董事会内部：风险投资家如何应对欺诈和“恶意”创始人 - E690

4月27日

“初创公司的首要任务是增长和盈利，因此公司治理有时会被搁置。然而，事实上，公司治理至关重要，因为我们都在特定的体系和司法管辖区内运营，而这些体系和司法管辖区都有我们必须满足的特定要求。除了法律要求之外，公司治理还关乎董事会的实际运作——确保董事和顾问真正了解公司动态，能够创造真正的价值，并确保公司遵守股东协议，而不是以一种‘松散’的方式运营。” —— 杰基·佩莱兹 (Jecky Pelaez)， Kickstart Ventures

“你必须保持创始人的积极性。归根结底，如果你相信创始人，信任他们，把他们当作真诚的合作伙伴，那么他们对企业的重要性不亚于你投入的资金——甚至可能更重要——因为没有他们，企业根本无法运转。当我们尝试构建交易结构时，尤其是在困难时期，我们会想方设法通过基于里程碑的奖励或员工持股计划（ESOP）来维持他们的利益，因为如果创始人失去动力或心灰意冷，根本没人会想收购这家公司。” —— 杰基·佩莱兹（Jecky Pelaez）， Kickstart Ventures

“新加坡和菲律宾等地区对初创企业的支持方式存在显著差异。在新加坡，公司按净利润征税，而在菲律宾，企业可能需要按总收入纳税——这对早期亏损的初创企业来说无疑是雪上加霜。此外，虽然菲律宾的公司注册流程已实现线上化，但由于政府机构众多且彼此缺乏沟通，每年的合规和许可流程对新创始人而言仍然十分繁琐。” —— 杰基·佩莱兹合伙人 Kickstart Ventures

Jecky Pelaez合伙人 Kickstart Ventures共同 Jeremy Au 探讨了菲律宾乃至整个东南亚地区法律、公司治理和风险投资之间至关重要的交集。作为菲律宾顶尖风险投资公司之一的法律部门负责人，Jecky深入剖析了交易的结构安排、在市场调整期间保持创始人积极性的重要性，以及在近期一系列区域性欺诈案件之后，公司治理为何从“次要”问题跃升为首要任务。

他们探讨了市场从2021年估值过高、泡沫化的时期到如今2026年以盈利能力、过渡融资和复杂的“付费参与”谈判为核心的市场环境的演变。杰基还阐述了在菲律宾开展业务所面临的独特运营挑战——从税收的细微差别到官僚机构的壁垒——并分享了他对勇气的深刻个人思考，他认为勇气是每天面对生活挑战时勇往直前的勇气。.

00:00 介绍 Jecky Pelaez 和 Kickstart Ventures 的作用。.

03:53 从银行业到法律界：选择身处“事件发生的房间”。

08:13 一天的工作：管理基金合规、交易尽职调查和“救火”。

11:40 治理转变：解决东南亚的欺诈和“寒蝉效应”。.

16:53 应对混乱局面：过渡轮融资的复杂性以及如何协调投资者的利益。.

22:15 市场调整：从不惜一切代价的增长过渡到可持续盈利。.

26:34 法律细则：为什么在股权结构谈判中数学公式比英语更胜一筹。.

31:11 保护创始人：平衡下行保护与创始人激励。.

35:15 在菲律宾做生意：应对税务、审计和机构壁垒。.

38:21 勇敢的定义：勇气的实践以及在悲伤中继续前进。.

在 YouTube 上观看： https://www.youtube.com/watch?v=HKfWEm4b9ps

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