51％（51％）、红杉与 ggv风险投资脱钩以及移动竞争者博弈论 -e410
“ 我们为什么要选边站？双方都有很多共同的目标，比如经济增长、确保世界不会沸腾、让人民吃饱饭。双方之间有着良好谈判的深层次共同基础。只是感觉我们没有达到这个目标，我们失去了这种共识。我是一个乐观主义者。我希望我们能在某个时间点再次达成，让每个人都找出，让每个人都找出，同的基础，并进行适当的谈判，但现在
“我总是告诉创始人
“对投资者来说
Hustle Fund管理合伙人Shiyan Koh和Jeremy au ：：
1。51％的东南亚国家支持中国（对美国）：杰里米和shiyan讨论了该地区在政治和经济上如何应对中国与美国的“战略竞争”。如果强迫东盟决策者选边站，51％，49％的人选择美国（（ISEAS研究所民调）。支持中国：马来西亚：75％，印度尼西亚73％，印度尼西亚73％，泰国52％，泰国39％，新加坡39％，越南17％，越南21％，越南17％。17％17％17％。
2。ggv风险投资脱钩：杰里米和石岩讨论了全球投资公司如何构建自身结构以降低中美风险。红杉分拆了峰xv hongshan，而ggv则宣布分拆为花岗岩亚洲和（值得注意的资本（美国）。他们讨论了有限合伙人（ lp）如何推动投资范围的地域重新划分
3。流动性竞争博弈论：杰里米和石嫣分析了新加坡的共享单车市场，包括公私合作以及天气和基础设施等挑战。让他们感到有趣的是
杰里米和石嫣还回答了听众反馈的问题，包括俯瞰特朗普在tiktok 禁令问题中的投资环节、公私基础设施合作在支持基础设施项目中的作用，以及闪电战与可持续增长战略。，以及闪电战与可持续增长战略。
谷物支持
谷物是一家在线餐厅，lo和lo tee组，te yih jia jia，openspace和中心和，食材健康。四月份
（01:33）Jeremy Au：：
早上好，十堰。，十堰。
（01:34）Shiyan Koh：
早上好，杰里米。
（Jeremy Au：：
我还是不敢相信你昨晚那么晚才飞过来你还在坚持。
（01:39）Shiyan Koh：：
这是我今天早上的第三次约会。我们开始吧。
（Jeremy Au：：
我感觉，我感觉好多了。就像我早上没有叫醒你一样。，我感觉好多了。就像我早上没有叫醒你一样。
（01:45）Shiyan Koh：：
咖啡。总是咖啡。
（Jeremy Au：：
啊，秘密。所有这些好的黄烷醇和多酚类物质都能帮你延年益寿。我很喜欢咖啡，它曾经是一种好东西，后来却变成了一种可怕的东西。现在它又变成了好东西，因为它含有抗氧化剂。，因为它含有抗氧化剂。
（许世彦：
我会吃的，对我都有帮助。所以我不会放弃咖啡。，对我都有帮助。所以我不会放弃咖啡。
（02:03）Jeremy Au：：
在过去的一集节目中，我们确实收到了一些听众的反馈，我们将在下面的文字稿中链接到这些反馈，tiktok禁令以及四年后它是如何卷土重来的。特朗普四年前首次提出这一禁令。现在拜登正在考虑这么做。然后我们就此进行了辩论
因此，请允许我总结一下听众的两种观点。第一，他们认为这不是国有化。所以他们说，这是一个撤资要求
（02:50：：
有人向我提出了另一种结构
（02:53）Jeremy Au：：
哦，对，就这么办。，就这么办。
（02:54）Shiyan Koh：
他们说，你看，开放人工智能已经向你展示了，你可以把业务捐给一个基金会。，你可以把业务捐给一个基金会。，你可以把业务捐给一个基金会。
（02:59）Jeremy Au：：
然后让基金会纯粹由tiktok 算法运行。那将会是一场噩梦。就像《西部世界》一样。有一种人工智能叫“雷霍波安”（rehoboam）。我们就是这么做的。我们就是这么做的。我们就是这么做的就像我们把中国的算法剥离出来变成了一个独立的算法变成了一个独立的算法
（03:17）Shiyan Koh：
嗯，所以它并不真正属于任何人。这样你就有面子了，对吧？而且它是一个基金会。所以，我不知道。你可以想出一些有创意的方法来构建它。，我不知道。你可以想出一些有创意的方法来构建它。
（Jeremy Au：：
比“ x人控制着算法的杠杆，向社会展示一面镜子”更可怕的是“完美的人工智能驱动的社会之镜”，因为它就像、，因为它就像、
（03:37）Shiyan Koh：：
所以你会说，好吧，这个实体就在一个基金会里。，首席执行官有这些目标。他们设定了季度和年度目标。我们都从那里接受指令。
（03:49）Jeremy Au：：
这才是真正的大规模杀伤性武器。我的意思是，我只是想说，你已经有这些信任和安全团队在删除各种内容了，对吗？但你却把它交给了人工智能，就像是我们自己的一面完美的镜子。，就像是我们自己的一面完美的镜子。
（03:59）Shiyan Koh：：
你是说它只是强化了每个人最糟糕的部分。
（Jeremy Au：：
是的，因为现在有太多的控制。我是说，每个人都在调整支出，对吗？我的意思是，我们已经删除了极端主义内容的定义，不管定义是什么
因此，所有这些内容实际上都是通过政治程序、执法程序来实现的
哦，我会看的。，我会看的。
（04:34）Shiyan Koh：
Netflix 特辑？ 特辑？
（04:36）Jeremy Au：：
我会看30年代的。
（04:37）Shiyan Koh：：
这是一部真人秀，会是一部真人秀连续剧。会发生什么？，会是一部真人秀连续剧。会发生什么？
（04:40）Jeremy Au：：
会发生什么？我只是想看看，我们做了一个网络摄像头，把白色的东西输出去，然后看看，你知道的，然后我们看到跳舞的视频
（许世彦：
我刚想起有人给我的反馈，所以我想插一句。我想我应该插一句、，所以我想插一句。我想我应该插一句、
（04:55）Jeremy Au：：
是的，这很公平。，这很公平。
（04:57）Shiyan Koh：：
我并不想让你脱离听众对那期节目的其他反馈。
（05:00）Jeremy Au：：
然后我们得到的第二个反馈是，嘿
（05:25）Shiyan Koh：
是啊，我的意思是，这很有趣，对吧？这实际上是一个大的美国基金吗？它是邪恶的 tiktok的财务受益人。
（05:33）Jeremy Au：：
我的意思是，事实是，很多美国投资者都投资了中国股票，无论是市场层面还是个股层面。因此，bridgewater）
这是一件很奇怪的事情，因为在很长一段时间里，大家都认为投资中国股票是没有问题的。而现在，每个人都在施加压力说，嘿，这是一个不合格的属性
（（06:00）Shiyan许：
是的，我的意思是，我认为这也很有趣，我们在基金如何构建自己的结构中看到了这一点
（Jeremy Au：：
我是说，值得注意的是ggv，它一直是东南亚生态系统的强大投资者。所以亚洲的合作将被称为“磐研亚洲”，值得注意的资本。然后合伙人和管理层已经分开了，对吧？，对吧？
所以我们有亚洲这边所以我们有亚洲这边，对吧？总部将设在新加坡，投资亚太地区，包括东南亚、日本、中国、印度和澳大利亚。美国合伙公司是一家著名的资本公司，由管理合伙人格伦-所罗门（-Glenn Solomon）（hans tung）（汉斯隆（Hans Tung））（jeff Richards）（jeff Richards）和奥伦-云格（-云格（-云格（-oren yunger）（Oren yunger）领导。因此
（07:05）Shiyan Koh：
是啊，我是说，我觉得他们觉得需要主动这样做，对吧？在有人追着他们问：嘿
但我认为，杰里米，我们之前刚刚聊过，这场贸易战对非美国人或中国人意味着什么？你必须选择一方吗？，这场贸易战对非美国人或中国人意味着什么？你必须选择一方吗？
（Jeremy Au：：
还是印尼人或泰国人？或者像世界上大多数人一样。
（07:37）Shiyan Koh：
是的，是的。如果你不是，11亿，是14亿中国人，或者你不是3 60 亿人。你必须选边站吗？
（Jeremy Au：：
2015年，我曾在新加坡的政策研究所发表演讲
有趣的是，自，2015年，这个问题不断重现。现在甚至变得更多了，我不知道，数量增加了，对吗？我不认为它的数量已经达到了10，但dao的数量绝对达到了
我的简短回答和上次一样，就是，为什么？我们为什么要选边站，对吧？我的意思是
（09:06）许世彦：：
人们在提问。
（09:07）Jeremy Au：：
没错。因为人们感觉到了，他们感觉到了压力。我当时想，我没有，为什么我对他说的是，我确实相信
（09:52）许世彦：：
我觉得挑战可能更多的是文化方面的。
（09:54）Jeremy Au：：
是啊。有多少人真正有这样的经验？我是说，两者都做过
（许世彦
是啊。这很有趣。这将是一个持续的对话。
（10:17）Jeremy Au：：
你怎么认为？ 我是说，你问我怎么想。我只是有点好奇。，你问我怎么想。我只是有点好奇。
（10:20）Shiyan Koh：：
我不知道。我的意思是，我认为文化障碍远远大于现在的黑名单。如果你曾在这些公司工作过，我们不会从他们那里招聘，但我确实认为，如果政治温度继续升高，那么
（10:37）Jeremy Au：：
这实际上提出了一个很好的观点，那就是最近新加坡的，研究所刚刚对东南亚进行了一项调查。基本上，他们问东南亚人，东盟是东南亚的地缘政治协会，是否必须在中国和美国之间选边站，这是自，2020年，大多数受访者选择了中国。50.5％的受访者选择中国。如果东盟必须选边站的话，49.5％的受访者会选择美国。很明显，我认为这反映了东南亚的情况，对吗？也就是现在基本上是五五分成。在相当长的一段时间里
确定？
编辑
（11:24）许世彦：：
我想，这意味着什么？选择中国意味着什么？我认为很多人对中国的印象是他们在本国的投资。我认为是通过之前的“一带一路”，很多人对美国的印象更多的是文化接触：媒体、娱乐、音乐，甚至是说英语。我的意思是，我，我不知道。我觉得这很有趣，每个人都想成为自己的主权国家，对吧？没人想成为附庸国。所以这是个有趣的问题
（12:02）Jeremy Au：：
让我们先撇开一些数字不谈。菲律宾和越南约有80％的人倾向于美国。新加坡约有60％的人倾向于美国，缅甸和柬埔寨也是如此。之后是泰国，大约各占一半。然后是文莱、老挝、印度尼西亚、马来西亚，这些国家一般有，20％到30％的人倾向于美国。因此，就像我们的隶属关系一样，排名靠前的是菲律宾人、越南人和新加坡人
确定？
编辑
（13:01）Shiyan Koh：：
是的，非常有趣。说说政治性不强的话题吧，杰里米。，杰里米。
（Jeremy Au：：
是的，回到亚洲花岗岩。我认为有两个有趣的事实。首先，他们成立了一个顾问委员会来指导公司的扩张，thomas ng）（thomas ng）（thomas ng）（the te kok ping）和新加坡国家科技委员会前主席张明谦（
（13:43）Shiyan Koh：
是的，我认为这很好。珍妮和杰森在新加坡有很多关系。因此，我认为这对该地区非常有利。我认为
（13:52）Jeremy Au：：
有趣的是，我们也看到了更多的债务。我觉得我遇到的很多人都在把债务作为一种工具，这有几个不同的原因，对吗？但我认为最大的一个原因是，对于一些增长轨迹的公司来说，从资本成本的角度来看
（14:09）Shiyan Koh：：
另外，由于银行在该地区非常保守，因此我认为私人信贷确实有发展空间。我认为这里的私人信贷市场比美国浅得多，所以这实际上限制了很多增长渠道，你不得不采取相当昂贵的股权投资，而我确实认为在某些情况下股权投资是更合适的工具。
（14:25）Jeremy Au：：
我认为东南亚的财务总监在债务方面的经验较少。我也这么认为。很明显，与美国相比，东南亚的财务总监领域还不够成熟。但是你知道，你需要建立一系列的关系，以获得你需要的信任关系，同时还要考虑如何通过股权和债务资本堆栈。从我的角度来看
（14:47）Shiyan Koh：
是的，但我的意思是，我们也没有那么多大规模的公司，可以承担这样一些结构。，可以承担这样一些结构。
（14:53）Jeremy Au：：
你需要盈利。
（14:58）Shiyan Koh：
这对初创企业来说也不是很常见。
（15:01）Jeremy Au：：
你要有知识产权，我认为至少要有某种真正的知识产权，还要有某种许可权。所以是的，我认为这是一个有趣的动态，但它有点像鸡和蛋，对吗？我认为随着风险投资基金做得越来越多
（15:18）Shiyan Koh：
当然。
（15:18）Jeremy Au：：
我们曾有一篇关于共享单车公司为何难以在新加坡生存的文章，很有意思。所以我们让sgbike，然后他们不得不把所有自行车和客户都交给竞争对手。，然后他们不得不把所有自行车和客户都交给竞争对手。
（15:30）Shiyan Koh：：
这很有趣，对吧？因为实际上，我认为新加坡在某种意义上非常适合骑自行车，因为它非常平坦
但作为一个纯粹的财务提议，我认为这相当具有挑战性。我认为，如果你还记得他们打击滑板车的时候，他们让你很难像，哦
（16:58）Jeremy Au：：
是啊。就像你说的，这里真的很热。这里多雨，而且实际上，老实说
（17:23）Shiyan Koh：
最后一个站起来的人。最后一个站起来的人，自力更生
是的，但我认为总的来说这是件好事，对吗？我会鼓励更多的自行车通勤。即使是电动自行车，我认为他们所展示的是，骑自行车的人实际上比不骑自行车的人得到了更多锻炼、，骑自行车的人实际上比不骑自行车的人得到了更多锻炼、
（Jeremy Au：：
是的
（Shiyan Koh：：
如果没有自行车的话。所以我认为这些都是积极的。关于新加坡是蓝区的说法不绝于耳，而蓝区的一大特点就是人们在平时的生活中会活动身体。这不仅仅是去健身房，而是每天都有足够的活动。我刚从东京回来，我的意思是，人们谈论日本是一个老龄化的国家
（Jeremy Au：：
这让我想到，到最后
（19:17许世彦
我认为闪电式扩张可能不像以前那么流行了，所以，我的意思是，我认为至少如果你看看过去五年的结果，对吗？我认为，那些突击得分的人中
（Jeremy Au：：
是的，我的意思是，我们对“突击规模”的作者也有点不公平，因为他暗示
（许世彦：
我不知道。我总是告诉创始人，他们只有三份工作，但第一份工作就是别把钱花光了。不缺钱的一种方式是，嘿
（Jeremy Au：：
是啊，cccs）会不会说，哦，我们发现已经没有竞争了，因为，因为，因为可能有可能有可能有可能有可能有可能有可能有可能有可能有可能有sg sg自行车。我不知道最终总量是多少。所以可能是sg自行车。我不知道最终总量是多少。所以可能是4 万辆、5万辆或6万辆。我猜中国公司heloride拥有最多运营helloride拥有最多运营10,000辆自行车的许可证，但这有点像uber lyft的动态，或
（21:05）Shiyan Koh：
我不知道。我不知道。我的意思是，我觉得他们可能会想看看结果如何，因为我觉得你不希望没有玩家。，因为我觉得你不希望没有玩家。
（区柯瑞米：
除非你真的经营得很好，或者非常非常有耐心，否则三个玩家对你的经济来说是不可持续的。，否则三个玩家对你的经济来说是不可持续的。
（21:19）Shiyan Koh：
但我很好奇谁是用户，对吗？因为就你所说，一辆自行车并不贵。所以我想我租了一辆自行车，也许是在他们刚出现的时候
（Jeremy Au：：
我的意思是，很明显有游客的一面。我已经在那里见过游客了。我想，如果你是，我不知道，实际上，这也许是个问题
（22:13）Shiyan Koh：：
是啊，那真的很有趣。棒球内幕
（Jeremy Au：：
是的，这很有趣，因为它就像我们谈论过的一切的缩影，对吧？我们就像，这是一场马拉松或冲刺。你是怎么做到的？因为我们看到很多移动公司都经历了繁荣和萧条的循环
（22:29许世彦
我觉得莱姆做得还不错。我觉得鸟鸟遇到了很多挑战。
（22:34）Jeremy Au：：
我觉得莱姆也不再那么大了。它曾经是未来的方向。而现在就像、
（22:39）Shiyan Koh：
但我觉得他们活下来了，如果我没记错的话，他们最大的市场在欧洲，因为欧洲的城市更扁平，更适合通勤交通。，更适合通勤交通。
（Jeremy Au：：
适合我的欧洲旅行。听起来很完美。我就想，是啊，是啊，是啊，是啊。，是啊。
（22:52）Shiyan Koh：：
你和其他荷兰人都很合得来
（22:54）Jeremy Au：：
不，荷兰人的自行车都很漂亮。我觉得我的自行车会是花里胡哨的橙色、黄色或绿色。他们有那些漂亮的欧式小车，你知道的，立起来的那种，然后还有一个像法国的篮子一样的小篮子。像柳条筐一样然后还有一个像法国的篮子一样的小篮子。像柳条筐一样
（23:08）Shiyan Koh：
我想要那个手推车，手推车那个，你知道，就是把孩子放在前面的那个。，就是把孩子放在前面的那个。
（23:13）Jeremy Au：：
我知道。我总想像那些骑自行车的爸爸一样，骑车送孩子上学。，骑车送孩子上学。
（23:18）Shiyan Koh：
你可以的。你的孩子还小。我的孩子太大了。我觉得骑自行车太重了。
（23:22）Jeremy Au：：
我知道，但后来，我接到妻子的抱怨，我就想，哦，这不安全。
（23:27）Shiyan Koh：
这就是问题所在，对吧？实际上，我认为新加坡的自行车道设计并不适合骑车。，我认为新加坡的自行车道设计并不适合骑车。
（23:33）Jeremy Au：：
这是为休闲骑车设计的，但不是为自行车通勤设计的，我认为这是最大的驱动力，如果我要说这种自行车的最大驱动力，那就是你的通勤
因此，我认为公，安全也是一个重要部分。如果你有自己的自行车，然后把它停在地铁站，你就有了自己的公，安全。就像你不认为它会被偷一样。你用自己的自行车，对吧？，对吧？
（23:56）Shiyan Koh：
是的。虽然我也在想密度是否是个问题。但在日本，在东京，骑自行车的人其实很多。，骑自行车的人其实很多。
（24:01）Jeremy Au：：
是啊
（许世彦：是的：：
我的意思是，天气比较好，但是，这些都是受保护的自行车道。不，不是保护车道
（24:13）Jeremy Au：另一条新闻是
（24:24）Shiyan Koh：
这是一个有趣的选择。我认为，它的交易市值约为，6000万美元。因此，它绝对属于微型上市公司的范畴。我想我们去年讨论过哦，我的家在纳斯达克上市的问题，我查了一下数据，它的市值只有，2000年
（24:39）Shiyan Koh：
所以我很好奇。我的意思是，很明显，在这种环境下，投资者以任何形式获得流动性都是件好事，但我认为上市的一些好处可能会被削弱，因为当你公开交易时
（Jeremy Au：：
是啊。而且，我还得说，这是一个非常有意的用词选择，对吗？因为他们说他们在纽约证券交易所进行了首次公开募股，而新加坡市场的领头羊
我认为，在目前的熊市中，这一记录可能还会保持一段时间，但我提到它只是因为，我认为人们会希望确保我是在正确地进行对比。，我认为人们会希望确保我是在正确地进行对比。
（许世彦：是的：：
我是说，我认为，IPO）。我觉得德诚在carro上发了一篇文章，就像在捋数字一样，我觉得他们的情况有点不同。我的意思是
（Jeremy Au：：
是的，我认为德成的文章，你也在文稿中链接到了，从他的角度来看
（26:29）Shiyan Koh：
哦，2.5加。对不起。我刚才想的是1.1，是2.5 加什么？
（26:33）Jeremy Au：：
他只是说，这不是，我觉得这是在对比说，这不是一加一等于五或十，这才是科技公司首次公开募股的梦想。所以万，对吗？也就是说，从他的角度来看，2024年的亏损应该会缩小，但仍然是净亏损。，但仍然是净亏损。
所以他认为，从他的角度来看
（27:30）Shiyan Koh：：
是的。他们的估值在增长。
（27:31）Jeremy Au：：
我认为这是很多亚洲成长型公司的共同故事。我想说的是，他们必须成长到估值。
（27:36）Shiyan Koh：：
嗯，我是说，我想我们谈到了本地区域投资者与国际投资者的脱钩问题，后者一直在推动一些增长型公司的增长。因此，我认为在下一个周期中，我们或许会看到一些刚刚成长起来的公司的估值出现更有分寸的上升。
（27:52区杰里米
我认为棘手的地方在于，早期投资者仍在生态系统中赚钱，因为你没有支付成本定价风险。他们得到的稀释比他们想象的要多得多。但最终，它还是会到达终点。这是终点线，对吗？我认为东南亚的成长期投资者表现不佳。，对吗？我认为东南亚的成长期投资者表现不佳。
（28:08）许世彦：：
是啊。
（28:09）Jeremy Au：：
本周的口号是什么，Shiyan？
（28:10）Shiyan Koh：：
一周的口头禅？
（28:12）Jeremy Au：：
你知道本周，有什么词可以表达专注吗？，有什么词可以表达专注吗？
（28:15）Shiyan Koh：
我刚从首尔和东京开了一周的会回来，明天又要去香港开会。我只是在反思，觉得我们真的很幸运，能够从事这项工作，遇到这些对初创企业和创新充满热情、真正想在这个领域做更多事情的人。所以，也许
（Jeremy Au：：
是啊。太棒了，我想到的词是用心。所以我想更用心一些，但我必须做出一些选择，而不是反射性的。所以，我觉得这就是过去几天我的感觉，我一直在移动
（29:03）Shiyan Koh：
哦，说得好。，说得好。
（29:05）Jeremy Au：：
是啊。好的，再见！，再见！
（29:05）Shiyan Koh：：
谢谢，杰里米。再见。，杰里米。再见。