硅谷银行内爆，SE亚洲影响，承保质量（多元化与相关性），2023年金融科技趋势和国际妇女节-E253
“从理智上讲，每个人都知道该怎么做，因为有很多替代和VC教导领导能做什么。要么减少费用，降低成本或提高收入。有趣的是，人们正在寻找人类的故事。这更多是关于情感的。在一天结束时，这是创始人的决定，要改变他们的思想，观点，或者观点或最优势。” - 杰里米·艾（Jeremy Au）
“产品市场的贴合性意味着当这些书开始成熟时，您不会因承保自己而震惊自己。在早期，人们通常会在承保标准上非常放松以表现出增长。当市场转弯时，这些东西发生了很多东西。当天结束时，一天结束时，资本效率很重要，无论您是一家投资人还是诚实的资金，您都在为您提供诚实。 -Shiyan Koh
在这一集《勇敢》中，杰里米（Jeremy A U）和（Shiyan Ko H）探讨了几个重要主题，例如，硅谷禁令K（Silicon Valley Ban K K）最近发生的爆炸及其对东南亚的潜在影响， F Prime的2023年2023年关于Fintec H的报告，以及对国际妇女节的授权和对妇女的性别平等。薪水的兴起主持人等传统参与者的影响。
查看F Prime的2023年金融科技州报告她的报告。 了解有关硅谷银行内爆的更多信息
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当然？
Jeremy Au：（01:35）
嘿，Shiyan，另一个星期，另一个话题。
Shiyan Koh：（01:39）
杰里米，国际妇女节快乐。您是否庆祝了一生中的女人？我认为您的家庭人数不多。
Jeremy Au：（01:46）
两个女儿和一个妻子。很有趣。我们在一场球场比赛中挥舞着，并帮助Scribd和Launchpad判断。因此，这是女性创始人节竞赛。闲逛真是太好了，我认为这是一个不错的社区。人们，很多人都在交换技巧，人们在谈论听众对话中的ARR和净收入。我当时想，哦，这很棒。所以很好。实际上，还有很多美食。
Shiyan Koh：（02:10）
哦，是的，我当时在伊顿豪斯社区基金会的活动中为较少的特权儿童筹集资金。他们正在发行一本书，其中包括女性企业家，以资助他们的努力。但这是我本周参加国际妇女的第三个晚会。所以我是一个经常参加的晚会。伙计们，那是个玩笑。因此，这是一个痛苦的一周。
Jeremy Au：（02:34）
我认为这是一个不错的部分，对吗？关于国际妇女节，您最喜欢的部分是什么？我会首先开始，我想说的是，这并不是十年前的真正存在，对吗？我的意思是，我认为10年前，IWD在东南亚不是一件事情。我认为人们正在谈论它，讨论它。
Shiyan Koh：（02:49）
您知道这是共产主义街区国家的公共假期吗？
Jeremy Au：（02:52）
这是什么？这是共产主义假期吗？
Shiyan Koh：（02:56）
是的，因为我有一个阿塞拜疆的创始人，我昨天遇到了他。他给我带来了礼物，我当时想，这很不寻常。创始人通常不会带我礼物。他就像，国际妇女节快乐。他就像在我国，这是一个公共假期。所以我给你一些东西。我当时想，哇，真是太好了。
Jeremy Au：（03:14）
哇。这是一个真实的事实。我从未听说过。
Shiyan Koh：（03:19）
如果您需要运输软件，请查看MagicPort。对于我们受众群体中的任何运输运营商，MagicPort将帮助您简化操作。但是，是的，我确实了解到这是共产主义前苏联街区国家的公共假期。
Jeremy Au：（03:32）
您知道有趣的是，我认为它第一次出来时，我认为很多人对此非常怀疑。现在，我认为我在吃了几顿饭，我真的很喜欢那天庆祝，闲逛，讨论一些话题。因此，在某种程度上，这是一个很好的里程碑，要收到一些想法和考虑，并从HR那里收到有关当天某些事件的信息，但这对他们来说就像是一个美好的时刻。我以为好吧，很酷。
Shiyan Koh：（03:54）
杰里米，那是一个低的酒吧。就像，每年有人承认您的存在真的很不错，也许我们应该考虑您面临的更大问题。来吧。让我们做得更好。
Jeremy Au：（04:08）
您听起来像一年的其余时间就像国际男子节。
Shiyan Koh：（04:12）
我的意思是，有点是。我们生活在一个男人的世界中。好的。我会告诉你我最喜欢的国际妇女节。有一个Twitter，每当公司处理推文都会在国际妇女节上发推文时，它就会推动该组织中男性和女性之间的工资差异。现在，今年也发布了去年的三角洲推文。所以我发现这很有趣。而且我认为这确实说明了，好吧，太好了，让我们庆祝。让我们筹集资金。但是，我们在组织中实际在做什么以提高性别平衡或性别平等？
Jeremy Au：（04:46）
你必须从蜂蜜开始，对吗？然后，一滴蜂蜜会有些东西，使一切变得更甜蜜。我的意思是，关键是，这是一个不错的东西，就像棍子非常痛苦，后来又走了。好的。我们首先从每个人都同意的开始是一件好事，认识到这一点，考虑一下，然后艰难的对话后来，对吗？
Shiyan Koh：（05:04）
好的。很公平。很公平。我只是不喜欢用所有这些感觉良好的东西纸面纸，如果没有采取任何行动。
Jeremy Au：（05:11）
啊，你明白了。第一步，好好。第二步，鸣叫。人力资源部紧张地流汗。是的。第二步，数字没有营销汗水，第二步。第三步是人力资源开始出汗的时候。
Shiyan Koh：（05:26）
好吧，是的，所以我的朋友说他的人力资源向国际妇女节发出了一项调查，每个人都将对他们办公室里最有吸引力，穿着最佳的女性进行投票。他就像，我认为这不是国际妇女节的意义，我们可能不应该评论我们的同事的外表。
Jeremy Au：（05:44）
你必须在跟我开玩笑。等待。
Shiyan Koh：（05:46）
不，这是一家美国公司，但这显然是当地的人力资源。但是，我的意思是，这并没有通过，我们是否认为在发送电子邮件发送之前，我们是否认为这八秒钟？
Jeremy Au：（05:58）
对不起。我只是想象人力资源必须如何弄清楚如何，就像他们只是像实际宣布结果一样，一旦听到投诉，实际上就宣布了获胜者？还是他们只是从那里幽灵？
Shiyan Koh：（06:12）
我认为他们应该走。他们应该就像，哦，有人入侵了我的帐户，我们永远不会这样做。
Jeremy Au：（06:20）
使用Outlook。一天之后，我们撤回了电子邮件。
Shiyan Koh：（06:24）
但是更糟糕的是，对吗？当您看到缩回的电子邮件时，它会让您想更多地阅读电子邮件，因为您就像发生了什么？他们为什么将其拉回？
Jeremy Au：（06:30）
我认为可能是最好的。之后发送更正电子邮件也很困难。我认为。
Shiyan Koh：（06:37）
但至少这更诚实。
Jeremy Au：（06:38）
大概吧。
Shiyan Koh：（06:39）
让人们因这样的荣誉，这是被误导的。我们可能不应该这样做。
Jeremy Au：（06:44）
是的。我认为透明度是最好的答案。就是这样，噢，人力资源部。
Shiyan Koh：（06:47）
严重地？
Jeremy Au：（06:52）
那好吧。因此，在国际妇女节的注意事项上，我认为这很有趣，因为昨晚只是看球场，其中大约一半是关于金融科技的。最近，我们想谈论金融科技，因为F Prime提出了这份资本报告，显然是美国和全球为中心的金融科技。但是我认为喜欢潜入更多的话题很有趣。因为金融科技在东南亚很热。东南亚专注于1982年与赫斯顿（Herston）的企业这样的金融科技资金。所以，是的，很想深入研究。您最喜欢的报告中的见解是什么？
Shiyan Koh：（07:26）
我最喜欢的幻灯片是幻灯片19，其中标题是金融科技公司现在更像是现任者，在某些情况下，鉴于其资本效率低下的情况下，它的重视程度更高。我为什么喜欢那张幻灯片？我认为这就像及时提醒，对吗？这就像一些金融科技公司所做的很多事情是取代现任者，因此，在早期，您就会出售这个故事，就像您要么比现任者更快地成长，或者您就像一个更具资本光的版本，Blah，blah，blah，blah。但这还没有发生，对吗？就像你要到达那里。而且，当音乐停止时，您必须对像这样的诚实，实际上您真的在走上更高资本效率的道路上，还是只是您在卖街道的故事？我认为我们在从根本上贷款业务和人们试图像软件业务一样重视它们的事情中犯了很多错误，但借贷业务基本上被视为一本书。然后，您必须问自己，好吧，在贷款业务中，我的杠杆是什么？正确的？
有资本成本，收购成本和我的承销质量，而您将不会以资本成本击败银行。实际上，很难击败一家银行的资本成本。收购成本也许。而且我认为这就是为什么我真的很喜欢内置发行的嵌入式模型。然后，质量的承保产品（例如产品市场适合贷款）并不是因为很多人想要您像便宜的钱一样，对吗？产品市场合身就像，当这些书开始成熟时，您实际上并没有为自己的承保而震惊。而且我认为在早期，人们经常会因表现出增长的承保标准而变得非常松散。然后，当市场转向时，这就是很多东西吹来的时候。我认为那种像资本效率作品真的很重要。最终，在一天结束时，无论您是投资者还是创始人，您都从事资本分配的业务，您需要对资本实际上对您有效地有效地有效地诚实。这是我最喜欢的傻瓜滑梯。
Jeremy Au：（09:26）
正如您所说，我认为要与您笨拙，我认为棘手的部分是承销的质量，对吗？而且因为您将获得还款，作为利息付款等等。然后，您也必须根据原则获得偿还，对吗？当您进行贷款时。因此，我认为作为书籍的函数，收入似乎很大。但是问题是，您将在一天结束时收集什么净利息。正确的？而且我认为另一部分也要考虑一下，很多人都说，承销的质量，我认为每个人都说，哦，所有的风险都是相对众所周知的，它们是不相关的，因此可以平衡，因此，因此。正确的。但是我认为经常发生的一件事，尤其是对于那些显然进行B2B甚至B2C融资的人来说，每七到八年发生每七到八年发生的事情，对吗？因此，当您承保所有这些都相关时，所有这些都像无关的风险。
因此，一个好的提醒本身就像亚洲金融危机不久前一样。一切都立刻变得可怕了，对吗？我认为我们最近在加密货币中看到了这一点。在承保方面，一切可怕的事情立刻发生了。而且，我们已经看到了一大堆机构，这些机构导致了许多加密资金，这些资金感觉就像是，承销效果很好，可能是单独的，但相关。
Shiyan Koh：（10:31）
Silvergate刚倒下。
Jeremy Au：（10:32）
而且，更多的狗屎可能会从那里发生。而且我认为这是降落时发生的事情的速度，对吗？对我来说，最喜欢的幻灯片实际上是在查看金融科技索引上升。因此，这有点从幻灯片大约七个。好吧，好的，金融科技指数的财务大约为200亿，在2021年末达到了1.3万亿，现在到2022年12月到了4000亿。哦，向那里的校长大喊。因此，我的旧大学，加州大学伯克利分校的社会影响咨询公司，我们用来招募和共同研究社会影响力，非营利组织和社会企业咨询。
因此，但是我认为，这一事实就像是从峰值下降了72％，显然比标准普尔的校正更为明显，它也比技术校正更加清晰。这让我想起了最初驾驶的是什么，然后可以追溯到您之前说的话，对吗？这是资本的成本，成本获取和承保的质量。我认为在时间点真正尚不清楚的部分是，资本成本不仅很低，那里的利率大约为0％，而且实际上是负面的，对吗？美国美联储实际上是在哪里惩罚持有现金的人，对吗？因此，我正在推动所有这些有限的合作伙伴将成本的金钱推向VC资金，以炸毁这些评估。
过去，我们谈到了这一点，但也将资金推向了贷款和风险债务以及所有其他债务车辆。因此，人们只是想从门口赚到尽可能多的钱，因为他们知道承销的质量可能会在道路上消失。但是，这没关系，因为如果您持有现金，那么您肯定会损失几个百分之一，始终如一。因此，我认为发生了什么事，我认为金融科技公司有这种双重风风，对吗？显然，他们将这种估值激增作为风险投资，这些资金拥有大量资本，想投入更多的钱，我认为他们可以很大程度上获得低成本信贷的机会，对吗？这使他们基本上拥有，报告巨大的净利息利润率会导致成本资本的低点，而且平静与和平与信念，这不会改变一段时间，对吗？因此，您会变得非常积极，因为利率总是很低，然后您只是在想自己，就像，事情不会改变。让我们去那里。
现在有了如此多的风险债务，这一切都达到了标准利率。每当利率上升1％，然后您加4％，对吗？而且它不断上升，上升，上升。然后，每个人都喜欢，承销中心必须上升，因为现在您必须像障碍率一样有效地击中12％的障碍，甚至可以在其中一些贷款车上打破。实际上，实际借贷或感到舒适的贷款非常困难。正确的。现在，我认为美联储最近宣布了他们想要的，他们可能必须将利率提高高于预期。我认为对于贷款方面来说，这会更加艰难。
Shiyan Koh：（13:17）
是的。我认为，但这有点相关，对吗？我认为基本面和动力之间总是有这场战斗，所以在这一刻，您想，嘿，如果钱在那里，您应该接受它，对吗？乘坐势头，但是您必须在某个时候知道您必须支付账单，对吗？这就是基本面这样的地方，因此我认为对自己诚实，而不是被筹款的势头所欺骗，这与实际业务牵引力的势头有所不同，这对于创始人而言至关重要。
Jeremy Au：（13:48）
是的，我发现的最聪明的创始人是那些人，好吧，我知道这个估值很愚蠢，所以我会更多，等等，等等。我知道我做了很好的筹款工作，但是让我对自己的花费和一切都很聪明，明智，并能够主动进行裁员等。即使，我的意思是，让我们成为现实，对吗？当每个人都告诉您您聪明并且您知道一切进展顺利时，我认为很难明智，对吗？就像您刚才说的那样，很难达到平衡。这可能意味着，我认为这是创始人最终经历的事情。
Shiyan Koh：（14:14）
我们不是所有人都有不断击败我们的亚洲父母吗？那就是我脑后的声音。
Jeremy Au：（14:22）
但是，当您拥有的时候，这真是太好了，您喜欢的所有爱，哦，终于真是太神奇了。我的意思是，卡桑德拉（Cassandra）预测跌倒并不是很受欢迎。
Shiyan Koh：（14:31）
但是我的意思是，我知道我父亲总是说有什么物质吗？正确的？确实，这就像您需要对自己的业务中发生的事情保持诚实。
Jeremy Au：（14:44）
是的。我认为这很有趣，因为很明显，这份报告有点显示了它的两个方面，对吗？他们觉得Saas做得更好。那是一个。现在，他们开始谈论更多关于我的最爱的人，就像在过去的12个月中，只有不到25％的金融科技公司盈利，但现在在接下来的12个月中，其中一半的人期望有利可图。我就像笑了一点，对吗？因为您喜欢，等等，所以50％的人期望在未来12个月内不盈利，然后只有25％？他们如何真正到达这个问题，对吗？但是我当时想，啊，我认为会有很多痛苦。而且我认为他们谈论了一点，对吗？他们期望某些部门有很多下降的回合，这实际上是个好消息，对吗？我认为您可以筹集任何资本，也可以落后。我认为您真的认为您会因为能够保持飞机飞行而受到称赞，对吗？
Shiyan Koh：（15:31）
是的。因此，我之前抱怨的这些晚餐的好处是，我实际上必须看到很多人。一位创始人基本上告诉我，我们在第四季度的现金流正向积极，这正在继续跟踪，这是多么令人难以置信的感觉，因为她就像，嘿，我控制了自己的命运，我不必筹集另一美元。这项业务，我们开始了解增长驱动力，我们正在赚钱，对吗？不仅在单位级别，而且在整个公司层面上。我当时想，现在有五个人。
就像，真是太棒了。然后昨晚，我和一个像创始人的人交谈，您能告诉我有关必须做出艰难决定的创始人的故事吗？他们是如何引导船的？正确的？他们是如何削减的？因此，我们有点聊了吧，对吗？哪种人总是害怕切割营销，因为他们担心它会减慢增长，对吗？然后，您就像没有成长的那样赢了，但是有这样的东西，这是一项，就像，我认为Airbnb在大流行中做得很好，他们削减了营销，然后他们并没有真正增加支出，因为他们发现其他渠道和有机物也更加有效。因此，我认为这是母亲发明的必要性之一。然后，第二件事是人们只需要切割项目和狭窄的重点，这总是很难。因此，您说这50％的公司将在未来12个月中获利的公司，就像看到其他影响力会很有趣。
他们是否都像业务部门一样宣布他们不再会花钱并专注于核心？他们在宣布新的枢纽吗？它们是否在编码和营销支出，与裁员分开，对吗？除大型总数以外，其他花费的变量是营销支出。但是我不知道，杰里米（Jeremy）在您的投资组合中，您看到试图真正有点造船的人们看到什么？
Jeremy Au：（17:30）
我认为从理智上讲，每个人都知道该怎么办，因为有很多，替代和风险投资教导领导能做什么。而且我认为，显然，我认为这很简单，对吗？我的意思是，这是降低费用，降低成本或提高收入，对吗？因此，要么具有杠杆效率函数的函数，要么像优先级一样的函数，例如最好的渠道，例如，该渠道可用于获取，而只是切割所有无关紧要的其他一切，对吗？因此，我认为需要完成的一切都是完成的。但是我认为有趣的是，就像您说的是人们正在寻找这些故事，对吗？我认为这更多是关于情感的，我只是说，这不是一个坏的方式，但是归根结底，创始人是人类的决定，我需要改变我的心态，对吗？我需要改变自己的观点，例如对下游投资者投资和最后一个次数的乐观。这些是我需要做的事情。我认为这就是我认为您分享的东西，从这个意义上讲，您分享了寓言，就像人类的故事一样。这是如此重要，因为那是人们要求的。人们正在寻找人类的故事。就像，我该怎么做？人们会生我的气吗？
之后我会感觉如何？我需要做什么？我怎么说？都是人类。而且我认为，这就是为什么我是一个忠实的信徒，显然，整个公司都是领导层的职能，对吗？术语，决策和决策是创始人的函数，对吗？我认为这确实是关键是创始人必须根据明显的数据做出决定，即通过添加人类寓言来解锁它很重要。我认为这很明显我们谈论了这一点，就像创始人在过去十年中的相对较新现象一样。因此，不一定会因全球经济衰退的金融危机，亚洲金融危机而受到伤害，显然是股市硅谷繁荣和2000年代的胸围。我认为现在我们终于看到了寓言，我认为创始人已经更早地做到了，也许他们在亚洲的Dealstreetasia或Tech上宣传。但是我认为他们也开始从其他创始人那里得到很多问题，就像，您是如何做到的？正确的？因此，我认为这是，您是如何做到的？这不是很难。正确的？同样，因为杠杆很清楚，所以这更像是您作为人类选择这样做的方式。您是如何管理它的？正确的。所以我认为这很有趣。一组请求。它的维度。
Shiyan Koh：（19:39）
是的。告诉我一个故事。好吧，没有人想听听有关零基础预算的故事。
Jeremy Au：（19:44）
所以，是的。而且，这个概念很简单，对吗？那就是，您从头开始，然后按线排行，每个人都可以证明为什么您应该成为预算的一部分。正确的？这很难，因为三个月前给经理晚餐做出了很多保证，然后您六个月前向董事会提出了预算，它得到了批准，现在您必须重做一次。然后，这是如此之多的工作，您在试图保持董事会漂浮时必须做。就像谁想再次进行零基础预算，对吗？
Shiyan Koh：（20:13）
是的，这是一个有趣的问题，对吗？他就像，我想在这一点上，对吗？就像是，我有董事会批准的预算，但是我认为其中一些东西不会像我们认为的那样奏效，所以我要削减多少？因为我认为这没有生产力，但是后来我必须回到董事会并说，我们已经修改了数字。这完全与期望设置和管理有关。
Jeremy Au：（20:39）
我认为那是大事，对吗？我想这是很多人的期望，尤其是创始人，一些创始人期望董事会成为老板，对吗？因此，他们不能像老板一样对待他们，因为我们所有人都是员工。因此，我们对待他们就像老板知道一切一样，我会说的是，不对。我的意思是，创始人仍然是老板，因为他们了解业务，并且清楚需要做什么，并且日复一日地看着日复一日。我觉得在这种情况下，创始人，我认为创始人仍然是老板的最大心态变化。
Shiyan Koh：（21:08）
好吧，这是一个共生，是一种共生关系，对吗？因为他们也希望投资者参加下一轮。因此，这是如何进行的，对吗？就像我告诉过你x一样，但实际上是y。然后投资者就像，等等，怎么来？或者，就像，嘿，这是我们说X发生的假设。现在，我们已经通过这种策略进入了市场，这就是我们正在学习的内容，这就是为什么Y会发生的原因。尽管这意味着Y比X小，但我们认为，在类似的贡献率基础上，这实际上对业务更好，因此我认为您帮助某人理解，对吗？但是我认为，从投资者的角度来看，如果您有一个创始人不断改变他们的话，那也不会激发信心，对吗？因此，一部分交流就像，我们是如何得出的？不仅仅是，嘿，我们正在更改数字，对吗？总是会吓到人们。
Jeremy Au：（22:08）
是的。百分之一百。我认为那是传播语言是如此关键。因此，有点像，定义了一些更清晰的问题，我对心态的思考更多，这不会将它们视为老板，您不能改变它，或者您不能不同意他们。但是从某种意义上说，它们也不是您服从您的。但是我认为与他们合作是真正聪明的联合创始人，希望您能很好地选择您信任的好顾问和导师，并且您将与他们深入思考。正确的。然后，可以像逻辑的扩展一样拥有它，对吗？因此，我认为这可能是一个非常美好的真理时刻，对吗？而且我认为这可能会非常自信，鼓舞人士说，嘿，这是我们脱离风险的事情。这些是我们没有脱离风险的事情。这些是我们做得很好的事情。
这些是我们尚未弄清楚的事情，因为大多数风险投资人都应该理解整个启动空间都是一个巨大的实验，对吗？每个初创公司都尝试过多种事情来降低风险，并能够一起成为旅程的一部分。这是一个信任练习。我认为当您能够深入时。因此，这可能是净肯定的，对吧？这不是信心破坏措施。置信度都不中立。我认为，如果做得好，实际上可能是建立信心的措施。很像在这句话上，显然他们谈论未来。他们谈论了几个关键主题。
他们说，有付款编排和垂直金融科技。私人资产基础架构，新颖的消费者数据API，即时支付导轨，加密货币合规性。因此，显然这些都是美国趋势，对吗？他们分享了他们认为金融科技仅少于美国总收入的10％。因此，从某种意义上说，他们有点说，所有现有人仍然是90％，只有10％属于初创企业。很快，您如何看待东南亚，您认为金融科技的阶段粗略看起来像什么？
Shiyan Koh：（23:57）
是的，我的意思是，我认为我认为我认为适用于东南亚的付款轨道，对吗？我们的付款轨道仍然非常异构，并且在整个市场中都不平坦。我认为这里的数据人员挣扎了更多。我认为这部分是由于我们的生态系统的含义，就像是与可能没有API策略的现任或传统银行合作，很难喜欢插入数据API，然后在其上构建东西，然后您认为您会卖给Fintechs。金融科技家就像，我很忙地试图自己建立一堆基础设施。就像我什至无法消耗这些数据来对其做些事情。因此，我认为这些销售周期非常慢。垂直金融科技，我认为是相关的，对吗？许多在SMB中出去的公司都像会计空间一样，他们都在垂直金融科技和嵌入金融科技的垂直金融科技上出售了视觉。因此，我认为这实际上很重要。我认为付款编排与我们相距甚远，对吗？因为我们仍在努力使人们摆脱现金。是的，我认为这就像一个不太相关的趋势。
然后，对于私人资产基础设施类似，对吗？因为我认为，在几个城市之外，资本基地并不是真正的。因此，您没有那么多市场。然后，加密货币合规性，我的意思是，我认为监管机构变得越来越活跃，但是如果我是监管机构，我认为我更多地专注于整个生态系统中发货的核心内容。加密不一定位于几个司法管辖区之外的名单中，这些司法管辖区试图成为新加坡和香港等加密枢纽。尽管实际上，这不是事实，我认为，我认为Ojk这些天还花了更多的时间看加密。所以我在那里修改了我的声明。因此，我想说的是，与东南亚更相关的三个趋势是垂直金融科技，支付轨道和加密货币。
Jeremy Au：（25:35）
是的。我认为我，我认为东南亚很有趣，因为显然，许多数字银行转移已经由政府精心策划，因此现在实际上有零成本的转移。因此，Visa MasterCard，显然他们不会被初创公司所困扰，他们现在被付费所困扰。现在，新加坡的薪酬整合，印度的整合是这种非常有趣的是，政府确实在消费者层面扮演了积极的编排角色。而且我认为东南亚有很多事情要做。
我认为有很多锡文件消费者的数据很少，您如何使它们厚的文件是一个大问号，对吗？因为您需要一个厚的文件才能做出更好的决定。但事实是，是的，大多数人在东南亚的账单上都没有账户答案是的，但是我认为，在您可以借给他们的东西方面，账单不足是一个非常低的量子，因此，等等。所以我认为这会很有趣。我认为这就是为什么很多人都在尝试这样做的原因。例如，在属性标签上垂直对其进行垂直，例如，戒指汽车。或喜欢高等教育的Erudifi。就像，最大的垂直贷款是什么？这是账面不足的消费者的最大量子。这也相对清楚，我们如何合作并找出本金和每笔付款。
好吧，我们突然回来了，因为在录制金融科技剧集的过程中，我们听到了有关硅谷银行爆炸的消息。因此，总体情况是，硅谷银行显然面临问题，并有效地将其置于接收方面，这基本上意味着它现在已被FDIC国有化。因此，发生了崩溃，内爆危机。因此，从您的角度来看，Shiyan，您认为发生了什么？为什么？
Shiyan Koh：（27:15）
我的意思是，我认为管理层有一些责任在这里，我认为这在某种程度上是可以避免的。因此，我认为在一周前，对，加里·贝克尔（Gary Becker）在洛杉矶的前期峰会上谈论他们是一个伟大的伴侣。但是基本上，根本的问题是他们持有的一些资产之间存在不匹配。因此，他们在运行中购买了一堆低利率债券，然后随着利率上升，他们所持有的东西与他们需要支付的东西之间存在不匹配。他们实际上确实采取了步骤来纠正其中的一些。
与大西洋将军达成了一项协议，指向5亿。还有额外的股份发行。我认为有一个债券的产品，但是很多沟通较差。因此，当他们出售一些流动证券（顺便说一句）时，这是合理的，以便以更高的利率购买新证券。这引发了人们对正在发生的事情的疑问。有一个市政厅，首席执行官没有激发信心，其中一部分是糟糕的时机。银栅银行刚刚倒下，原因是他们加密货币的曝光。这开始导致人们的喃喃自语嘿，有什么我们不知道的吗？也许我们应该为了安全而搬家。因为这是一种非常古典的囚犯困境，您在这里没有任何观点，对吗？所以就像您可能应该缺陷，对吗？如果事实证明是一场暴风雨和茶杯，您可能应该把钱拿走，这很好。您只需将钱返回即可。
但是，如果情况确实是一个糟糕的情况，那您就是安全的。然后，这基本上是滚雪球，因为没有人有任何动力告诉人们留下来。每个人的激励措施以及对他们对股东和LP的信托责任的责任，基本上是说，嘿，您应该做点什么。而且我认为，关于硅谷银行的一种不寻常的细节是，他们库存了大量资金和大量初创公司。实际上，已经40年来一直是生态系统初创公司的不可思议的合作伙伴。并且愿意，理解和银行创业公司，您的标准stodgy大型银行不会碰到。但这是核心，不一定会承担一堆启动风险。我不知道，当他们需要支付四到5％的存款时，他们不知道，他们不知道，他们的资产占据了一半的核心。
Jeremy Au：（27:15）
我听到您的声音，我认为显然管理错误是一个很大的错误。我认为，就像您说的那样，加密，链接的传染，人群心理学以及显然的游戏理论，对吗？囚犯的困境就像，您不想成为银行奔跑中的最后一个人，对吗？您不想成为最后一个试图获得卫生纸的人。因此，我认为这就是所有这些。我想我也会根据我的观点添加几个。我认为背景中还有一些结构性宏观物质，例如随着时间的流逝，利率也是如此的隐藏之手，因为对我们来说，全球宏观环境基本上意味着我认为2月份，我认为监管机构说，美国银行在平衡表上造成了超过6000亿个未实现的损失。显然没有说出到底是谁以及在哪里分发，但是显然，他们造成了一些恐惧，但是银行很难赚钱，因为他们没有在存款中赚钱。他们在着陆时赚钱。许多公司都在努力偿还员工，对吗？因此，这些未实现的损失和所有这些东西都没有得到标记。这本书的价值尚未重新评估。
因此，人们有问号。然后我认为第二件事是，初创公司对利率非常敏感，对吗？因此，利率，有效的筹款率，多少乐观。您可以将来放入未来，您能够重视未来的现金流量，对吗？因此，总体而言，创业公司的现金较少，筹款的未来较少。我认为作为客户群比两年前的客户群更加飞畅。每个初创公司都很平静，并通过这些大型现金支票提供了相对良好的资金。正确的？因此，我认为这些在背景中确实很隐藏。而且我认为我认为我们之所以谈论为什么是因为我认为我们必须将其概括为接下来会发生的事情。正确的。因此，我将介绍一些类似的预测。我认为这会减慢筹款活动，我的意思是，好吧，首先，第一个自动影响是人们会很难赚钱，对吗？我的意思是，如果您是一家低于25万美元的银行余额的非常小的银行，那么无论如何您可能都不在硅谷银行，但是如果是，您可能仍然可以赚钱。因此，很小的公司不会有问题。但是我认为很多中期和晚期公司，显然很难在两天内将您的资产从平台上移开。正确的？财务团队，运营团队工资单。是的。
Shiyan Koh：（31:59）
我的意思是，我会在那里稍微推一下。我认为在硅谷银行在硅谷银行的YC公司中有30％无法在本月获得工资。这就是加里发推文。因此，我的意思是，其中的一部分是，即使是小公司也在SVB上银行。现在，现在想给您一种情况，对吗？就像，我的意思是使用我们自己的投资组合，我们给每个人都发送了电子邮件，您的接触是什么？你可以做工资吗？您需要介绍其他银行关系吗？因此，现在每个风险投资公司都试图掌握其投资组合中有多少曝光，是否可以赚钱以及如何找出他们获得紧急资金。因此，我认为这肯定会放慢新的融资，因为每个人都在试图将目前的投资组合分类。实际上，这与大流行的热门单曲并不不同，每个人都试图弄清楚如何帮助他们的公司获得PVP贷款并在大流行的最初几个月中桥梁。
因此，很多人开始听到新闻的消息时，试图启动电线，而不是所有人都清除了电线，但是您不知道，对吗？您就像登录一样，就像，处理。这意味着什么？我的钱了吗？但是我想。周一，人们将获得250 kfdic的保险金额，然后将其超过两个50的任何东西，他们将获得余额的代金券。然后，将需要时间来弄清楚他们将如何获得余额，以及他们将获得的余额的百分比，具体取决于收购方决定承担该存款责任的任何内容。
Jeremy Au：（33:39）
是的，我想我同意你的看法。我认为我对小的定义低于两个50的平衡。因此，我认为这就是我可以定义的，就像是在或更低。但是，是的，我同意您的观点，我认为如果您中等规模，或者我的意思是大于这个，那么您遇到了麻烦，对吗？因为首先，就像您跑了现金一样，您会死。正确的？无论您如何死亡，无论您没有筹款还是任何事情都无关紧要，但这是硅谷银行对您的行为，真的很烂，对吗？而且我不仅认为，还有很多营运资金流动，对吗？您需要搬入和外出。这不仅仅是工资单。然后，当您的交易对手是您的B2B SaaS公司，对吗？正如我说的，对吗？也面临现金流。我想，这个周末。
Shiyan Koh：（34:15）
供应商付款。供应商的付款将被推迟，对吗？
Jeremy Au：（34:18）
百分之一百。
Shiyan Koh：（34:19）
人们会喜欢，好吧，还有谁？如果我要先付我的员工，我还能推迟谁？
Jeremy Au：（34:25）
是的，B2B SaaS会完全被锤打，因为每个人都会出现的是收入，但我认为表现出来是应收账款，对。说实话，从他们的角度甚至取消。正确的。因此，对SaaS痛苦。好吧，我认为东南亚的暴露量较小，因为东南亚并没有真正与硅谷银行的储藏库。我认为有些公司转移到美国扩展到美国，我认为他们可以选择与美国银行合作，因为它非常简单，方便，或者在硅谷银行有选择，因为这是一种关系。所以我认为会有一个有趣的人。
Shiyan Koh：（34:54）
好吧，SVB筹集了许多国际公司，因为他们愿意在没有社会安全号码的情况下开设银行帐户。因此，实际上，他们实际上很棒。如果您有我们的运营，而您是一家外国公司，那么通常您可能会从SVB的关系开始。
Jeremy Au：（35:08）
是的。而且我也认为这是因为这种开放的关系，我认为SVB不仅与初创公司，而且是风险投资，对吗？因此，许多资金在SVB上拥有资金，他们也从债务和设施等方面工作，等等。因此，我认为融资回合可能会放慢速度或甚至被取消，也许是由于这个过程，对吗？
Shiyan Koh：（35:30）
是的，我的意思是，我认为有关资金的好处基本上是他们以大宗呼叫的基础运作，对吗？因此，这并不像资金拥有巨大的资金，这并不像他们整个基金都坐在银行帐户中，就像他们随着时间的推移所需要的那样称呼首都。而且，SVB是资金的资本呼叫信用额度的大型提供商，这是一项伟大的生意，最终购买SVB的人都会购买所有这些，也购买该书。因此，我的意思是，我同意可能会有短期延误，但我怀疑这更多是因为人们与他们的投资组合捆绑在一起，并且要处理的是一定比资金的曝光太多。希望。
Jeremy Au：（36:04）
是的。好吧，我认为棘手的部分当然是螺旋螺旋进一步正确。因为，我肯定收到了来自各种风险投资的第一组电子邮件，对吗？或创始人转发风险投资发送给他们的东西。但是我认为有人只是把我寄给我，这只是一件事，就像他们的VC说，嘿，鉴于SVB，发生的事情是非常谨慎。一切都会像水星，第一共和国，签名和Pacwest一样碰巧。这些是更多的数字或技术优先业务。正确的。甚至是新银行。正确的。因此，我认为确实是，我认为许多影响会得到解决，因为我认为您说，我认为收购方可以清理SVB，因为SVB的设置很好。但是，是的，我认为每个人都在等待其他鞋子散布时可能会掉落。正确的。如果它传播得很好，那么我认为那是那里的大卡胡纳。是的。
Shiyan Koh：（36：53）
是的，我的意思是，我认为SVB是创业生态系统中的独特之处。我的意思是，是的，如果有人试图在其他地方触发银行运行，那么您知道，您可能会遇到问题，第一共和国要多样化。它没有太多的巨大曝光率。我真的不能代表其他一些较小的银行。但这就像是真实的，是的，我的意思是，您又回到了这个囚犯的困境，对吗？这会很有趣，但是我的意思是，我认为另一面也是真的，对吗？要说的是哪个电子邮件，您想对这些资产出价？我，我认为那里实际上有很多很棒的资产。因此，我的预测是，在市场开放时，他们将在周一之前有一个命名的买家。就像，现在每个人都在整个周末工作，以确保可以有序地完成此操作。
Jeremy Au：（37:43）
是的。我同意，JP Morgan。
Shiyan Koh：（37:45）
我的意思是，这确实让我的想法是因为我的意思是，当我在风险投资中工作时，贝尔·斯特恩斯（Bear Stearns）跌倒了，雷曼（Lehman）跌倒了，是的，我的意思是，速度是疯狂的。
Jeremy Au：（38:00）
我认为我们的创业公司有一个疯狂的部分，对吗？我认为这实际上是两天，我认为这是顶级的。我认为这是定义。我想说的是，从听力，理解，处理，搬钱来关闭。
Shiyan Koh：（38:14）
是的，我的意思是，我认为，我们有一个无法得到答案的创始人，然后开车去分支机构，基本上说，用收银员的支票给我我的整个帐户。我在走路，没有钱就不会离开这里。
Jeremy Au：（38:26）
那是正确的电话，如果您没有开车，您就会知道。这是一个艰难的时期。是的。
Shiyan Koh：（38:31）
同样，这并不像SVB有很多分支机构。是的。
Jeremy Au：（38:35）
而且我认为我认为这几天的银行运行是一件有趣的事情，对吗？过去，就像50年前一样，每个人都必须喜欢在出纳员的排队，对吗？这是很长的路线，一千人排队基本上意味着您也必须排队，以赚钱，对吗？但是至少，这就像银行跑步想在数周或几个月的时间里进行，对吗？然后显然，响应速度较慢，等等。但是现在，由于数字，WhatsApp，电子邮件等的原因，这就像，每个人都同时记录。
Shiyan Koh：（39:00）
在点，网站下降了。是的。因为每个人都试图同时提示电线。这是一个疯狂的48小时。
Jeremy Au：（39:10）
我的意思是，这里的教训是什么？我也有一个，教训是，像JP Morgan，Citibank，America Bank of America，Morgan Stanley，Wells Fargo一样大。太大而无法失败是一个很好的策略。您坐在美联储，您知道您正在与中央银行合作。
Shiyan Koh：（39:24）
我认为多样化的银行帐户是一个重要的帐户。我认为，大公司这样做。小公司通常不会因为协调不同的帐户是很多麻烦。因此，考虑将您的资金传播到FDIC保险限制的其他限制，还有其他有保险的帐户，您可以扫入银行资产负债表上的其他帐户。但是，是的，我认为现金管理和财政部管理对人们来说将变得更加突出。
Jeremy Au：（39:55）
是的。我认为这可以追溯到关于承保质量的较早点，就像是，基本上是模型，对吗？哪个是什么时候不相关的风险因素，什么时候相关的？而且我认为当坏事发生时，一切不好的事情同时发生，对吗？所以。
Shiyan Koh：（40:12）
我的意思是，我认为我仍然对整个事情感到震惊。这只是一个旋风，我们仍在努力弄清楚，我想我的意思是，我认为现在最紧迫的事情实际上是工资单。那么，公司可以赚钱吗？我的意思是，我们有点在3月初，对吗？但是，如果您每月运行两个工资单，对吗？薪资运行即将到来。如果您通过SVB运行了一堆东西，那么像Rippling一样，就像他们过去代表客户通过SVB Rails执行所有薪资一样。
因此，最后几次跑步一直是，停止或卡住，然后他们不得不喜欢将铁轨移至另一家公司。因此，我认为，许多技术公司的工资单真的很笨拙。您必须更改所有内容。像人一样，就像您的客户向您发送东西一样，对吗？或者，您正在融资中间，所有电线都进入了您的SVB帐户。因此，您需要停止所有这些电线，并将它们喜欢到您的新帐户。所以，但是我认为一件事，我们从沟通方面始于首要任务。我认为沟通真的很重要。
因此，我是许多资金中的LP，今天早上有第一件事，可能有一半的人立即通过电子邮件发送了，我们没有曝光。我们现在正在与投资组合公司核对。我们会让您更新。我们的投资组合公司也是如此。主动告诉您与必须与之接触的人之间的区别。因此，我认为，即使答案是我们没有接触，我仍然认为值得将其与您的投资者进行主动交流是值得的。因此，就像在危机一样，我认为强烈而及时的沟通确实很有帮助。
Jeremy Au：（41:40）
是的。这是一个重要的教训。我认为会有更多的痛苦。我的意思是，当您说不是薪水时，但我认为这也意味着，老实说，我认为他们会成为公司，我不知道这是疯狂的，但是我可以想象裁员。我可以想象启动关闭。我可以想象，放缓的融资是恐惧，这也会导致更多的创业关闭和裁员。因此，我认为有一点，我认为冬天更深。我认为我们有点像，我想冬天，然后那之后，我想，也许是春天，也许是在几件事之前，对吗？每个人都喜欢，好吧，我想我们有点对此有所处理，然后我觉得冬天会更紧密地冻结。正确的。一点。是的。
Shiyan Koh：（42:21）
是的，我的意思是，我认为在SVB被关闭的后果上工作将需要一段时间。但是我认为，就更广泛的生态系统而言，我真的希望这不会触发更多。我认为这与'08金融危机有所不同，这并不像我们都喜欢的情况，哦，天哪，我们对各种交易对手的曝光率一无所知，因为我们拥有这些高度不透明的证券，这些证券的价值非常奇怪，没有人真正知道真正的风险是什么。它是港口和经济港口的一个较小的部门。这是一组简单的事情。因此，希望监管机构和潜在的收购方能够在周末迅速移动，并得出合理的结论。在星期一打开标记。
Jeremy Au：（43:06）
是的，我确实认为我确实想到的一件事是，如果您是美国风险投资公司（VCS）筹集的东南亚初创公司，那么您的美国风险投资公司（US VC）可能很忙，这是本周。正确的。投资组合管理。是的。考虑现金。因此，我认为，如果您想在本季度筹款，也许是下一个季度，我认为许多亚洲初创公司都在看美国VCS和东南亚VCS。
Shiyan Koh：（43:29）
我认为，我认为美国风险投资人会很慢。就像我们处于风险模式一样，首先。这并不是人们冒险的风险，我认为21岁以后和22岁时，就像人们已经退出了非核心地理位置一样。是的，这将继续。这会增加它，但我认为这不像种子变化。我认为人们已经有点冒险了。
Jeremy Au：（43:49）
是的，我只是说，因为我遇到了很多觉得自己得到的创始人，他们一直与我们的VC员工打电话，并且一切都感觉非常温暖和模糊。正确的。而且我个人非常看跌。
Shiyan Koh：（44:00）
我的意思是，没人想成为一个混蛋，对吗？就像一样，也一样，直到钱击中银行之前，您都不应该。不要，不要数你的鸡。
Jeremy Au：（44:11）
是的。我认为您的个人关键要点是什么？显然是金融领域的金融科技。
Shiyan Koh：（44:16）
我的意思是，多样化是真实的。是的。没有什么是无法穿透的。是的。如果您需要采取行动，则需要果断地采取行动，对吗？就像，不要犹豫。我希望这更多是一种异常。我认为这不是系统的事情。是的。因此，我不确定我在这里是否会有很大的收获。
Jeremy Au：（44:37）
我认为我们还在处理对吗？而且我们仍在即时处理。我，我同意你的看法。我认为这是从这种意义上讲，这感觉就像是一个更孤立的香草银行。因此，我认为围绕它的轮廓有些熟悉。但是我认为这会非常痛苦。我认为我的个人钥匙要点又是一个很大的提醒。就像是，在每个财务的核心中，如果银行贷款如此，那么，周围有一组非常核心的假设。您将其称为贷款质量，利息，利润，人们按时偿还的人，我们可以说的所有内容，无关的风险，因此我们在该投资组合中多样化。但是我认为，真正考虑那些假定的黑天鹅事件，每七年或每一年，周围或其他任何事件都会考虑，但是所有这些因素都变得相关，对吗？很快。
我认为这是一个很好的提醒，就像您想象的那样吗？就像，是的。您是一家SaaS公司，突然所有的客户突然停止了，开始推迟供应商的付款，对吗？这是一件非常罕见的事情，不应该在10,000个客户中发生，但是在这种情况下可能会发生，对吗？因此，我认为对我来说，我的个人外卖就像您说的那样，这实际上与您有关多元化的观点联系在一起。但这就像在说，即使在这些情况下，您的真实多元化在哪里？是的。好的。一切顺利。上帝代表那里的初创公司。是的。
Shiyan Koh：（45:57）
谢谢。好的。放轻松，伙计们。再见。
