金融椰子：科技股还值得投资吗？ [SGO 47与Jeremy Au]
杰里米（Jeremy）出现在TFC股票中，讨论科技股票及其盈利能力。
在此处查看播客和下面的成绩单。
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:00:00)
我认为在某种程度上，您必须最低限度的信念，即它已经在某个地方工作了。
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:00:11)
嘿，椰子！欢迎回到TFC Stock Geek-Out的另一集。你知道，今天我们真的很有趣。我们在这里有杰里米。他是创始人，是一名运营商。他知道如何经营一家生意，但是他去了桌子的另一侧，转向那边，现在是VC。因此，您知道，他已经看到了它的两面，但是，他在资本市场上精通，在私人市场上精通。而且您知道，我们想今天在这里与他交谈，他是一个非常特别的客人。真的是在谈论行业，对吗？您知道，我们已经听说了很多有关技术的信息，无论每个人都想去年，直到11月，每个人都想投资技术，而且每个人都不想在今年投资技术，对吗？
因为技术已经死了，所以我们回到商品等。所以，杰里米嗨。欢迎。感谢您抽出宝贵的时间来做到这一点。
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:00:52)
嗨，安东尼。很高兴来到这里。关于我自己的一点。我是Monk's Hill Ventures的风险投资，投资了将改变东南亚数百万人生的创始人。
我也是前创始人，他是建立了两家公司的，一家被抢劫，一家是为了资助的。然后，我还经营着勇敢的东南亚技术播客，该播客是www jeremy.com的全球前10％播客，我们关注的是，在这里，创始人社区资源和有关亚洲个人领导力故事的创始人社区资源和故事。很高兴来到这里。
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:01:22)
是的，谢谢。而且，我的意思是，我听您的一些播客。他们很棒，对吗？很多。我的意思是，我们非常专注于这里，但是在您这一边，您知道，关于人们，然后是有关公司的故事，这确实是很多关于公司的故事，对吗？这确实提供了不同的镜头，但是我认为对于今天的情节本身，我们只是想谈谈技术，对吗？而且我认为这有时可能有时会使人们感兴趣或混淆人们，因为我们谈论技术。但这是Google和Facebook的一切。抱歉，Meta永远无法习惯，但是您知道，Meta，Apple的技术，例如Cloudflare，CrowdStrike，Cybersecurity，甚至像Uber这样的早期舞台，这确实是一家运输公司等。那么，您能否给我们一些您对您对不同类型的技术股票的看法以及如何将它们分为类别的想法，从而使它们更容易地将不同的心理模型应用于每个类别？
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:02:17)
是的。因此，最基本的问题是“什么是技术库存？”这很有趣，因为如果您今天查看几乎所有的公共股票，它们都建立在技术上，对吗？你知道，显然有宝洁。
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:02:29)
联合利华，这些是消费者包的好公司，这些公司日复一日地使用技术。
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:02:34)
mm嗯。
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:02:34)
正确的？他们正在使用制造商品。他们显然使用互联网来称呼需求。当然，您知道，它们基于电力和无线等基本技术，而且您知道，安全性，有很多不同的事情使他们可以构建您必须做的事情。到雷神一路走来，对吗？哪个国防技术，对吧？这是关于制造轰炸机和导弹，这是该公司的技术，主要是与工程师在制造业方面合作的所有工程师和人员。当然，我们有我们今天开始将更多的公司视为技术的公司，因此，专利公司将成为前向部署工程师的榜样，您知道，美国政府，一直到Meta或Apple，他们正在做一定程度的硬件加软件或组合或门户，一直到最近的入口，对吗？
因此，我们查看Grab and Bukalapak以及一群更具技术性的公司，对吗？因此，我认为当我们说技术，库存时，我们只需要周到。您知道，我们实际上是在谈论过去的200年，即看到这些连续的技术创新浪潮和每一次创新浪潮都在创造新的公司浪潮，对吗？
我的意思是，我总是告诉像通用电气这样的人，对吗？它曾经是公开交易的，曾经是第一名，它被称为通用电气，因为它们仅建在一项技术上。这被称为电力，对吗？他们就像是，“太好了，我们忘记了电力。让我们制作电厂，电线，电动传输，电动电动电源，电动，机车。”
他们甚至试图让当时的电动汽车制作。因此，通用电气基本上就是这样。这一天是什么，这显然是一家技术公司。现在，我们将它们视为防御性，保守的股票。因此，我认为今天有一个有趣的动态，这是我们将来投资于技术的有趣时刻，以及代表未来的股票。
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:04:25)
是的。我想，简而言之，我对此的印象，如果您今天谈论的是技术，那真的是启用了互联网的企业，从这个意义上讲，对吗？所以，你知道，你绝对是对的。每当人类向前迈进时，这总是一个小的技术过程，对吗？即使缩放回到农业时代，能够使用动物塑造犁燃料，因此这是一种技术飞跃。而且，电力本身显然是一个巨大的技术飞跃，以及蒸汽机以及所有这些。
但是我认为，最近，至少是因为我们一直在进步的方式，我们似乎将技术归类为技术，往往互联网链接吗？或支持互联网。因此，我们考虑了Grab（即互联网）诸如出租车预订之类的事情。当然，他们做的不仅仅是这样。但是，是的，我认为这是考虑它的好方法。因此，您想告诉我们更多有关不同类型的技术或我们如何思考或总体分析该行业的信息吗？
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:05:24)
是的。我认为今天，当我们考虑技术时，我认为其中有两个部分，这就是我们开始拆开的。第一部分是技术采用的方式。第二个是商业模式公开之前的先前历史，或者被上市以进行公共活动。
因此，我的意思是当我们考虑技术方面时，我们经常意味着它们建立在多种技术方式上。这些都是从现在历史的。我们认为作为开始成熟或相对成熟的东西。那么几乎没有出来的东西，对吗？
因此，我们总是看到所有这些公司，总是在创新，破坏自己，试图改变自己。因此，例如，我们看到了Facebook。它们是我所说的很大的，有些人喜欢将它们称为Web 1.0或2.0，具体取决于他们的慈善程度。但是一个概念就像社交网络等。但是，他们不仅向Facebook台式机进行了飞跃，还使用移动设备。现在，他们正在进入VR和Metaverse。因此，他们有点像试图保持联系。您对苹果的看法也一样，对吗？他们启动了台式机，然后继续使用电话和iPod，然后根据谣言，他们将在将来探索汽车和AR或VR眼镜。
因此，他们还赶上了采用技术问题。甚至我们刚才提到了Grab，这不仅是这是一家互联网公司，而且是消费者在雨中脱颖而出的智能手机可以打电话给Grab的事实。这些消费者不再在美国。这些消费者在东南亚。因此，东南亚，人们现在拥有人均GTP，可以使用手机和移动访问出租车服务。因此，我认为当我们说技术公司是一家大众技术公司时，这是一个棘手的部分，是我在公司中的防御性股票或成熟。
因此，我认为我们有时会使用技术一词来编码我们所谓的令人兴奋的或未来或破坏。这就是为什么我也说大规模烘烤。因此，我认为您总是会注意一点，但是您使用技术库存一词，因为您知道，您就像是“您想卖给我东西”，“您是否试图卖给我股票”，还是，您知道自己不喜欢的东西吗？您开始说，好吧，这是一个成熟的股票。这是增长库存。这是一个没有良好的自由现金流的东西，不是一个人，对吗？因此，我认为您只是对单词技术要坚强。今天有这么多公司正在使用技术，对吗？
我认为第二部分是我们通常使用技术一词的位置，我认为它已经发挥了作用，或者是现金流动的否定，或者它一直在努力燃烧净现金较高，但尚未盈利。它并没有在公开之前吐出自由现金流。
也许当他们上市时，他们可能仍然不是自由现金流阳性的。因此，有趣的是，实际上非常新颖。我们的意思是，例如，长达20年前，您知道，如果您在公共市场上并且您正在亏损，那么最好有一个很好的理由作为首席执行官来解释为什么要这样做。
您就像，您正在投资进入新的地理位置，这是一个新的垂直领域。您正在与竞争对手战斗，这些决定主要决定您拥有高自由现金流，您得到更多的事实，因为您要支付股息或浪费您的人，如果您低到负面，那么您的股票价格较低，对吗？
但是，不同的是，在全球化，公开边界，私人市场中的风险投资率，当今的创始人的质量，他们拥有这种心态的创始人的质量，不仅在本地市场内，而且在世界各地，这意味着现在有可能在10亿美元的公司中建立10亿美元的收入，或者在10亿年内建立10亿年级的收入，uh，uh of of to n of of of of of of of of of。我的意思是，在第二次世界大战期间。之后，这是不可能的。第一次世界大战，第二次世界大战之间，双方都被双方完全捏造。在第一次世界大战之前，有一大堆使公司必须非常缓慢，稳定地建造，并且由于地缘政治风险而造成了很多收缩。
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:09:16)
但是现在，这些公司正从直线上，从零到一亿美元的收入，然后进入市场，公共市场，因为它们可能需要更多的资本，或者想为曾经是权利的先前股东带来流动性，而市场可以选择，对吗？仍然有一些公司是科技公司，它们在私人的时间内被净燃烧，然后在列出并显示出来的时候积极，它们能够保持积极。即使在市场上列出的公司，仍然有一些公司仍然是负面的，对吗？
在以前的情况下，公共市场可以决定并说：“好吧，他们现在是随意的，积极的，我们期望未来的增长是什么？”但是，有一系列新的技术公司，他们正在燃烧现金，需要资本散户投资者。因此，到目前为止，要再做一轮1、2、3、4年的燃烧。但是他们有信心这样做，我认为这对于散户投资者和其他所有人来说都是非常有趣的动态。就像，“好吧，我知道如何重视P＆G与联合利华，甚至是盈利的Google或Facebook等成熟的科技公司”。但是我该如何评价一家公司？
例如，像Snapchat一样，它直到最近才在这么多年后才发布其首个正面自由现金流，它已经在公共市场上与Grab，Bukalapak或Buko Slash of Merchant Gojek或Tokopedia之类的公司进行了公共市场。我们甚至如何考虑了解财务？
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:10:44)
我的意思是，那里有很多有趣的观点。我认为这一技能真的很有趣，这就是技术飞跃的美好，对吗？作为互联网，现在一切都本质上是全球性的。有时会赢得本地市场，或者赢得全球市场可能与赢得当地市场的努力大致相同，或者只是更多的努力。因此，您知道，这是我认为，这种技术水平或这种技术采用浪潮的一种有趣的一件事，就公司而言，扩展和不得不，并且能够达到更高的估值。
我记得，我认为当我回到Uni时，大概是12年前，是一个独角兽，就像一个大估值是一件神奇的事情，对吗？现在，您到处都有独角兽。并非到处都是，但是您知道，现在肯定还有很多。但是我认为我想与您深入研究，市场阶段以及公司如何提前标记公众市场，对吗？因此，您知道，我们谈论的是从20年前的10年前变化的市场曾经是赚钱的公司，对吗？有积极的收入，这就是为什么体育比率对缓冲区很重要，所有这些都是因为它们都在赚钱，对吗？现在，我们已经缓慢地走向了，我们真的不需要它才能获得收入。
他们有自由现金流，对吗？那是一个。而且，在去年的Spec Boom中，去年，Spec Boom，甚至更多，您甚至比这更早了，对吗？您去了收入前，有时甚至是前产品公司。他们只是一个主意。他们有几种模式。他们没有建造任何东西，并且通过规格或其他东西列出了。
所以，两个问题。其中之一是，从某种意义上说，VCS需要出口。所以，我们去了。另一个是，这确实是一种与公众市场打交道的好方法，从某种意义上说，戴上了风险投资的帽子，我们应该如何看待那些可能处于增长道路较早阶段的公司，但是有点进入公众市场吗？
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:12:41)
是的。例如，在某种程度上，如果您看一个生物技术世界，对吗？我认为我们看到很多候选药物，正在研究某种药物概况的公司，他们在FDA第一阶段，第二阶段，关于他们是否对人类安全的临床验证，无论是否有疗效，我认为在公开公开前对他们来说仍然是一条漫长的道路。
但是有趣的是，公众今天仍然可以对他们进行交易，而且有大量零售投资者只是花时间投资于生物技术领域，并阅读有关其毒品的公众报告。之所以发生这种情况是因为历史上对这些公司的私人市场资金不是太多，但每个人都知道的是，这些药品公司实际上是好的收购目标，对吗？就辉瑞和较大的全球制药公司而言，他们有效地拥有一旦证明该药物或候选者的能力，他们就具有全球许可和垄断。
因此，我认为零售投资者可以在这样的知识中进行投资：如果他们成功地对合适的公司进行了分析，依此类推，那么，大型公司将接管并扩展10倍或一百X。您知道，这就是您所拥有的，例如，在公众市场上列出的同一MRNA技术上，您就拥有了这样的方法。在Covid之前，您无法接触它。然后，如果您是对的，那么您不仅可以通过给他们流动性来帮助拯救世界，而且您还能够按比例进行扩展，并像辉瑞（Pfizer）在某种意义上复制该技术一样，然后将其复制到那里，然后您有Moderna，每个人都在这样做，对吗？因此，我认为有一个有趣的动态，我认为有一个很好的技术或公司不是盈利的典范，但是在一年中为人们提供了很棒的结果，对吗？而且，我认为有趣的是，现在，同样的想法渗透到了启用技术或软件作为服务或网络安全的范围，无论我们想称之为什么。
但是，这项新技术垂直的领域，我认为管理团队正在出现，并说：“嗯，您知道，我们确实有一个计划全球区域统治的计划。”这些科学表明它有效，经过验证和审核。这些是我们必须共同相信的事情，我们需要这笔资金才能实现。
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:14:58)
我认为我对正在考虑这样做的人们的建议是对此进行周到的思考，因为我认为与历史事实或历史财务有关的内容区分。这是非常非常清晰的，实际上与管理层坐下的内容非常不同，说这是我们需要相信的。
我认为一个大问题之一是，我认为经典的零售投资者有点像整个事情，他们说，哦，我以同样的方式对待。伯克希尔·海瑟薇（Berkshire Hathaway）沃伦·巴菲特（Warren Buffet）谈论这些公司，对吗？而且您就像，哇，坚持。他们说他们将在Let M中获胜，但他们还没有进入M，或者最终排名第四，对吗？
然后，您不能认为相同的水平是您必须独立评估自己的更大假设或信念。而且我认为这很大。我仍然记得我曾经在加利福尼亚的一辆公共汽车上乘坐公共汽车。我记得当我坐在前面时，然后我才开始与我旁边的陌生人交谈。而且您知道，他分享了他的退休方式，他是塞拉俱乐部的一员，他投资了这家名为Tesla的技术公司。你知道，他真的相信这一点。它将拯救世界，它将很棒。
我看着他，我的意思是，我的意思是，那时我没有太多的资金可以投资，但是我就像，不是因为只损失了很多钱而无法产生技能而成为新闻。他就像，“是的，但是你知道，埃隆·马斯克（Elon Musk）有一个计划，他确切地解释了他将如何做。”
是时候了，奢侈了。他已经做到了。现在，他要进行大众市场，大众高级，然后他要做大规模，他要做卡车或SUV。然后我想，他已经被证明是运气方面的，但他还没有证明他是大众溢价或大众类别。这是完全不同的规模。
事实是，每个人都在嘲笑，如果您抽出报告，我的意思是，经营公共汽车公司的公司和首席执行官的公开声明是，我认为对，我认为，嘿，嘿，您知道，他们的产生之间有所不同，他们的生产是有区别的，是10,000辆。我们今天赚了数百万辆汽车，对吗？但是您知道，事实是，我在公共汽车上的同伴，看着加利福尼亚的景色在阿里和旧金山之间穿越，他是对的，他还清了。我希望他担任这个职位，因为他赚了银行。
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:17:11)
是的。好吧，如果他担任该职位，他可能不再需要乘公共汽车了。
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:17:15)
是的吗？所以，我认为这就是事件，对吗？就像，有很多巨大的回报，因为他们在公开时间私人的时间之间接受的增长率水平相同，如果他们能够继续发展，甚至可以过渡到自由现金流。这种双重假设确实是人们想投资增长技术股票的症结所在。这是因为他们说的是，您可以跟上或保持大部分初始速度动力，并且您最终能够从整个业务中吐出自由现金流。
而且，这比您投资于相对可预测的CPG周期的事情需要很多思考，更深入的思考，或者您确切地知道它在高通货膨胀或高兴趣时期的表现，对吗？这些都是非常不同的环境。
这可能是一种高兴趣，低通货膨胀，可能是低兴趣，高通货膨胀，可能是高兴趣，高通货膨胀，您实际上知道CPG商品公司将如何执行。而且，您还知道所有汽油公司的表现如何，因为它们确实经历了几个超级周期。因此，我们所有人一起找出增长技术很有趣。
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:18:19)
是的。因此，在我们进入其他方面之前，也许可以对成长技术进行更多的研究。您知道很多，这是很多要考虑的事情，对吗？您知道，很多时候，这确实是蓝天的想法，这就是我们要到达那里的方式，您已经错过了一百个步骤，一百件事他们沿着他们到达那里需要一百件事。但是，您知道，我认为至少在您的估计中，当我们评估这类公司时，考虑到更有趣或更多的关键因素？它像产品市场合适吗？它像创始人一样吗？因为您希望他们能够在社交媒体代理商中建立追随者，并获得类似帐户的邪教或对市场的信念。这可能是最好的方法。还是其他东西？
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:19:04)
是的，好吧，您知道，我认为您必须要看的是，首先是公司，对吗？历史记录，对吗？那表现如何？金融家是自上而下的基础，但是，我认为尽最大努力将一个或两个级别更深入一个或三个级别，这是它在垂直方面的表现如何？它在地理基础上表现如何？他们在哪些领域表现良好，他们在哪些领域进行投资，以及他们正在竞争或试图追赶的领域，对吗？到他们公开时，这些公司通常在多个地理位置，多种产品中。
因此，对于您来说，要真正了解终身价值和自定义收购成本在这个市场与另一个市场与第三个市场相比，这一点非常重要。您想寻找的是，在某种程度上，您认为您必须最低限度的信念，即它已经在某个地方工作。这很难，因为事实是特斯拉使它适用于少数汽车，我认为这就是我的同伴公交乘客刚刚看到的，对吗？这就像奢侈品的立即工作一样，使他能够使它起作用的能力是该团队执行能力的功能，并且信念他们可以重复大众高级和质量并继续前进，对吗？而且，这只是一个非常艰难的决定，对吗？反之亦然，您知道公司可以通过夹层交易接触这些公司的公司，对吗？或在私人市场上，因此我们可以访问，例如太空X，对吗？
而且，您知道，这是一家非常相似的公司，同一创始人，垂直行业非常不同。再一次，您可以看到它有效，对吗？你知道，我的意思是他们跌倒了很多次，火箭爆炸了，对吗？所以它不起作用，好吗？但是我认为，如果您深入研究它，您可能会想，是的，即使对于其中的十个，他们都爆炸了，他们都比其他所有人都晚了，以前的人都爆炸了一点。因为，他们弄清楚了一些东西，某些组成部分等。我认为这是第二点，这确实是关于类别的，对吗？
那么类别呢？它是否会降落在网络事实，学习曲线，规模经济，范围经济，政府补贴，低竞争，高熊进入进入的情况下？我认为这就是为什么人们对SpaceX如此兴奋的原因。正是，目前，到10年前，唯一可以发射火箭的人就像俄罗斯人，美国人和中国人一样，对吗？
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:21:27)
是的。那是政府活动，对吗？这不是私人活动。
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:21:30)
确切地。正确的？因此，他们的意思是，如果我们可以使此重复使用，我们可以按10订单，一百个订单下降。哎呀，您知道，有些估计要降至千千分之一，因为如果您考虑每颗卫星成本的成本，那么自己要卫星也正在下降，对吗？上次，您必须制作一个巨大的，然后您才能使其微观。现在，您可以将其制成纳米。因此，您的卫星变得越来越小。因此，对于相同级别的公用事业，启动成本实际上是按数量级下降的。因此，您知道，这是一个令人难以置信的市场，因为那时，您只是在说您正在与政府支持的集团竞争。这些重量相对重，反应速度较慢。有一定的信念点。因此，对于SpaceX，就像，我们可以做到。
当然，每个人都喜欢，即使在今天，这些公司还不够好。他们就像，因为没有足够的货物，即使它可以使它变得便宜，没有人会乘客等吗？
而且SpaceX就像，我们将制作自己的全球Starlink Internet服务，因为您知道我们拥有它并且有一个新产品类别。然后每个人都喜欢，哦，天哪，是天才，对吗？因为您知道，如果您有成本和互联网，然后突然在与世界各地的所有电信公司作战，这些电信公司不会为中西部服务，并且在某种程度上不会为中亚服务，它不会在丛林中或婆罗洲为您服务。这些东西实际上并不能够与您在市区相同的水平或规模服务，对吗？
因此，这是技术的巨大破坏。然后，这为自己开辟了又一个十亿美元的类别。事实是，他们可以继续建立一堆不同的十亿美元，总可调市场，并且具有巨大的优势。原因是其他任何人，您和我无法输入它，因为您和我可能会与在线食品订购服务竞争，因为今天制作该应用程序实际上很容易。您可能可以从架子上以一千美元的价格制作该应用程序，然后找到餐厅列表，并保证他们低佣金。但是，您和我无法自己建造一个太空火箭，因为它会繁荣起来，对吗？即使是今天，由于当前的政治组成部分，火箭空间行业也在世界上。
中国航天行业主要用于中国商业或消费市场。因此，您知道，SpaceX几乎拥有整个西方世界，或者您想称之为最低成本的发布提供商。因此，在公众市场上，这将是令人难以置信的增长故事，因为他们有点像更多，我认为公众会喜欢它。
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:23:57)
是的。我的意思是，这只是一种尚未列出SpaceX吗？
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:24:00)
不，他们尚未列出，但是您知道，成为投资者的一员真是太好了。因此，我们都在等待，我们只是在等待。我们认为这将是一个令人难以置信的成长故事。
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:24:08)
是的，我认为，夹层，任何事情，如果我们能承担风险，那将是丰厚的回报。
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:24:14)
好吧，有很多风险，您可以是夹层和财务。有几个朋友这样做，有些人是中国的夹层和教育技术。不幸的是，还有更多。
您知道，镜头丢失了，然后您最终可以公开公开的一段时间内将大量资本锁定了。我分享这个故事的原因是因为它分享了最后一阶段的资本阶段在思考如何准备向公众开放的方式。
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:24:38)
是的。我认为这是正确的。老实说，尤其是在Spac Boom中，有很多公司公开了，这可能不一定在10年前公开。我正在考虑这样的公司，我不知道您是否熟悉Otonomo，这是该连接的车辆数据提供商。因此，他们从车辆中获取数据，清理它，将其出售为拥有车队管理以及所有这些。他们的收入约为500,000，但由于来回，公共市场上的估值十亿美元。当您看这样的公司时，其中一部分是什么情况是什么，管理层告诉您，其中一部分进展顺利，但这真的是真的吗？并更深入地挖掘市场动态以及您指出的是否能够执行该表格是否确实呈现出来的能力，对吗？因为如果一切都在做梦，而他们实际上还没有设法出售或设法建造太多，那么即使他们现在的估值也很不错，这也是一个危险信号。是的。
因此，这真的很有趣，我想这是一个很好的，由于他们在谈论的公司类型，这是一个私人的内部镜头进入公共市场，但是从这种意义上讲，在更发达的部分，公共实体上，比Grab更发达的是更多的公共实体。因此，我觉得Grab仍然是中阶段，因为他们已经建立了一家业务，显然赢得了一些市场。他们正在进入更多的市场来赢得胜利，他们试图用金融科技和所有这些来建立新产品线，但是，从上一份收益报告中，我认为它们仍然有些现金负面。因此，有一些执行的证据，但是他们需要更多的事情。但是，像元之类的东西吧？他们赢得了浪潮，因此他们赢得了社交媒体的一点点，现在他们在社交媒体上受到了挑战。用户增长正在放缓，他们正在试图找到下一个大事，对吗？从某种意义上说，对于下一件大事，我们正在尝试开放5000亿个市场，这是同样的镜头吗？风险的承销将有很多，有很多试图握住鼻子并接受这些估值的能力，并接受这种意义上的梦，或者接受这一点，好吧，是积极的思维。还是其他东西？而且我们可以从诸如诸如此类的事情中获得更多的安全性，它们确实有一家非常愿意的业务，可以花费大量的自由现金流。那就建立了他们的现金能力，而且他们显然想要一些东西，所以这非常令人兴奋，他们的往绩很好，并且可能会再次获胜。
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:27:08)
那是一百万美元甚至十亿美元的问题。您知道，事实是，Facebook有一种，不仅是一种技术方式，而且有多种技术方式，对吗？这显然是一个社交网络。
就Facebook方面而言，还有一个Instagram，对吗？这是关于照片共享的。您也与WhatsApp在一起，对吗？这是一条消息和微信之外的缺陷状态。而且我认为他们在meta，metaverse上赌注很多，但是，也许一个小时的话是虚拟现实。现在，事实是我是VR的早期采用者。我有Google纸板，我的每个耳机都有第一个情况，例如，我个人认为，我相信VR是一件大事。我认为这项技术正在到达那里。这是一个基本基础。例如，它是基于什么，对吗？我认为这是一个概念，您可以将更好的处理能力挤进护目镜，例如如何将其戴在脸上吗？但是，您还可以在此上设有更便宜的显示器和屏幕。奇怪的是，只要没有尖峰的供应或需求对微型tripp的震惊，并且这些硬件在中国和台湾人物交叉，嗯，您知道，事实是，随着时间的流逝，这些VR耳机只会变得更好，更便宜。这只是时间的函数。我总是一直在告诉别人，他们就像，哦，你知道，VRSS永远不会工作，等等。我想，这就像当天的人们在广播中大放异彩，变得非常受欢迎。然后是黑白电视。
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:28:42)
是的，人们在互联网上拉扯。
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:28:43)
是的，到底是。人们曾经在黑色和白色电视上拉屎。就像，现实世界比黑白电视更有趣。然后电视是一家十亿美元的公司，彩色电视来了。然后突然，电视变成了监视器和笔记本电脑，对吗？就在那里和流媒体而言。人们就像，为什么要使用计算机？我的意思是，我的父母曾经是杰里米（Jeremy），停止玩乌托邦（Utopia）和王国建造游戏，转身，不要玩星际争霸和魔兽。出去玩。我当时想，是的，我很高兴付50美元，等等。
这是今天有十亿美元的电子游戏行业。正确的？这是建立在人们从黑白电视到色彩电视的事实之上的，从彩色电视到可以玩的游戏监视器，对吗？因此，这是十亿美元的类别。我的观点是，VR或3D（3D的概念）确实是那里的承诺。而且我认为，就整个类别而言，有很大的价值将被解锁。但是，尚不清楚例如，是否会捕获该价值的硬件制造商，还是捕获该值的应用程序。因此，例如，我们谈论电子游戏。谁赢了？
例如，我的意思是，人们显然试图看硬件。他们都是商品化的竞争。他们有点像航空公司，对吗？因此，每个人都在战斗，显然，他们是今天的十亿美元公司。但是在某种程度上，您可以说他们的方法是成为出色硬件的低成本生产商，对吗？这使经济规模扩大。我知道，这就是他们赢得市场的方式，例如，有些人试图购买，投资于运动队，电子竞技团队。而且那些情况还不错，因为与足球队或足球队不同，规则不断变化。
因此，换句话说，当您参加高尔夫球或足球界时，这些协会，这些组织者，实际上您可以说您总是有能力创建自己的联盟或自己的竞争。你在高尔夫球中看到那个，对吗？这会产生一定程度的健康紧张，组织者，自主或您想称呼的任何东西，这些括号显然是在提取它的股份或接受视频的许可，但他们没有权力。因此，团队能够提取自己的价值，因此您可以投资足球队，等等。但是我认为，当涉及电子竞技团队时，问题在于它们是如此编码，对吗？游戏具有很大的力量，从而可以改变规则，可以改变字符。
这很无聊。他们改变了问题。因此，团队无法出去，他们无法进入较低的成本联盟，他们不能进入较低的成本地理位置。因此，他们最终成为了真正的飞轮的人才和时刻的供应商，这是出版商，对吗？就像暴风雪激活一样，它是由试图全部融入其中的平台获得的。
微软有点像，哦，您知道，我们认为这不是很小的收购。而且您就像，哇，等一下。这是我们正在流式传输的硬件多合一组合。您知道，他们有游戏传球，您有Minecraft，您将有暴风雪和所有其他这些人。这是一项不可思议的资产。因此，从历史上看，硬件现在正在成为硬件和软件加上游戏，我只是举例说明，例如，对吗？因此，如果您想将电子游戏视为类别，您会想，也许您购买了Microsoft，对吗？你知道？因为您过去知道，您会想，哦，我会买其他东西。
但是现在也许说，微软。那疯了吗？因此，也许像Facebook或Apple一样，他们也押注增强现实或虚拟现实。然后，他们正在添加其他内容，例如Metaverse，但这是货币化，交易，社区的概念。
我个人发现很难打赌。我个人相信它。我个人说这是一个十亿美元的类别，但是我要说的是，现在，我很清楚谁将捕获该生态系统中的价值。因此，发现很有趣。
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:32:45)
是的，我认为这是有趣的观点，对吗？所以实际上有两个，我的意思是，如果您谈论下一阶段，当然所有这些都会在技术浪潮中发展。我的意思是，如果您还记得六年前的六年前，那是Google Glass，它具有整个Furor，这确实是Ar眼镜，然后Facebook与Ray Ban有了问题，但是情况已经改变，显然技术变得更好，社会也变得更加接受。因此，有时候，这是错误的时间正确的产品。
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:33:11)
哦，肯定。但是您知道，我一直记得，我不记得了，但是10年前，我认为Reddit和所有各种模因上都有这个病毒帖子，这是关于这个的。它在这个地方显示了一张中国或亚洲游客的照片，她正在使用自拍棒，基本上是一根长杆，那把棍子是一部电话，她正抬起并独自拍照。
然后每个人都像嘲笑她，好像他们说的那样，哦，这个女人永远是一个人，这个人不知道该怎么做，这个人就像永远的孤独一样，这个人的低级阶级，这个人没有朋友。但是她是卡桑德拉。她是您将创造的未来，智能手机或加上自拍棒不仅会流行，而且会变得常态，对吗？这样，我们实际上将使用两个摄像机创建手机，一台在后面，另一台在前面。我的意思是，这太疯狂了。过去，他们曾经打电话给相机，就像前面一样，对吗？因为，就像相机的前部是这个，对吗？然后，您有两件事。但是她是一种命中。她就像粉碎它的早期收养者。这个小亚洲阿姨将其压碎。正确的。
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:34:25)
是的。但是我想第一个。不幸的是，当它成为主流时，她并没有利用整个趋势。所以，我认为那是一个。这是时机。另一个是经济学。就这样，我的意思是像市场结构一样，在最后一轮中，我们当前的大型科技公司都设法成为平台，成为守门人，提取一定的附加费。我们不想将其称为想要使用该平台成为最大平台的人的税收。
但是，当然，那也是Google，您知道吗？而且我猜元争夺战是谁是主要平台？但这也以相同类型的市场结构为前提。这意味着平台赢了，情况可能并非如此，所以我认为有很多东西，它回到了我们身上，谈论较早的舞台公司正在进行，这，这不是可怕的，但这令人兴奋。但是，还有很多未知的事物，您必须考虑风险，然后考虑分析的方式略有不同。
抱歉，一个，我知道我们跑得很晚。最后一个问题。您知道，我认为大型庞然大物现在出现的很多方式是，它们确实拥有一个好或真正的关键产品，然后扩展到各种垂直领域，并且越来越多地影响着越来越多的生命，对吗？我的意思是，显然是AWS的亚马逊。就像Alexa和家一样，他们都在Prime TV中，所有这些。似乎，即使每个公司现在似乎都在关注该剧本，对吗？因此，C有游戏，他们拥有电子商务，而且现在他们拥有C Capital，每个人都在尝试在不同的垂直领域中成长。
我们看到了吗？从某种意义上说，您是否认为这是一件好事？而且，因为我们有点扩展了他们的核心专业知识，对吗？那是一个。尤其是如果您很早，较早的阶段，他们并没有真正佩戴第一个主要市场。所以我认为这是一件好事吗？当一家公司告诉我们时，有两个是，哦，我们将扩大这一点，那将是很棒的。我们将在10中再解锁5000亿个。我们应该对此提出多少怀疑？
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:36:34)
是的。你知道，这在运营上是一件好事吗？这在财务上是一件好事吗？这在社会上是一件好事吗？在操作上，是的，这是一件好事，因为他们必须一直竞争，对吗？他们不仅与现任者竞争，他们可能会表达出来，对自己进行基准对抗，而且还试图保持领先于他们身后的数千个快球uber，对吗？
我的意思是，Uber不得不同时与DD，Grab和Gojek进行战斗，并在这个核心市场上举起。因此，有一场巨大的比赛。老实说，如果您考虑一下，即使您弄清楚技术或商业模式，也不意味着它们会花很多时间。
因为您知道我们作为资本主义或整个事物的全部讨价还价，这是您必须为生存而奋斗的，而您为之奋斗的，而您在股票市场以及利润，股东，股东的经济上获得了回报，以保持整个Flywheel的前进。
如果您不这样做，其他人会为您做。这就是所谓的创造性破坏，对吗？是的。那就是，如果您不这样做，其他人最终会这样做，因为股东激励罚款并投资于能够实现这一增长的其他人。因此，运营是一件好事，因为这些公司旨在发展。它们旨在提高效率。我 。认为他们谈论的财务股东或投资者是您对团队执行这一执行能力的信念。这实际上是一件非常困难的判断，因为显然，历史上他们可能没有太多的媒体接触。
他们可能租了太小。他们可能不一定有查看或领导其他上市公司的先前历史。事实是，许多这些创始人和执行团队历史上已经建立和经营着私人的公司，我的意思是，不一定要清楚如何使用上市公司运作。
还有很多其他公共合规要求，使公司降低了。最后，显然，他们可能不一定有伟大的财务领导人等，能够清楚地表达他们的故事。那么，股票市场吧？因此，问题的真相是，它们解决了许多技术增长股票，这些股票显然在公共绩效和实际指标方面表现出色。但是，从我的角度来看，许多公司在基本指标和执行能力中的实际增长潜力不足，因为该团队无法最好地表达他们的愿景，或者市场尚未了解该技术中断和创新的真正价值。
最后，我认为社会是一件好事，对吗？因为我基本上说的是结束，所以您知道，人类基本上具有相同的GDP，具有相同的能耗。换句话说，我们吃了浆果，我们杀死了我们几乎无法追逐的竞争对手。
而且，事实是，在过去的几百年中，显然我们的生活水平，健康，卫生，所有这些都取决于技术，对技术有了很大的改进，对吗？电力，蒸汽动力，汽车等技术。
哎呀，您知道，燃烧恐龙集团为所有这些设备供电。所有这些基于，零售和股东和投资者投资有前途的技术的一切，公司承诺以未来的方式利用并做到这一点。而且，尽管有些股票上涨和下跌，但有些股票的净效果越来越快，而且有些股票从我们的角度来看，有些股票的速度更快，有些股票的速度超级，超级，不可屈服，对吗？就像通用电气一样，从电力开始很长一段时间，对吗？如果您考虑一下，这有点疯狂。净效应是我们所有人都受益，因为市场在说，让我们尝试一下，弄清楚这笔资本在技术方面最有生产力的用途是什么。而且，如果技术投资对净效应没有生产力，我们将提高投资，它将提高股票价格。因此，这对我们所有人来说都是巨大的。这就是为什么我们在VR，长寿和药品方面都比未来10年取得更多的进展。
在过去的十年中，我们在其中取得了更多的进步，因为技术采用的速度，技术变化的速度正在加速以及我们过去认为是不可能的事情，我们过去认为我们永远不会回到月球上的事情，对吗？因为这太难了。
人们曾经写过。他们说，我们永远不会回到月球，因为这太难了。人们说，我们永远不会做核融合，因为这太难了。但是现在太难的事情才开始像苍蝇一样掉下来。我认为我们正在进入新时代。人类努力由公共股票市场提供支持，无论您是否赚钱，都有另一个问题。但是你知道，我们很伟大 -
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:41:21)
好吧，希望您有更好的生活，即使您真的没有。
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:41:23)
确切地。您知道，您正在激励创始人，风险投资和政府将来投资。
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:41:30)
凉爽的。我认为这实际上是结束它的好方法。在我放手之前，您还有其他想添加的东西吗？
是的。您知道，我想补充一点，如果您发现这次对话很有趣，并且想听到，请随时访问www.jeremyau.com了解更多信息，因为我们要做的就是我们在东南亚各地的东南亚科技领导者的旅程。因此，您知道，新加坡，马来西亚，泰国，印度尼西亚，越南，菲律宾，并且您知道，我们正在研究创始人，经营者，高管，风险投资家，天使，但我认为我们只是在寻找识别和建立未来，以及如何在我们到达那里的人类。
好的。好的。我们将提出一张表演笔记，以便人们可以检查一下。但是感谢您的宝贵时间，杰里米。
杰里米·艾（Jeremy Au）： (00:42:13)
太感谢了。
安东尼·奥格（Anthony Ong）： (00:42:14)
谢谢。再见。