为什么创始人获胜或输：内部风险投资，竞争和筹款策略-E572
“因此，采购之所以困难的原因是，因为每年都没有公共数据启动成千上万的初创公司。因此，如果这里有人想说的是，基本上想建立一家公司，所以假设何塞说我想建立一家时尚技术创业公司，现在是我的时代的时候。 Enterprise Club or whatever it is, Entrepreneurship Club. There's no information that tells me you're doing what you're building, what you're thinking, how good you are. So there's no public data, there's no announcement that you have launched. Secondly, the founders who are really good tend to accelerate very quickly. I gave you an example already that a founder can, within a single day, have multiple bids to happen. So the stronger you are, the faster you go. So again, we're寻找权力的创始人。 -Jeremy au，勇敢的东南亚技术播客的主持人
"I think there is actually a real insight to this, right. The thesis here is that since the majority of the fund will be generated by a few companies only, you should just invest very widely in your first spread and then double down aggressively on the companies that generate home run returns within the next two years. So with a company starting to rocket ship up, what happens is that a lot of people feel like, Hey I can't tell so I just want to go very wide. Because the worst-case scenario is that您走了狭窄，对其他20家公司说不，然后在您说不的公司中开始加速的本垒打公司。 -Jeremy au，勇敢的东南亚技术播客的主持人
“但是当然，当然，VC和私人公平赚钱的原因是因为我们处理了专有信息。我们知道其他人不知道和不了解的事物；这是不公开的；所以我们正在努力理解。因此。 -Jeremy au，勇敢的东南亚技术播客的主持人
Jeremy Au打破了有限合伙人如何塑造东南亚风险投资景观的程度以及创始人为什么要照顾的。他探讨了主权财富基金，捐赠基金，公司和家庭办事处的隐藏动机，以及它们如何悄悄影响资金决定。杰里米（Jeremy）揭示了初创企业如何通过残酷的融资阶段进行，为什么VC在同一阶段进行激烈的竞争却进行了合作，以及如何从指数组合到风险投资者到风险建筑商的不同VC基金策略如何改变创建者的成果。最后，他深入了解专有信息的竞赛，分享了顶级风险投资人如何在竞争对手知道它们存在之前如何赢得交易。这次对话对于在不透明的市场和风险投资人中奋斗以保持在拥挤的领域的努力而至关重要。
00:00 LP动机Shable VC BETS： Jeremy揭示了主权资金，捐赠基金和公司如何以不同的目标投资，影响创始人的资金旅行。
01:54 LP Capital： LP对回报，多元化和学习的期望背后的隐藏压力创造了塑造VC创建动态的无形力量。
04:11残酷的创业旅程与死亡山谷：从FFF到IPO，杰里米解释了为什么早期创始人会面临艰难的差距，以及为什么VCS有选择地介入。
08:41解释了四本VC基金剧本：杰里米分解了索引投资组合，集中赌注，多阶段巨头和风险投资者，以及每个初创公司的意义。
14:23在采购竞赛中获胜：为什么速度，专有信息和参考检查与东南亚快速发展的市场的其余的顶级风险投资。
（00:54），因此您必须了解这些有限的合作伙伴是谁。有限合作伙伴显然具有多个（01:00）属性。它们因任务和方法而异。因此，显然有主权财富基金，对吗？我们有Temasek，我们有GIC，我们还有其他所有这些人，但是主权财富基金的有趣的是它们代表国家，并且实际上有无限的时间范围，因为他们只是想确保他们可以在下个世纪，end赋和基金会上进行投资。
（01:19）几周前我遇到了哈佛大学的捐赠。他们的观点是，他们想投资他们收到的捐款，并想投资它，以便他们能够增加资金以提供奖学金等。
（01:30）然后有些公司显然是作为有限合伙人投资的。我们将讨论它，但其中一些将主要有一个战略原因。是的，他们只想投资。因此，三星拥有公司风险投资基金。他们还投资了其他风险投资，但显然他们正在努力保持凉爽的人。
（01:46）与B2B或B2C相关的硬件技术初创公司。显然是家庭办公室。所以我今天只是在和某人聊天，然后她说，嘿，我们想从家庭办事处筹集资金。因为这些家庭办公室是耐心的资本。他们（02:00）代际。
（02:00）它们不一定像主权财富基金或基金会那样专业化。他们有资产，专注于保存财富。但是他们也有战略目标。显然，我们有资金基金，所以这些。如果您不知道要投资哪个基金，则可以投资基金。
（02:18）'因为该团队承诺代表您进行投资。因此，例如在新加坡，有一些代表我们的基金。因此，基本上，如果您是新加坡或东南亚，而您不知道美国基金要投资。您可以投资将在新加坡赚钱的基金，然后他们将其部署在美国VC资金中，以占该部署的一小部分。
（02:40）显然最后一件事是有高净值个人。因此，如果您富有且富裕，那么您也有能力成为各种资金的LP。我们认为的结果是，有限元对他们为什么要这样做有不同的动机。其中一些人专注于。高投资回报率。
（02:57）所以我试图获得25％（03:00）的年份回报。财务考虑，我想追求的目标，显然我们知道有很高的风险，所以显然我会在债券中有钱，我会在公共股票市场上赚钱。我将进行一些积极的交易。我会做一些。私募股权基金，也许我的投资组合的1％已多元化为VC资金，以生成返回配置文件。
（03:18）那是一个。两个人可能希望在不直接投资的情况下对风险投资进行多样化。他们对初创公司感兴趣，这是多元化方法的一部分。接下来是您需要对地理和行业的见解。您的许多公司风险投资基金都在尝试这样做。
（03:33）因此，例如，许多银行都有金融科技基金初创公司的孵化器和加速器，对吗？因为他们的意思是，我想知道谁是那里的全金融科技公司，因为所有这些金融科技创业公司都想最终破坏我一天，对吗？因此，如果我放了一点钱并散布锅，那么它们都是我网络的一部分，对吗？
（03:51）显然最后一个是传感器网络。你们中的一些人可能会喜欢，好吧，我正在投资早期资金，以便您可以写下种子检查或A系列（04:00）检查。但是，当我是一家更大的公司时，作为主权财富基金或大型公司。我可以投资B系列C系列，D系列，系列Z。
（04:08）所以也许我们想到的是您看微软，对吗？因此，微软显然在早期投资中投入了很多资金，他们做过的最大的晚期投资是开放AI，对吗？他们刚刚宣布，他们正在新加坡开设办事处。
（04:22）所以也许你们中的一些人会及时在那里工作，对吗？当然，去年，有时人们会投资VC基金，因为他们想向GP学习如何经营VC基金。因此，他们有钱，在那里投入一些钱，然后他们学习，建立了联系，然后使用它来捡大脑。
（04:37）但是我认为总体而言，关键的任务是，无论这一切都如何，人们相信，如果您的风险投资是您的投资组合的一部分，它将超过公共市场的回报率约为5％。在20年的时间内。所以那将是一个码数。显然，如果您储蓄购买房屋，HGB 20年，流动性投资就不会。
（04:59）但是（05:00）如果您是家庭办公室等，那就更有意义。 VC确实合作，但也相互竞争。我们应该看的是。如果您看初创公司，它们通常从左到右？就时间而言。从这里到上升是收入图表，对吗？
（05:14）关于您有多少收入。因此，我们看到的是，从历史上看，当初创企业发现他们不需要一些钱时，因为他们弄清楚了这个想法，然后他们开始损失很多钱，因为他们经历了死亡。因此，他们正在经历R和D，他们正在弄清楚股票，收入不多。
（05:29）然后他们开始赚钱，然后赚越来越多的钱。然后最终在右侧的IPO。因此，通常从左到右是，联合创始人会面，然后他们加速器，他们得到了一些天使，他们从FFF那里得到了一些钱，这意味着。
（05:43）朋友，家人傻瓜。因为家人投资了你，因为他们爱你。马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的父亲投资了他的儿子，爱他，结果证明这是一项不错的投资。显然是朋友，因为他们从工作中认识您，所以他们相信您。他们把钱放在你里面，显然是傻瓜，因为，你只是认为这是一个好主意。
（05:59）所以他投入了钱，（06:00），但这是很高的风险，对吗？因为我们谈论了它。这是非常高的债务利率。在此之后，您拥有早期资金，资金，然后拥有专业风险投资。您与公司风险投资基金建立了战略联盟。然后，您将拥有像Tiger Global这样的增长股票资金。
（06:13）然后显然它进入了您的第一，第二，第三轮夹层，最终进入了您的IPO，即公共市场。因此，我们进入公共市场意味着所有零售投资者都可以使用。任何陌生人都可以在IPO阶段投资您的公司，显然这随着时间的流逝而发生了变化。显然，死亡的价值变得越来越大。因此，您看着AI的AI，Elon Musk给了他们，就像在早期阶段的许多其他人，以及一堆所有的钱，连续十年没有收入，直到没有收入，直到现在突然之间也有数十亿美元的公司收入。
（06:44）这将是一家拥有很大死亡价值的公司的一个例子，但是您在这里看到的非常陡峭的增长率。因此，VC确实在各个阶段进行协作。因此，例如，天使可能会引用您的早期风险投资基金。早期的风险投资基金将您的交易（07:00）转介给后期基金，因为，我们知道我们有一定的角色可以发挥作用，因为我专门研究高风险的创始人赌注。
（07:07）VCS之后给我打电话，他们说的是，嘿，杰里米，您投资了这家公司。您如何看待这个家伙？我会告诉他们，嘿，我认为这个家伙很好，因为这些原因。在过去的两年中，他的成长非常好，我期待着他，等等，等等。
（07:20）我们彼此之间有点a，我不会为创始人称其为组装线，但是我们正在合作和联合交易，因为我们专门从事它的不同部分。话虽如此。如果您和我处于同一阶段，我们很有竞争力，对吗？因此，我们之前提到的是上周上一次，我们花了大约一天不到一天，半天做出决定。
（07:40）VCS在垂直阶段相互竞争，但倾向于与其他阶段合作。因此，这是您要考虑的事情。
（07:47）因此，首先，我将在东南亚号码的情况下给出这一点，以便您粗略地理解该分期。显然，与硅谷相比，这些是新秀数字。因此，如果您看一下这种预种子，则为0.1至百万美元。
（07:59）这是（08:00）来自朋友，家人以及您自己和加速器。通常，您希望构建最低可行的产品。原型，也许是您早期客户的收入。然后，您的种子被视为您的种子VC，天使。因此，通常您至少要与早期采用者获得至少十亿美元的收入。
（08:17）然后在东南亚A系列A系列大约约500万美元。在那里的2000万个估值。然后，您已经证明了产品市场的合适。您已经准备好一年中至少保持两到三次的增长。您大约有将近一百万美元的年度经常性收入。
（08:29）然后您的B系列将为1000万美元，为1500万美元。因此，您要扩大更多的地理，更多的产品扩展，并且您的发展速度会更快。然后是CVC加上您将进行2000万美元的支票，一笔5000万美元的支票。然后，是的，很明显，您是祖国或本国行业的市场领导者，并且每天都在建造越来越多的市场领导者，因此VC因此在做什么。
（08:52）你们中的许多人都会遇到这些VC员工或城市招聘人员，等等，他们在做几件事。他们将寻求来源，然后（09:00）希望选择，然后他们希望支持并寻求退出。因此，采购基本上是在说，我什至知道您的存在吗？
（09:07）您知道我存在吗？我什至可以首先建立这种联系吗？第二部分是我可以做出很好的判断吗？即使我遇到了一百万的初创公司，我是否会选择合适的20家初创公司来投资您的判断意识？然后，即使在20岁之后，您也会支持它们，它们将是创造或打破时刻。你能支持他们吗？
（09:23）您可以指导他们吗？您能把它们带到下一个阶段，以便他们能够结果吗？最后，您当然可以退出吗？您知道要退出并获得现金奖励以将其传递给其他人需要做什么吗？结果，风投将尝试在您看到的四个主要的VC团队中设计有趣的策略。
（09:41）因此，当您遇到VC时，它们通常属于这四个类别。因此，索引投资组合是您的加速器。因此，这些往往是您的DBS加速器。
（09:52）Y组合者。 500家创业公司，迭代。这些被视为索引投资组合。因此，我所说的（10:00）是人们所说的礼貌版本较少，他们称其为喷雾和祈祷。 ``因为到处都在喷洒投资是祈祷他们锻炼。
（10:06）我认为实际上有一个真正的见解，对吗？因此，这里的论点是，由于大多数基金将仅由少数公司生成，因此您应该在第一次差价中进行大量投资，然后您应该在未来两年内积极地对产生本垒打返回的公司进行积极的责任。
（10:25）因此，随着一家公司开始火箭架起来，发生的事情是很多人觉得，嘿，我不能说。因此，我只是想走得很远，因为最坏的情况是您走得太窄，然后您对其他20家公司拒绝了。然后，本垒打公司开始加速。
（10:41）在一家公司起飞说不。因此，您应该有很大一部分漏斗，然后积极地狭窄。这些公司，因为他们支持像鹿角这样的众多公司，例如在系统化中，支持，他们将使用批处理制造，对吗？
（10:55）所以每个人都从4月开始。每个人都在六月毕业。因此，有这种（11:00）的节奏，他们试图批量。第二部分是我们所说的集中赌注。因此，这些是您将看到的标准方法。
（11:07）通常这将是他们投资的大约20家公司。因此，他们实际上是在说，我们擅长选择，这就是他们所说的。我们不需要拥有尽可能宽的漏斗和加倍。实际上，即使是第一次，我们也很擅长选择。因此，因此，我们将进行更多工作。
（11:24）我们愿意为每家公司写更大的支票，但我们也愿意领导这一轮子。我们愿意找到共同投资者。我们愿意坐在董事会上。因为我们不必开40家公司，对吗？我们只有20家公司可以处理。因此，发生了大量的个性化支持。因此，接下来的几个冒险，Haystack，Monks Ventures将是一个很好的例子，他们每笔基金约有20个投资。然后我们有多阶段资金。因此，多阶段将是我们著名的诸如红杉的著名速度。老虎全球显然是一个很大的。
（11:56），但基本上他们说的是记住他们说的图表，嘿。我不需要在索引的早期阶段就不需要专业（12:00）。我不需要成为唯一要集中赌注的人。我可以做到。我可以做多个插槽。我可以做早期的阶段，我可以做中间阶段，可以做晚期。
（12:11）因为他们的意思是，如果我可以在这里进行正确的投资，那么我应该在这里加倍。我不应该给别人这个空间。我应该继续在这里投资。因此，他们继续投资。他们认为这是有限的房地产。这很公平，因为如果您在每个风险投资回合中考虑一下，就没有太多的分配空间，对吗？
（12:29）因此，观点是，如果我是一个很好的索引投资组合，为什么我要让别人在此时所做的辛勤工作中赚钱，对吗？因此，我应该拥有这个价值链的每个阶段。您在这里看到的最后一个类别是风险投资者。所以他们倾向于说嘿，
（12:43）我们有想法。我们认为，有机生态系统良好的创始人很少。因此，我们愿意播种和合作，以帮助他们建立一家创业公司。因此，我们将拥有50％的权益。我们将提前占用大部分股权。然后，示例将是B，C，G，（13：00）数字互联网，显然是一个拥有太阳能的火箭互联网。
（13:03）例如，他们使用自己的Lazada。是的。然后，Manela也是Temasek Venture Studio。因此，他们将雇用人们为他们努力，以建立他们想象的公司。因此，这些是VC资金的四个主要类别。事实是，如果您看一下这一点，一些风险投资确实在采购，选择和培养单位方面确实更好。
（13:25）其他公司，因此，例如，如果您查看此列表，那么您在这里看到的是红杉资本的联合广场风险投资。一直到底部一直是安德森·霍洛维茨（Anderson Horowitz）和Y组合者。因此，他们拥有所有风险投资的清单。然后条形图显示了他们拥有的初创企业数量是多少，对吧？
（13:43）他们作为投资组合的一部分进行了投资。然后他们说，独角兽的百分比是多少？那么，他们的投资组合的百分比是实际的独角兽呢？好的，让我们开始最著名的公司，即Y公司，你们中的大多数人都看过它。因此，这是一个经典的索引投资组合。
（13:58）他们已经投资了（14:00）632家初创企业，对吗？到目前为止，大多数其他人，对吗？他们的公司中有1％是独角兽，只有1％。
（14:09）但是您必须记住，他们设定了很多人吗？然后只有1％的独角兽，1％是100个。这是有道理的吗？因此，过滤率是，我很乐意设置一百家初创企业，其中只有1％成为独角兽。但是，当那家公司是独角兽时，我会加倍努力，并为此付出更多的钱。
（14:26）在规模的另一端，您拥有联合广场风险投资和萨卡拉资本。因此，联合广场风险投资只有62次投资。他们进行了非常集中的赌注。他们的投资组合中有8％是独角兽。因此，在每12家初创企业中，基本上大约有8％。因此，这意味着，在20个标准投资组合中，基本上大约有两家公司是独角兽。
（14:47）红杉资本更多是多阶段资本，对吗？
（14:51）因此他们进行了多次投资。因此，他们与联合广场（Union Square）有不同的剧本，这是一个集中赌注。基准资本也是一个集中的赌注，因此（15:00）不做多阶段。显然，我们也有很多不同的人。
（15:04）所以不是你的脸，不是你是谁。基本上，这是人们的实际LinkedIn概况。
（15:12）但是您需要能够看到这个故事并使其外观。吸引人的。因此，在这里进行的是，VC一直在做什么，就是他们有来源交易，对吗？因此，您无法支持他们，如果您根本没有看到任何交易，就无法退出交易。因此，采购交易的能力对于能够真正看到交易非常重要，对吗？
（15:32），结果是一种思考它的方法，对于东南亚的普通风险投资基金来说，这是非常等同的，因此东南亚的VC基金正在看到约5,000家初创企业。然后，他们一年将有资格约1,500条，因此这意味着其中约有3500个被取消了资格，因为它们并不是真正的真实资格。
（15:52）他们真的很恐怖。他们只是不好。然后，在500家有镜头的初创公司中。大约300个大约20％（16:00）或其中五分之一将被确定。因此，您可以将其称为A级，B，C也许是因为他们有一个强大的创始人，好的产品，市场合身，好主意，良好的时机，无论它是什么。
（16:09）也许是一个先前的投资者，但有些东西给了他们某种信号。一般而言，风险投资团队通常会调查其中三分之一。其中大约一百个会深入研究。因此，他们将超越第一个咖啡电话等。您正在研究这些数字，正在寻找并试图了解业务理念。
（16:26）您正在举行全面的会议，然后提出，您已经完成了研究备忘录，完成了分析，完成了建模，尝试获得买入。因此，您每周大约向投资委员会介绍其中50家初创公司，然后投资委员会决定投资10次。因此，大约有20％的最终组。
（16:44）因此，我们想到的是，如果您是VC同事，则可以加入。您有领导，像所有这些一样，有某种报纸文章或加速器提出了迭代。您将所有这些都记录到CRM中，并做约5,000，然后您将有资格。 （17:00）基本上，您是在说，好吧，我正在寻找，我是东南亚基金，所以我要取消所有印度的资格，我将取消所有中国资格，我将取消所有美国人的资格。
（17:08）因此，这是该筛查，桌面研究优先级的资格。因此，在五千家初创公司中，您可能会遇到所有这些初创公司。进行30分钟的咖啡聊天，一小时的咖啡聊天。所以我想象一年中会见1,500人，对吗？因此，基本上会见所有人喝咖啡。
（17:24）然后您优先考虑300。这意味着您有第二只咖啡。您有第三杯咖啡。然后，在300个您要优先考虑的300中，您进行了多次咖啡聊天，一百次深入潜水，您可能会开始查看数据室，开始看不同的东西。
（17:39）您开始进行参考电话，您正在尝试了解。就像我说的那样，您已经完成了合伙人。您已经完成了建模，已经完成了数据室，完成了买入，然后最终决定投资10。因此，基本上，顶级风险投资通常会投资不到1％。
（17:53）在他们看到的那些初创公司中，从5,000一直到10。这对于美国东南亚基金（18:00）的正常情况是非常正常的，就像您想像的是他们正在进行全球投资。所以我在纽约遇到了我的朋友。我们正在赶上。他们进行定量工程，因此机器人正在刮擦互联网。
（18:08）当您在LinkedIn上说的那一刻，您将个人资料更改为隐形创业公司，然后机器人只会将您删除，然后他们会立即向您发送电子邮件。将您登录到CRM，对吗？ ``因为这个人具有全球任务，然后在他们取消资格之后。
（18:23）因此，很难采购的原因是，因为每年没有公共数据的成千上万的初创企业，好吗？所以，如果有人在这里说吧？想基本上建立一家公司。假设何塞说，我想建立一家时尚技术创业公司，现在是时候了。
（18:42）太糟糕了。 Slingo不知道该如何工作，但是现在我知道该怎么做。我怎么知道？我不知道，因为他成立了一家初创公司，他正在与美国企业俱乐部的创始人朋友交谈，或者是企业家俱乐部。没有信息告诉我您正在做自己正在构建的事情，您的想法，您的表现。
（18:58）所以没有公共数据（19:00）数据，您没有发布公告，对吗？其次，真正好的创始人倾向于很快加速，对吗？因此，我已经为您举一个例子，创始人可以在一天之内有多个位，对吗？发生这种情况。因此，您越强，您走的速度就越快。
（19:13）再次，我们正在寻找Power Law创始人，对吗？因此1％倾向于很快加速。例如，标准规则是通常人们今年筹集了风险投资，然后在两年后他们将筹集新的风险投资。但这将是平均创业公司的。一个强大的创始人通常每年都会提高，对吗？
（19:30）所以他们降低了两年，但是一年后，它是如此的关注，太热了。他们长得如此之快，雇用，他们立即获得了VC资金。当然，这些创始人就可以在竞争力方面选择最好的风投。但是，让我们成为现实，其他所有智能VC团队都在与您竞争，对吗？
（19:47）因此，如果您是VC合伙人，并且在红杉工作，猜猜是什么？峰值15正在与您竞争。这些同事和队友中有很多人都与您竞争同样聪明，同样努力，同样激励。（20:00）
（20:00）他们的工作是找到这个。钻石在您做之前的粗糙和建立关系之前。因此，这实际上是一个竞争空间。如果是的话，有很多创始人，例如，嘿，杰里米，我担心我去那里，人们不会爱我，等等，等等，等等。我不知道如何引起他们的注意。
（20:14）我总是告诉别人，看，如果您很好，每个VC都会为您带来时间而奋斗。如果您不好，那么您将不得不挣扎，战斗并尝试引起人们的注意。因此，这是一个棘手的部分。您的创始人有多好？
（20:25）因此，资金将寻求构建能够帮助他们推动此专有信息的信息引擎。因为他们试图理解的专有信息是。你合法吗？你好吗？你会跑赢大吗？您将及时成为本垒打，以在10年内成为独角兽吗？
（20:39）现在有什么线索，告诉我。因此，显然我们在两个主要维度上考虑了这一点。入站与出站。因此，入站说，我该如何吸引您申请我？你们中的很多人甚至都不是启动创始人，但是您已经听说过Y组合。为什么？
（20:53）'因为Y组合者在那里，请发布新闻稿。人们说我是Y组合者。人们继续说话，说我属于心理健康（21:00）YC S 22，但他们表明他们来自Y Combinator，因为他们将其用作信号。就像有人说的那样，我去了哈佛作为信号，我去了斯坦福大学作为信号。
（21:10）就像我在展示他们一样。因此，从这个意义上讲，入站营销新闻通讯是有关加密和生物技术与健康的许多播客。 Lightspeed最近发布了一份报告。因此，那里有很多思想领导力，并出去了，以便创始人阅读它，他们记得您的品牌。
（21:26）VC基金，然后随着时间的流逝来找您。所以这是入站。现在，显然有出站。我前面提到有机器人。因此，您说创始人，然后他们会拉您的电子邮件，他们会写电子邮件。会有一些VC员工被告知要致电电子邮件。
（21:39）显然是LinkedIn，有演示的日子。然后人们将您从演示日开始。还有两种类型的信息。有公共信息与专有信息。因此，例如，您正在AI同伴中建造一些东西。
（21:49）我们有公共市场报告，我们有市场信息。我们了解有关您的同龄人和竞争对手的一些事情，但是。 AI陪伴是一个非常新的领域，如果您告诉我，杰里米，我正在建立一家公司，石油和天然气，有很多信息，有很多有关石油和天然气壳，BP等的公共信息。
（22:05）那里有很多信息，因此公共信息是关键。但是，当然，风险投资和私募股权赚钱的原因是我们处理专有信息。我们其他人不知道的事情。而且不明白，它不能公开使用。因此，我们正在尝试理解，加密货币的人们赚了钱，因为他们在其他人做到这一点之前就了解了加密货币最终将是一件大事。
（22:26）所以他们知道这一点。 AI也是如此。并非每个人都知道AI将会有多大，但也不知道它会出现在哪里。因此，专有信息秘密对于使您成为更强大的VC非常重要。因此，例如，如果我遇到了一个喜欢的人。杜松。
（22:42）所以杜松子酒。如果我遇到杜松子酒，其他人还没有遇到Jin Zhang，那是专有的信息，对吗？因为我知道金张是谁，但是这个人不知道，对吗？因此，我们有参考检查。因此，例如，我已经完成了参考检查。我不得不去，我们一直在看投资。
（22:56）我想达成协议。所以新加坡，一个小地方。我看着相互的连接（23:00）。我打了电话。问一个共同的朋友，嘿，我可以告诉我这个人吗？这个人是好还是坏。当然，这个人说，嘿，这个人是一个很好的同事，做了所有这些事情。所以我当时是一个积极的参考检查。
（23:11）然后在参考通话结束时，我想，您想添加的其他内容吗？这个人就像，但我不确定这是否相关。但是，回到大专，他真的很努力地抛弃了女友。我当时想，哇，现在要知道的一条信息。
（23:25）显然，从我的角度来看，这与它是否是好的创始人无关，但是从某种意义上说，这是我可以获得的深度信息。所以我想，好吧，现在我知道了这些信息。但是您可以想象还有其他各种信息。我知道。因此，如果您的工作表现不佳，我很容易打电话给您的同事，就像这个人一样。
（23:40）表现不错。你去那里说，嘿，我做到了，然后我们很容易仔细检查。这对我们非常重要。我们已经在东南亚看到了这一点，有很多欺诈案件。人们说他们有一定的程度，人们不在乎，没有检查。
（23:55）因此他们投资了他们，然后证明他们没有大学（24:00）的学位。这是非常疯狂的，因为这是一件容易的事。但是随后没有人检查过，他们筹集了数百万美元的资本，事实证明这是错误的。因此，这只是表明检查并说的人说，我不想在检查后再进行投资。
（24:13）他们也节省了一些钱，对吗？因此，您需要考虑这些信息。