风险投资，那么您应该就正确的保证金和正确的指标进行非常公平的对话，以跟踪和在董事会级别上工作。然后，本质上，如果您是一个好的风险投资，那么您应该与优秀的创始人合作，而优秀的创始人应该希望与良好的VC合作。
因此，总的来说，我认为有一个真诚尝试查看正确的指标意味着这意味着这一点。您更有可能与合适的董事会成员一起闲逛，因为有不利的选择，对吗？这就是说，如果您给出错误的数字，只有不好的VC是愚蠢的VC，或者有意与这些指标一起运行的人往往希望继续投资于您。所以我认为这是一个大问题。
我认为很多V创业公司可能有更重的要求，因此他们需要帐户人员在现场。那个成本，他们可能使其成为其固定成本的一部分，而不是成为其贡献保证金的一部分，对吗？
因此，我认为我们已经看到了像他们必须在每个帐户上都有一个人一样的故事，而且我认为这是有区别的，因为如果您有一个销售人员只是购买交易，然后在每个地方购买，然后也许是一些进食的呼吁，以提醒他们付款。
感觉就像相对较轻。但是，当您有一个基本上充当胳膊和腿的人时，实际上只是代表他们运行服务。它应该是完成利润或成本结构的一部分。所以我认为那是我见过的最疯狂的。这是每个商店的一个人。
帮助他们进行交易，显然他们的盈利程度要比表现出的要低，因为他们将这些人视为一个名为HQ Salaries的订单项目。而且您想，为什么这是如此，实际上也不是那么大，因为即使在印度尼西亚，工资也不那么高，但实际上这很有意义。
（19:12）Adriel Yong：
您知道，归根结底，我们所有人都需要清楚开展此业务的实际成本是什么是什么，并产生了这笔销售和因素，这些成本和因素将其纳入贡献保证金，对吗？但是我认为，关于利润率的这个话题，您的利润可能还不错，也许利润很差，因为有人在回扣。我们已经听到了版本。是啊是啊。我听说过我已经听说过有关新公司首席执行官的故事，然后他们就像，为什么在过去四年中，这家公司在EBITDA中如此负面，当时这是一个保证金应该相对健康的行业？
然后他走了一行。参观公司的运营，然后他才意识到各种交易发生了这么多回扣，对吗？可以像购买设备一样简单，就像某些地点的租金一样简单。什么，您认为投资者和创始人都应该考虑什么样的B2B回扣？
（20:14）Jeremy Au：
是的，我认为可悲的现实是在东南亚和其他新兴市场中存在贿赂。因此，我认为，人们确实必须意识到这是发生的。我认为有不同的类型，它只是出现在不同的层次上，对吗？我想我会从供应方面，需求方甚至创始人方面看它。我认为我们经常想到的简单是需求方面。因此，人们经常试图争取合同。并尝试赢得业务。然后那个家伙说，嘿，我想要一些现金动态。而且我认为这是法律版本，我认为我们已经看到的是促销和现金返还。
例如，在场景中，这是有意义的，那家伙就像在一年，一年级进行十万美元的交易，您想给他20，000，现金返还，只是为了确保他真的陷入了嵌入平台的嵌入，这不是交易。因此，我认为，只要您喜欢合法定义它，并在一个完美的世界中清楚并且在一个完美的世界中，就像总收入减去了这种现金返还计划等于净收入。这就是应该认可的地方。我认为它变得非常棘手的是，当没有认识到的两个原因，一个原因，换句话说，它有效地是贿赂，但是将其隐藏在其他地方，例如营销或销售费用或某个随机位置。所以他们，所以没关系。我认为另一个版本是因为他们会膨胀发票。因此，就公司的净获利能力而言，交易金额是正确的，但它们会夸大发票。那是另一个版本。我认为第三个是非常灰色的区域，我不建议这样做，但是我认为我们经常看到许多初创公司将现金返还计划放在营销，营销和费用或销售费用下。
因此，我认为更幼稚的风险投资人会像，哇，您的收入非常好，但是那时，他们也看到营销和销售费用也很快增加了。他们就像，好吧，很好。但是他们有点像，对顶线数字感到兴奋。因此，我认为这是它的一个版本。
（22:06）Adriel Yong：
对顶线数字感到兴奋。所以我认为这是它的一种版本。然后，发表FDD报告的人就像，实际上这些不是我签署的数字。然后，它变成了一罐蠕虫，对吗？他们开始在不同位置进行现场检查。然后他们意识到某些位置不存在。而且我想这对于风投，勤奋的公司尤其具有挑战性，这些公司在地面上有很多人的身体运营，例如商店。仓库位置，出口等。只是弄清楚如何做到这一点，因为它将很难检查，如果假设公司有一百多个地点，那么一个一个一个一个，一个一个一个，所有一百个都存在并且具有真正的销售和收入将非常困难。
甚至我，另一个投资者朋友在告诉我，就在她在越南。就像她去公司办公室进行尽职调查一样，聊天，感觉很正常。好的。但是随后，在旅行的最后一天，她决定只是对公司办公室进行意外访问。然后她意识到公司不存在。
（23:24）Adriel Yong：
办公室是假的。就像，所有这些都像恶作剧一样，您只需要做出意想不到的事情，就像尽职调查那样弄清楚。
（23:36）Jeremy Au：
您正在进行尽职调查，以找出那件事是否没有抓住。显然，在炎热的时代，我认为每个人都喜欢，哇，这些VC确实很慢。而且我认为这是真的，因为它的意义较慢。但是我认为我在这里要说的是，如果您有一个风险投资，您的声誉是您做得非常快，可以很快地汇金，那实际上可能是不利的选择。您可能会有更多的欺诈初创公司开始接近他们知道DD少的人，这确实很重要，因为您最终成为VC的主要目标。像您一样，您成为Pinata的钱。就像创始人一样，是的，没关系。这些家伙的DD少。因此，它或多或少，对我来说更有可能。因此，我将花更多的时间投入他们并关闭它们，而不是使用更多DD的VC。
因此，我认为重要的是要进行尽职调查，这很重要，不应将其视为负面的事情。显然，这不花太长时间。不要花四个月，五个月，六个月。但是我认为您可以像。嘿，如果我们检测到欺诈，我们将退出此术语表固定式电线过程的最后阶段。
而且我们不会对此做大事，但是当您做这种事情的那一刻，人们就知道，您实际上愿意为自己站起来。
（25:00）Jeremy Au：
我认为另一个有趣的是，在回扣和贿赂的行业中，有创业公司很普遍。因此，创业公司努力认识到如何做到这一点。因此，与风险投资者一起，他们很适合。然后，您只是有点像，很难进行会计。这出现在不同的地方，但这很有趣，对吗？因为当他们围绕董事会谈论时，他们与董事会很直接。然后，我的意思是，我的总体观点是因为VC是不做交易，因为它是如此复杂。
而且，最终，如果您像成长投资者一样进行B系列C系列C，那么所有这些数字都必须登上书籍，甚至也公开。因此，实际上我认为很难做到这一交易。但是我认为我们肯定已经看到了行为规范的位置，但随后创始人与内部利益相关者直接对此进行了直接的关注，这是非常有趣的转折。
（25:49）Adriel Yong：
我想这是投资者对承销此类费用的感觉的功能，我想这确实取决于可能会有所不同，我想也许是ESG实践，您的LPS也是谁，对吗？那些肯定会涉及到这种交易的自我决策。我认为，实际上，从我想的另一种有趣的角度来看，P＆L利润率的观点就像是薪水一样。我们简要讨论了如何在您知道您的销售和市场营销方面应认识到一些薪水会扩大贡献保证金会计，但是您知道，我知道，最近有人在告诉我这件事，对吗？有一家没有玩过的公司在八个月内没有付钱，但是您知道，他们一直在向创始人付费超高薪水，所以几乎所有投资竞赛都只是为了付费创始人而不是公司中的其他人。因此，我认为也许这也是值得注意的东西，就像高高的创始人薪水一样，您是否真的像他们需要付费的人一样付款来经营业务。
我也听说过，像公司的遣散费非常高的公司相比，价值一两年的遣散费。这些是创始人与之相关的两个人，对吗？我认为，董事会也应对如此大量的薪水进行控制。但是我想归根结底，如果您是拥有大型投资组合的VC，那么与创始人之外的投资组合公司的员工以及C Suite中的某些人保持关系非常困难。所以我认为这也是
某些领域可能会在投资进行投资，投资组合管理时积极考虑。
（27:29）杰里米·阿伊：是的，所以我认为这会涉及我们想到的东西，而且我认为潜在的风险因素是，执行团队的成员是否彼此相关，所以我认为我们已经看到，这可以是一种兄弟姐妹的形式，或者在法律上或丈夫的妻子中，我们都不喜欢我们，因为他们不像我们那样的兄弟，因为他们的才华不胜枚举，因为他们的才华不胜枚举。我认为东南亚看到这种关系更为普遍，因为我认为人才密度在东南亚很少。您可能是羽毛的鸟类，就像家庭，鲜血或配偶一样。
因此，我认为这对于丈夫和妻子场景很普遍。因此，我认为这本身并不是问题，因为只要您一起工作，您都是专业人士。好的。我认为柔和的担忧是，嘿，如果两个人冲突，他们真的可以是一支高表现的团队吗？阿们。执行团队中的其他成员是否觉得自己可以表达，分歧或策略，因为他们可能与丈夫冲突，妻子是首席执行官，然后妻子可以在专业高管与丈夫之间做出公平的选择，对吗？
因此，如果他们最终更喜欢丈夫的意见，那么这可能对公司的表现付出净负面。但这是一个柔和的问题。我认为困难的是，我认为我们已经看到了执行团队最终进行某种版本的欺诈或恶作剧的场景，因为他们比公司更重视彼此的关系并互相信任。
因此，他们不会觉得自己会被抓住。因此，我们已经看到了不同的版本。例如，我认为一个好的公司应该有双键。从某种意义上说，这意味着要转移金钱，它需要两个人签字。而且，如果这两名官员既与血液有关或相关，则可以在应该留在公司的钱中最终被转移到其他地方的情况下，对吗？
因此，我认为有一些要注意的事情。我认为我也看到了另一种情况，我看到的是CFO有效地与血液有关。然后，基本上，总体报告水平上也有恶作剧，这也必须通过尽职调查来吸引。
因此，我认为我的意思是，显然我认为，如果该人的血液关系非常初中，例如产品经理或物流经理，那并不重要。但是，当该人是首席财务官时，尤其是其他东西时，我认为这可能是一个问题。
（29:42）Adriel Yong：
是的，我认为对机构投资者控制像CFO这样的主要执行成员的机构投资者绝对是我认为，主要投资者应该有点驱动力和观点，而不是该公司决定雇用或与之建立良好关系的人，对吗？因为我认为您想要这样的独立性，中立。当然，人们通常通常将CFO离开是一个迹象表明，该公司在专业管理金钱方面的管理方式不太好，而且在某种程度上也许是个人层面。是的，这可能也是一件值得关注的事情。
（30:23）Jeremy Au：
我认为，如果您听到他们在一年之前出发的消息，那可能是一个不好的信号。
（30:30）Adriel Yong：
或一个月标记。
（30:31）Jeremy Au：也要注意的事情。
或一个月标记。因为这是一个非常适合的，所以现在可能是因为它们不合适，但是您知道，您实际上只需要确保您了解它的确发生了。我认为我们已经看到新闻中多次发生这种情况，因为通常它们会非常高兴地宣布，因为哦，我们雇用了这种能力的这一出色的CFO。之后，它只是在LinkedIn中默默消失。所以我认为有一些要注意的事情。我认为其他类型的Flat Out欺诈就像将资金转移到创始人的帐户中，对吗？我认为我们以前已经看过。因此，我认为我们已经看到了高管将钱转移给自己，然后他们逃跑的场景。
那是一个。我认为人们有，创始人已将资金转移到个人帐户上，就像，他们代表公司那样，我一直坚持下去。但是它从未获得董事会或其他人的批准。所以还有另一个版本。我认为我们已经看到人们在通过区块链上做到这一点，这是它最糟糕的版本。
（31:28）Adriel Yong：
因为权力下放。
（31:30）Jeremy Au：
但这就像，嘿，这是一个公共分类帐，对吗？因此，很难解释。因此，认为我们也已经看到了这一点。疯狂的狗屎怎么样？我认为，好的，我会说有一个法律版本，这在美国发生了，作为创始人，您正在绘制非常低的薪水，主要是基于股权的，并且您想购买一所房子，可以住在旧金山。
因此，您可以去的是，您可以去董事会并获得高薪的批准，也可以获得公司保证贷款的批准。基本上。这是一笔住房贷款，但在某种程度上，公司可以通过直接进行首付或公司担保来帮助支持它，这是一种在旧金山解锁一些现金的方法。
但是我认为我在这里要说的是，在东南亚，确实需要得到董事会的批准。而且，如果它没有获得董事会的批准，或者您听到创始人购买了一个非常非常好的房子，突然之间，我认为，问号应该弹出，为什么会发生？
（32:26）Adriel Yong：
不，我的意思是，我们敢肯定，我们所有人都听说过某些公司，即使是客户付款也在创始人或高管的个人银行帐户中流通的情况。我的意思是，我想一个人更像是您是公司或客户。我认为，当您付款以喜欢个人银行帐户而不是公司银行帐户时，您也应该做一些尽职调查。
（32:51）Jeremy Au：
另一个版本是现金支付被流入并合并在“枢纽”，银行帐户或我的意思是我的意思是，有很多现金交易在第一层中漂浮在第二层，第二层，就像据说与X播放器一样，然后您就是一个X Player，那么您就有一个Hub，然后是所有这些。在某种程度上，然后将其转移到您的电子银行帐户中，一个级别下降，对吗？也许每天或每周一次，每月级别。之所以出现一个大问题的原因是，从这里开始，电子级别的开始是干净的，或者至少在清洁度方面是干净的，或者至少足够干净，至少可以理解单个交易，但是我认为我们已经看到了所有现金，尤其是在东南亚，尤其是作为新兴市场的现金，那么伪造的发票可能会产生很高的潜在。
因此，例如，嘿，然后在本周末，将一百美元转移到了银行帐户。好的。公平。然后，您所做的实际发票数量实际上就像销售中的1000个发票数量，然后您有900个交易成本。因此，您只会转移100，但是有一个担心发票，您可以做什么，您可以将其分成100，000发票，假发票。然后，您有$ 999,900的齿轮。然后，他们转移到您的银行帐户的金额仍然相同，这是一百美元，但您的最高线更高。另一个就像您普通顶线增长的用户一样。因此，我认为还有另一个作品是作为VC，如果您看到现金仅在某个阶段或某些速度上重新振奋，则必须意识到，在阶段有可能被发票或欺诈性发票。
（34:34）Adriel Yong：
我的意思是，我认为这是一个，对于尚未完全数字化的新兴市场而言，这尤其是一个巨大的挑战。我认为，在美国或发达市场，人们只是假设财务报表或收入和利润是正确的，只是因为P2P客户或P2C客户可以追溯到电子付款。
前几天，我考虑的另一件事是哦，如果您实际上筹集了几百个盛大的盛大，则可以使用一百个盛大的人人为地推动您的销售，然后去VCS，然后看我的超级增长。你想给我下一个回合吗？然后，您只是在那之后就偿还了自己的钱，在新回合升起之后。因此，我认为只有对数据的更详细的感觉，就像实际与之交谈一样，就像他们为何实际使用或购买产品或服务一样。是的，最重要的是
（35:28）Jeremy Au：
我认为，在东南亚，我认为有很多第二代，第三代富裕家庭的孩子，他们将这些孩子用作力量和杠杆作用。就是这样。因此，我认为，如果这是您要完成交易或成立金融科技公司或Tech Startup，那就是您需要做的。但是我认为，对任何关联方交易进行标记并披露给投资者都很重要。我认为这变得棘手的是，也许就像交易左右一样。因此，我认为这是不同的版本，但是您知道，如果某人的公司正在向您购买东西，而您却没有透露它，那就不好了。
我认为，到目前为止，我们在中国看到的另一个版本更加复杂，并且更复杂，因为它要求您成为第二代或第三代，是您将成本纳入壳牌公司或您的父母公司的地方。
因此，例如，您拥有一百万美元的顶线，然后所有其他竞争对手都拥有200,000 sg＆a，对吗？车名。然后，您只需要50,000个员工，我认为VC应该戳入并确保您了解与同龄人相比它们效率更高的原因。
我认为，不要以面值为准。哇，这些家伙是如此高效。我认为您应该确保检查。他们只是将150，000的员工费用将其移至一家壳牌公司，这是一个独立的实体，对您来说是不可见的，还是他们控制的公司？可能是在以前的公司经营的公司，或家人，亲戚，公司。
（36:51）Adriel Yong：
不，我认为这很有趣，对吗？因为您可以，您几乎可以在招聘费用上赚钱。是的。就像您的伪HR招聘公司或EOR一样。
（37:03）Jeremy Au：
是的，到底是。而且我认为中国人民抓住的一种方式之一是，他们向公众披露，嘿，有这么多员工，因为人们喜欢披露非常大的人数，对吗？就像1000、5000一样。但是，如果您没有得到财务计数，那么您就像，好吧，实际上，实际号码接近500，那么您只有这个问号。就像，有什么区别？是承包商吗？是什么吗？因此，您只需要做，我认为这也是做数字的一种方法。
我认为我们见过的另一个新兴市场创始人的例子是，作为一家公司，他们选择将某些东西外包，对吗？
IT或一些供应商，这很有意义。但是，当然，事实证明，实体实际上是由他们或亲戚或与之接近的东西控制的。因此，当然会发生什么情况，可以说是，如果这是最好的供应商，三个引号或10个引号，您可以提出这样的论点，那就是最好的方法，但我认为关注的是什么，我认为最终的情况是，您与那个供应商有联系，然后您最终会在某种情况下进行启动，并在累积的工作中得到了启动呢？因此，基本上，您正在为供应商，管理和执行人员收集一个百分比。
因此，这就像标准的，非常标准的采购欺诈。我会说发生了。如果被披露，我认为像VC一样容易有点容易，这可能是最好的供应商，但我认为当不披露时，它通常是一个漂亮的危险信号。
（38:23）Adriel Yong：
好的，所以也许只是为了结束，我认为我们今天已经涵盖了很多基础，对吗？我们开始通过会计定义，围绕GMB的困惑，净收入，毛利率，EM1，10。我想，实际上，在那里的课程实际上只是清楚什么是从商品成本中的实际成本，收入交易既来自商品的成本，又是销售和营销成本，还涉及到您在B2B空间中所涉及的范围，尤其是您在B2B上的收入，尤其是您的范围，尤其是您的范围，尤其是您的范围，尤其是在fraud上，尤其是fraud的范围。手动查看一一零售和营销费用，贿赂礼物问号可能很高兴与您正在评估的公司进行交谈。我提到，我认为，高级创始人或异常的创始人薪水，执行薪水，然后我想相关方交易是从某些亲戚那里的人，例如长期以来那些相关方交易的可持续性，可靠的人，尤其是作为一个大使，尤其是作为大卫，试图增长长期增长。
我认为，显然是财务控制，对吗？因此，我认为拥有由CFO任命的，机构大使对于确保您没有从公司帐户到个人银行帐户的直接货币接线，反之亦然。现金交易在将其放入银行帐户之前进行了调和，可能很难确认资金来源以及所有这些。当然，我认为最终我们讨论了人们如何通过供应商（真正的供应商合同，他们正在雇用）以间接的方式支付自己的钱，例如软件工程师甚至品牌。然后，它最终回到了创始人的个人帐户。超级有趣的一长串新兴市场中的潜在潜在方式犯有欺诈。但是我想，在这里对我来说的教训，我认为这是关于更加注意，仔细观察，而不是假设每个人都喜欢不良意图或在那里犯欺诈。
我认为我们只需要对此进行更多的公开对话。我认为，如果社会中的每个人都知道可以犯下欺诈的方式，我认为人们倾向于不那么倾向，并且热衷于这样做，因为当人们说话时，被抓住的风险可能会更高。更公开。
（40:47）Jeremy Au：
阿德里尔和我会抓住你的。我们看到太多了。现在，我想您听这个播客。你就像，啊，屎，我不能从他们那里筹集资金。他们已经知道发生了什么。就是这样
（40:56）Adriel Yong：
那太棒了。那太棒了。我们应该发表更多有关潜在欺诈的帖子，以便像经历那些YEP这样的人，您不会向他们推销。
（41:02）Jeremy Au：
您的海报像一台笔记本电脑Adriel一样削减了寿命。我想，对不起，我们可以做到的是，您只是提醒我，最后类型是创始人不是他们的身份，这是我的直接是我的意思是，次要版本是他们不去，他们没有去参加Ivy Ivy League，或者我认为我们看到的创始人被公开命名是因为他们实际上不是从大学中毕业。
那是一个。但是，当然，我们实际上看到了这个家伙就像欺诈一样的情况。因此，请确保您按照这些背景调查进行操作。但我的意思是，我的意思是，除了表现出奖金之外，我同意你的看法。请将其作为不做的事情列表。当然，这是一个很大的范围，对吗？因为其中有些是欺诈性的，而有些则是。区域，其中一些基本上就像会计辩论。但是我认为，归根结底，在10年的时间里，您想建立真正的公司价值。我认为我通常会发现的最大问题是，我想我经常看到这样做的创始人，因为他们把它变成了一个小谎言，因为他们觉得那是需要的，或者是因为我的同龄人在这样做，但是我认为这确实经常失去滚雪球，因为问题是一旦您开始这样做。您不能放松这些会计定义问题之一，对吗？很难突然重置您的董事会会议，然后就像，好吧，让我们回到适当的会计方式。
就像没有发生。下雪，问题是雪球，然后变得更糟。然后，当最终暴露时，您会破坏其声誉，因为最终将更加复杂的VC最终会加入。我想。对于人们来说，对此很重要。在这一点上，让我们和平并在下一次保存。
好的，见，哥们。
（42:36）Adriel Yong：杰里米。是的。