创始人Doc：VC的内心：与Jeremy Au的VC智慧的创始人
杰里米·吴（Jeremy Au）和瑞秋·王（Rachel Wong）讨论了MBA在商业上的价值，从创始人到VC的过渡以及筹款挑战。杰里米（Jeremy）分享了对种子筹款过程，估值的重要性以及创始人和VC观点的法律条款的看法。他们还谈到了东南亚初创企业生态系统，将其与硅谷进行了比较，并需要对本地策略进行比较。他们还谈到了“勇敢的东南亚技术播客”，强调了其在强调东南亚故事和观点中的作用。
在此处查看插曲和下面的成绩单：
（00:00）Jeremy Au：
好吧，您知道，谁是法律上最糟糕的风险投资人，对吗？
（00:03）Rachel Wong：
大家好，欢迎回到创始人谈话。我是雷切尔（Rachel），您友好的创业律师，在此视频中，我们有一个非常特别的嘉宾Jeremy Au。
（00:13）Jeremy Au：
大家好，很高兴见到大家。关于我自己的一点，我去了加州大学伯克利分校，在那里研究了我的本科生。关于技术，经济学和业务。然后，我去了贝恩（Bain）担任东南亚的副顾问，主要是在消费者和技术上。
在那之后，我去建立了我的第一家公司，这是一家社会企业，是社会部门的咨询公司，将其增长到了一百多个客户。我最终去哈佛读了我的MBA。然后在那里，我在Pre Seed，A Series A系列的教育技术领域建立了第二家公司，该公司在波士顿和纽约遍布了该公司，并最终出售了该公司。
最终，嗯，在那里担任通用汽车一年后，我回到了新加坡，成为了蒙克斯维尔风险投资公司。同时，我还在大流行期间设立了一个播客，称为“勇敢的东南亚技术播客”，您一直是嘉宾，只是几集。
是的，很高兴能分享我今天从创始人方，从风险投资公司以及生态系统构建器方面分享我的经验。
（01:04）Rachel Wong：
因此，我想我为您提供的第一个问题，杰里米（Jeremy），MBA实际上在业务建设过程中对您有帮助吗？因为我认为一些创始人。会考虑到嘿，我目前在一个非常出色的跨国公司工作，我必须参加MBA课程才能成为一个有效的商人吗？
（01:20）Jeremy Au：
简短的答案是，您知道，MBA从根本上是一所学校，他拥有学者，课程和网络来帮助您，您知道到达您想要的位置，尤其是在商业领域。因此，对我自己，我曾在贝恩（Bain）担任副顾问。因此，这对许多人来说是一项梦想的工作。
我意识到这不是我自己的梦想工作。我被贝恩拒绝。
（01:39）Rachel Wong：
哦好的。他们为我做了这种算术测试，我只是和我的小学模特一起坐在那里，那个家伙只是看着我，他就像，不，你不会做到。哦，不。
（01:50）Jeremy Au：
是的。不幸的是，您必须为此练习。因此，我认为有一个尴尬的现实是我找到了一份工作。我喜欢它。我真的很喜欢那里的人，但是我只是觉得自己想在技术和边境上做更多的事情，所以这是它的一面，然后我去了建立社会企业，我意识到我也很喜欢它，但我也想做一些不同的事情。
因此，我认为哈佛大学的MBA课程使您可以思考这个空间，并且他们会以资源，榜样和出色的教授包围您，这些教授实际上是为了帮助您的，我认为，从一个人知道，您在一定意义上爬上了阶梯。好吧，好吧，我想爬什么梯子？
因此，无论是创始人还是商业领域中的其他东西。但是，在过去的五十年中看到的是有趣的。当您开始研究不同的校友时，人们开始非常有点像点击，那就是找出您现在想拥有的职业以及如何加速。因此，有趣的是，我们的网络，我们的同伙开始成为
（02:38）Rachel Wong：
亿万富翁。
（02:39）Jeremy Au：
哦，不一定，你知道。有些人会到达那里。我认为这是不可避免的。只是我们中的一些人也意识到，这只是在与某人交谈，就像，我们还有其他目标，对吗？我们中有些人有家庭目标。我们中有些人有自己的业务目标。因此，我认为看到这一点很有趣，但是网络的价值正在改善。因此，我认为这是我认为您有机会进入前三名MBA的事情之一。我认为借此机会去做。
（02:59）Rachel Wong：
所以杰里米，您能否分享更多有关种子筹款过程的信息，当您选择安全的仪器与可转换贷款或价格回合时，您的考虑是什么？您的经历是什么？那是很难宣传还是很容易钱？
（03:15）Jeremy Au：
是的。因此，我认为有趣的是，您知道，我们为前种子做了一个安全的回合，这主要是朋友和家人。因此，这是一个相对紧密的动态。显然，我们也确实去了天使。
而且我认为这非常重要。像许多人一样，第一次创始人也学习有关如何筹款的绳索。有趣的是，该种子的第二阶段是在美国，纽约和纽约和SF的机构种子风险投资基金。那是一种不同的经历，因为那时您会离开愿意签约的朋友和家人。
（03:44）Rachel Wong：
我需要你的朋友和家人。
（03:45）Jeremy Au：
好吧，我的意思是，他们相信你，对吗？因此，您知道，这就是您在那方面的对话。
（03:49）Rachel Wong：
您的第一个筹款活动中的术语是什么？
（03:53）Jeremy Au：
是的，您知道，我认为这个问题总是最重要的是估值。
（03:59）Rachel Wong：
是的。我也从客户那里得到。他们所关心的只是估值。其他一切都是一样的。
（04:03）Jeremy Au：
其他一切都喜欢，好的，这是正常的吗？然后，我想，您知道表示或豁免。哦好的。这是正常的。是的，当然。但这是非常重要的，我认为坦率地说，这是高估还是低估？
因为我认为考虑它实际上很简单，这是一天结束时，您要出售公司的一部分，对吗？因此，为电影钱而言。在电影院评估中，您将赠送公司的一部分。因此，显然，如果您去过一家公司，那价值与那里的现金是多少？
我认为谈判是非常无定的，显然是有形的事情，但实际上也很有象征，因为，您知道，您希望它更高，因为我觉得自己像是所有者，然后又遥不可及。因此，我认为有趣的动态是，现在我既是桌面另一侧的创始人又是VC。
我认为我对现在的过程有很大的看法。
（04:48）Rachel Wong：
但是您刚才提到了一些有趣的东西。您说，当您成为VC创始人时，您对某些事情的看法发生了变化。当您从创始人转移到VC时，您有什么变化的观点？
（04:59）Jeremy Au：
您知道，我认为作为风投时，我们必须做的第一件事就是看我们要编写和分配的标准法律包。而且我记得看过这个文档，从创始人的角度看，我显然看到了这个文档。我们正在与律师和VCS讨论，我意识到我一直在创始人的一边，因为我对创始人有了这种观点。
有趣的是，从风投的角度学习这些估值控制权实际上对风险投资本身意味着什么。对我而言，最大的认识是，风投确实承担了商业责任，对LP的信托责任是赚钱并押注未来，并在有权力法律事件时得到公平的赔偿，但也能够在大多数默认情况下优雅地结束，这就是公司关闭或有效地关闭或优雅地关闭。
因此，关于估值有一系列有趣的辩论，这更多是关于如何获得控制。我已经分享了上升空间，然后在控制权的另一端，通常在事情进展顺利的情况下，您知道，控制权并不是很重要。然后，当事情发生糟糕时，控制权就变得非常重要。
因此，我认为从我的角度来看，我认为我得到的镜头是在一天结束时，我认为当您拥有出色的创始人而出色的VC时，会发生一些神奇的事情，是，您知道，您正在创造更多的馅饼，对吗？因此，要弄清楚如何共享该馅饼是非常公平的，您可以负担得起分享馅饼的慷慨，但同时也很慷慨。
您知道，您不需要行使这些控制权。因此，我认为这是一种非常重要的动态。
（06:18）Rachel Wong：
您在文档中看到哪些不同的术语以及对该地区的希望？
（06:24）Jeremy Au：
您知道，现实情况是，东南亚比旧金山早，成熟的生态系统较早。
我的意思是，当我在美国时，每个人都知道旧金山是最成熟的生态系统。然后纽约赶上了，然后波士顿是下面的另一层。因此，我认为让我们进行坦率的谈话。我们不是硅谷。
（06:43）Rachel Wong：
我们比硅谷更好。
（06:44）Jeremy Au：
是的，好吧，我会说也许不是。我认为有很多很大的机会，因为东南亚的许多基本问题，对吗？您知道，我们需要建立更多的基础架构。我们需要积聚更多食物。我们需要积累更多的能量。我们需要建立更多的数字化，服务，消费者动态。因此，对于东南亚来说，现在确实有很多基本机会。
只是我们承认，技术系统，资本融资生态系统，人才生态系统，只是比硅谷早的数量级。因此，我认为对我们来说，要进行周到和说话，例如，嘿，您知道，如果您不知道为什么要这样做，那么在东南亚的硅谷剧本并不一定要播放。
事实是，您知道，硅谷正在抽出所有这些顶级领导。是的。在某种程度上，我就像读东西一样，我就像。等等，这个工作在这里工作吗？ Grab和Gojek能够成为Uber的本地化。是的。他们从根本上解决了我如何从A点到B点获得的问题。
是的。在A点从B点到我的某些东西如何传播。因此，这是他们的基本见解。从Uber拿走了，但是有趣的是，Grab and Go Jek能够竞争Uber，因为它们的本地化更好，他们说，这是剧本的一部分，这是不起作用的。
您知道，我们必须与Go Jeks合作。我们必须与当地设备，当地文化要求合作。因此，我认为这是一个简单的思考方面。然后，我认为那些开始生存的公司是那些迅速弄清楚的公司，好吧，好吧，如何本地化，适应并保持实际工作的事物并放弃事物。
（08:16）Rachel Wong：
感谢杰里米分享所有这些观点。我的最后一个问题是您一直在做很多播客，显然需要很多努力。您的目标是什么，您的目标是这个播客？
（08:26）Jeremy Au：
回到东南亚，我意识到这一点。播客的饮食非常以美国为中心，在东南亚的东南亚故事中，没有东南亚镜头的饮食。
因此，从我的角度来看，我在某个时候就像是企业家，我就像，你知道，我会自己做。因此，我记得前50集只是我在大流行中，只是和我的朋友一起录制剧集，对吗？我以前的同事创始人，我的网络中的过去的人，我尊重的人，我的老导师。
然后出于某种原因。人们喜欢它，然后我继续前进，对吗？我认为这是这样，只要我继续享受它，我想继续前进。因为归根结底，我仍然总是每个播客剧集的第一个听众。我认为我真的想遵循自己的好奇心，与我欣赏的人们交谈，并受到这些故事的启发。
我只是碰巧记录了它们，因此其他人也可以听到这些故事。极好的。
（09:16）Rachel Wong：
离开之前，您可能想问我三个问题？这也是您播客的一部分。
（09:21）Jeremy Au：
第一，您在公司中看到的术语曲线是什么？因此，不一定是什么标准，但我认为这是我在美国看到的一个很好的报告。
他们能够确定所看到的资金的百分比。他们会想，好的，有20％的条款。 50％没有此条款。 30％的该条款版本较弱。因此，对我来说，我有点好奇我们是否会因损失而接近。是的。那的形状是什么？
（09:44）Rachel Wong：
钟形曲线就是这样，我的手臂还不够长
但是我认为您刚才提到的是很有意义的。我认为很多律师都在看他们的文件，他们看着他们在特定交易中抛出的条款。但是，您在这一集中说的有两件事使我有点tick。第一件事是。
从创始人的角度来看这些术语。您说估值是最重要的。因此，也许可以创建一个类似的图表，好的，您需要在学期表中寻找的七个关键事情是有用的，而第二个关键内容是常见的分母。
因此，很明显，贝尔曲线将以过去三年为例，对不同的经济关头的看法不同，我们已经看到了相同数量的货币，但术语却大不相同。仅以董事会为例，我们可以看到1500万美元与零中止座位的客户联系。
是的。这并不是说没有治疗。投资者将要求提供信息权。从他们的角度来看，这是一笔小交易，他们不想要董事会席位，因为另一方也许也可能对他们承担信托职责。另一方面，我们的检查尺寸也很小，例如800，000要求两个董事会座位。
是的。要回答您的问题，巨大的铃曲线。但是归根结底，创始人只关心估值，是的。第二个问题。
（11:04）Jeremy Au：
例如，如果您是一家公司，但您正在开展国内业务，我只是好奇，美国将会有多少百分比，新加坡将会有多少百分比？
整个核心将如何结构？是的。运营公司的结构也是什么？
（11:17）Rachel Wong：
我的意思是，因为我是新加坡人，所以我不得不说，是的，在新加坡纳入了您的公司。创始人可能想拥有的主要考虑因素是的。因为一旦您在美国加入了一家公司，我认为您的税收考虑成为您日常运营中的一部分。要考虑的第二个关键是全球发生的紧张局势。这可能是我们不能成为PC的事情，它确实会影响人们投资于您的公司的决定，以及他们希望您如何构建交易，因此选择像新加坡这样的相当中立的管辖权很有帮助，因为我认为现在我们就像在东南亚的瑞士一样，而现在仍然可以在新加坡和中立区中拥有您的控股公司仍然很安全。
因此，从这个角度来看，这很有帮助。我要说的唯一轻微的缺点是，在上市或从美国投资者筹集资金时，他们可能希望您出于自己的税收目的以及潜在的退出计划，将一家公司合并到美国。但是我认为这不必担心B系列阶段的种子。
因为这是您在接近退出时要考虑的重组过程。第三个问题。
（12:28）Jeremy Au：
好吧，您知道谁是法律上最糟糕的风投，对吗？但是您知道，我只是说您在没有命名名称的情况下从VC中看到的不良行为是什么？
（12:36）Rachel Wong：
是的，我给他们起名字。我只是在开玩笑。不，我认为大多数风险投资基金都以良好的意愿开头，显然他们有自己的LP可以报告。许多VC Fund Founders本身都在赚钱。要建立公司或建立基金，对吗？ So they've got their own money in the line as well, but there are perhaps two general observations The first observation is some of the VC funds are quite young So they were still figuring out how they wanted to treat their portfolio companies what sort of terms they wanted to use I think the ones that made me feel highly uncomfortable were VC funds who not their fault perhaps the fault of The legal counsel they're engaging Who use private equity deal terms to dictate the vc deal because private equity deal terms are also investment文件但它们的前提是我们将在您公司的40％向您的公司投资1亿美元的股份，然后，我们认为，对于我们来说，确保我们希望在七年内退出非常重要的是，这是一家实际上会在我们投资您时会产生收入和利润的公司。
因此，风险投资和PE基金运行的投资模型完全不同，用于PE交易的投资文件不应用于VC交易。那只是我个人的观点。第二件事是，也许是员工。因此，不仅是VC资金，而且可能是一些孵化器。创始人以良好的意愿开始，我敢肯定，他们雇用的人也以良好的意愿运作。
但是，当他们确实雇用没有经验的人在创办公司或投资公司时，他们有时会给创始人提供荒谬的条件。然后他们穿着，我是VC。标签以欺负他们。哦，男孩。是的，所以我已经看到了行为，我认为这不是真的很令人鼓舞，或者我看到创始人感觉自己很脆弱或威胁要说的是我们的标准术语，您为什么不接受它？
您知道，这是非常基本的，您应该明天签名。我确实认为，任何创始人都应该有机会了解他们正在签署的交易。而且我认为他们可能会遇到的最糟糕的情况是，如果他们有良好的意图，但是，您知道，有一个条款说创始人将是个人200万个投资。
我认为没有多少创始人会在他们的银行帐户中坐着200万。另一方面，我看到了非常好的风险投资，尤其是以前从事创始人经验的VC基金创始人。看到生态系统随着时间的流逝而发展真是令人鼓舞。但是，所有风险投资的资金当然都很棒。
（14:54）Jeremy Au：
只是一些风险投资比其他资金更美妙。
（14:56）Rachel Wong：
有些比其他更好，对吗？因此，我们希望您喜欢这个视频，如果您喜欢它，请记住喜欢它，分享和订阅我们的频道以及
（15:05）Jeremy Au：
www.bravesea.com，勇敢的东南亚技术播客。
（15:08）雷切尔·王（Rachel Wong）：
我们去。祝你有美好的一天。再见！