Bootstrap vs.风险投资困境，2x2矩阵决策和时间机器遗憾-E409

“The truth is, when you're given too much money, you'd want to accelerate, which is fair, but then, you become sloppy because it's human psychology that when you receive a lot of money, you spend it. We can see this in lottery winners where they often spend the money unproductively and they end up in a situation where it's better off than where they were in the first place, but it's not uncommon for them to squander a large chunk of it. That's also what happens to a许多管理团队不是因为他们是懒惰的，而是因为VC董事会在竞争中，因为他们宁愿成为一家价值数十亿美元的公司，而您又要付出了很高的奖励。在10年之内无法实现十亿美元的成果，但是您可以降低公司的地板风险。” - 杰里米·艾（Jeremy Au）

“风险资本基金用于高风险，高奖励公司。他们寻找可以在10年内成为十亿美元公司的公司。他们承诺向有限的合作伙伴或提供资金的资本者承诺，他们应该能够在每年的资本中产生约15％至25％+净利率的资本，或者在一年中的资本中产生大约20个高级公司，因为他们可能会在一家高位的公司中投资，或者是高涨的，或者在高位的公司中投资，这是一家高级现成的公司，该公司可能会产生高涨的高级公司，而这一高级公司可能会产生。十亿美元的估值。” - 杰里米·艾（Jeremy Au）

“您应该始终考虑自己的燃烧倍数。燃烧的倍数大约是您的净新增量的自由现金流量。换句话说，它查看公司的生产力以及您是否产生了重复出现的新收入，并将其除以公司所吐出的现金量。这对您来说是一个有用的指标。​​它给您带来了非常有用的洞察力，因为它给您带来了基本的效率和基本的创造性和创造性的业务。 -Jeremy au，勇敢的东南亚技术播客的主持人

Jeremy AU深入研究了创业者的决定，在引导和风险投资资金之间进行选择。他分享了自己的双重经验，既是创始人（既有路线）和风险资本家（不得不判断初创企业）的双重经验。他重置了框架，即自有率在历史上一直是初创公司的默认融资途径，而风险投资资金仅拥有50年的历史，并且旨在旨在高增长潜在的业务。他解释了VC基金模式在十年内对$ 1B回报的期望，既可以为企业迅速扩大判断力和高压烹饪董事会的压力，无论单位经济学或盈利能力如何。他还谈到了损害大量资本流入的危险，在这种危险中，过多的资金可能导致效率低下的支出，从而加速公司的失败。他建议使用2x2矩阵来思考其公司适合风险投资的资金。

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由谷物支撑

谷物是一家在线餐厅，可按需提供健康而美味的餐点。他们得到了投资者的支持，包括LO和BEHOLD集团，Tee Yih Jia，Openspace和Centvites。他们的饭菜是由厨师们认真制作的，这些食材有益成分。在四月的一个月中，谷物与HJH Maimunah合作，为您带来了有史以来首次在新加坡米其林风格的餐饮的古怪而又令人愉悦的体验。www.grain.com.sg上了解更多信息。如果您需要养活家庭团队，请去看看谷物。

（01:31）Jeremy Au：

你好！今天，我想谈论包括我在内的许多创始人真正必须与之斗争的话题，这是关于自举与风险投资的话题。这不是一个简单的对话，因为这是一种理论上的话题。当然，在不同的层面以及为什么您不想要风险投资资金？

但这似乎不费吹灰之力，对吗？如果您想实现目标，那么更多的资源可以帮助您更快地实现它，并为您带来更高的成功几率。因此，从逻辑的角度来看，当然，我们看到了有关通过金钱失败或做愚蠢事情的风险资本支持的公司的新闻。因此，您知道，这些公司以失败结束。因此，我们有点知道这正在发生，但是如果您问我：“嘿，杰里米，今天有人为您提供1,000,000美元的价格，以将该产品放下。” “嘿，杰里米，我将为您提供10,000,000美元以进一步加速。拿这因为时间是金钱，让我们成为现实。让我们开始赚更多的钱，感觉更好，更好，更安全，从这个角度来看，最好做到这一点。

我关心这个话题，因为我已经建立了一家没有外部资本的公司，而另一家公司则是VC资助的公司，显然我从两家公司中获得了不同的教训，而且我也是VC，而且我不得不决定哪些公司应得的外部资本与哪些公司可能应该引导哪些公司。

（02:54）Jeremy Au：：

因此，让我们谈谈它。当您引导一家公司时，这意味着您正在建立一家最少或没有外部资本的公司。也许您有赠款，也许您可​​以承担一些债务，但事实是，您并没有真正承担风险投资。因此，您知道，如果您考虑一下，从过去的1,000年中，所有业务中有99％受到了这个定义。因此，我想说的是，Bootstrap实际上是大多数企业要建立的默认状态。一家风险资本支持的业务并不是一个规范，尽管我们技术领域中的许多人都将其视为一种规范，但实际上相反，企业通常如何建立的反重力。

同样，这种不同形式的融资，显然是客户资本，正在改善您的营运资金流动。还有债务，最终是可转换债务。然后最终有风险投资，但是我们必须意识到的是，有多种将融资进入公司的方式传播，风险投资是一种诚实存在50年的创新。因此，让我们一起考虑一下。如果您正在建立业务，则默认现实是您应该引导它。世界上大多数企业都是基本业务。他们是砖和砂浆。他们正在建立学校。他们正在分配水。他们是普通业务。因此，根据定义，它们是一家需要普通资本的普通公司。

（04:06）Jeremy Au：

风险投资正在寻找的是寻找可以在10年内成为一家价值十亿美元公司的公司。为什么？风险投资基金适用于高风险，高级奖励公司。风险投资基金向有限合伙人或提供资本的资助者承诺的承诺是，他们应该能够产生约15％至25％+净IRN，或者基本上每年都会以复利的基础上的资本回报，因为他们投资于20个高风险，高级奖励公司的投资组合，其中一名或两家可能会达到The Billirion-dalion-dalion-dalion-dalion-dalion dalion-dalion-dallar valion-dallar。十亿美元的估值约为年度经常性收入的一亿美元，平均时间为公共市场估值10倍，通常是云经济学。

啊！因此，现在您开始问自己，我想建立一家拥有一亿美元收入的公司，我想获得10倍的倍数。当然，如果您开始向后思考，那也相反，对吗？这就是说，如果我们有一台时间机器，并且可以说，最好通过在20年内增长到一亿美元的收入，那么在30年中，可以为这项业务提供服务，那么自举或其他某种形式的私募股权结果可能是其增长的更好的路线图。如果您在地理位置或市场规模较小的行业中建立了一家公司，但是您真的很在乎，那么您很难获得一亿美元的收入。因此，您不应该拿到风险投资，因为在风险投资的眼中，您会感到失望。或者，也许您正在建立一家不太可能实现10倍云软件作为服务倍数的公司。因此，您将不得不增长到200亿美元或5亿美元的收入才能达到这一结果。那么，也许您不适合风险投资。所有这些都必须在10年内实现，因为风险投资基金通常在历史上有希望，即他们能够在10年内实现这一结果。而且，如果要实现这十亿美元的成果需要15到20年，那么很明显，作为创始人，这对您，团队，高管，员工和客户来说都是成功的。但是从风投的角度来看，这很糟糕。因此，从创始人的角度来看，它的现实之一是，决定您是在启动还是由VC支持做出的决定实际上不在您的手中。在人群中，智慧削减了VCS的公民科学，以做出决定，无论您是否应该受到启动，还是要获得膏膏和注入VC基金。

这就是大多数初创公司发生的事情。如果您查看东南亚，那么播种前的公司数量与那里的种子公司的数量，那么死亡率超过90％。实际上，市场告诉创始人，他们的举动更好，而不是由VC资助。对于由VC拒绝或无法在某个阶段无法筹集进一步资本的90％的人，尤其是在早期阶段，他们有效地告诉他们他们有信号，那就是他们不能筹集风险投资，但是他们应该继续进行Bootstrap或关闭公司。尴尬的现实是，大多数创始人都会在公司上关闭，因为他们想解决一个更大的想法，他们想以一种可跳来跳去的方式来解决这个想法。因此，让我们将其视为2x2图表。

确定？

编辑

X轴是您是否能够在右侧获得风险投资资金。在左侧，人群的智慧或人群的愚蠢是，他们无法为您提供风险投资资金。另一个真正重要的轴是您是否应该增加风险投资。实际上，这是否是10年内的十亿美元结果，而Y轴轴的南部是在时间机器中，您能够赶出的结果可能是一亿美元或1000万美元的估值。当然，在象限的右上角，最甜蜜的地方是，您建立的公司是那里有限的好主意之一，您是可以执行并有忙碌并开车利用并实现它的有限团队之一。因此，您可以实现它。您只需要资本就可以实现它。而且，您还发现了能够为您提供支持并使之成为不明智的扩展路径的合适风险投资。老实说，这就是我们今天在媒体上看到的大多数成功的梦想场景。因此，我们看一下Airbnb，看一下特斯拉，看一下SpaceX，我们正在研究可以实现10亿美元估值的变革公司，他们能够提高风险投资资本

（08:07）Jeremy Au：

您可以想象，在象限的左下角，那些从未获得风险投资的公司。事实的真相是，这个想法在某种程度上被打破或有限。换句话说，例如，如果您想成为一本书的代笔人，如果您想写书，什么会给您1000万美元，一亿美元？这不是可扩展的业务。这不是产生超级正常利润的东西。是的，您可以获得一本书的预付款，您知道，一百万，一百万，畅销书，一本书中的1000万美元，但事实是，您不会在系统的，结构性的，非个人的基础上创建十亿美元的估值。事实是市场已经知道这一点，而且市场没有给出这一点。因此，当人们不给您那笔风险资本的钱时，您很容易考虑您如何花钱。

另一个象限是大多数创始人自己思考的问题，那就是您正在建立一家公司，该公司是有限的好主意之一，可以成为一家价值十亿美元的公司，只是一种探索和测试的方法。而且，您认为这将发生50％，60％，70％的机会，但是您没有获得资金，或者不容易获得风险投资。因此，这是一个非常有趣的部分，因为事实是我们不知道，我们没有时间机器来弄清楚您是对还是错，无论VC是正确的还是VC是错误的。我的意思是，大多数象限的创始人基本上都在说自己想真正努力，他们想学习如何筹款，并想学习筹款策略，以便他们能够实现这一目标。

而且有一个完全可以理解的框架可以接近它，因为如果您没有收到一定程度上不知道的产品的资本来推出产品。当然，从风险投资角度来看，您是否有办法发现这个想法是否是一个好主意而不需要我的钱？因为如果您发现这不是一个好主意，而您正在利用我的钱，那么您将损失我的钱。因此，左上象限和右下象限有点模糊。这有点像一只牛猫。很难说，因为您知道，我们需要做什么不同？这是可以理解的，因为在早期，您需要实现产品市场的契合度。

我想在这里说的是，在象限的左上方，结果是一家价值十亿美元的公司，但您现在没有获得风险投资资金，那么您的主要挑战就是学习如何成为更好的筹款活动。所有费用，正在激励着追逐的最好的VC，您最终将尝试解决这个问题。您知道，他们并没有真正因找到无限制而获得报酬。其他人都同意的公司将是一家十亿美元的公司，因为有很多确认偏见，但竞争激烈。风险投资行业在个人层面上，个人资金和个人合作伙伴激励您为您进行追捕，对吗？这是左上象限中有限的好主意之一，但随后您被风险投资市场低估了。您发现获得VC资金并不容易。因此，这就是为什么您拥有专家风险投资，对吗？专注于深度技术，机器人技术或物流或某种特殊见解的VC，因为他们认为自己能够正确地定价，因此可以正确地为像您这样的价格低价公司提供资金。很难找到。所有这些个人合作伙伴在这一维度上相互竞争的净效应是，他们能够平均并且可以为这些公司提供资金，并且可以得到资助，并给予这些实验性的钱来找出并降低风险，以查看它是一家1000万美元的公司，一亿美元的公司，还是一家亿美元的公司。

当然，有趣的部分是象限的右下角，老实说，在10年内，我们拥有的一台时间机器不应筹集风险投资将不会在10年内实现10亿美元的成果。因此，对于象限的底部，最有趣的是，如果我们有一台时间机器，我们会发现所有多元宇宙中的客观价值是该公司将达到10或一亿美元的估值最高，或者是10亿美元的成果，但要建立20，或40年或40年。因此，因此，风险投资不一定是资助它的最佳资产或最佳资金机制。

显然，我们不需要时间机器。如果我们一无所知，我们什么也没做。我们没有做任何一阶逻辑原则，即显然是时间机是实现它的最佳方法。但是，当然，您知道，我们大多数人都可以考虑这个想法迷宫。因此，我们可以链接多个想法。因此，我们可以看到并说：“嘿，我们正在建立写作业务”，“我们在摊位上的道路上出售糖果，“这样的不一定是风险投资类型的业务。否则我根本不热衷于这个想法。因此，我想作为一种爱好在侧面做到这一点。这些都是逻辑路径的不同机制，可以清楚地表明，这不会成为很大的结果。因此，我认为对一阶逻辑的诚实诚实对于意识到我们是否可以实现这一庞大的估值非常重要。现在，这是一种尴尬的动态，因为我们很多人基本上都处于这种情况下，我们理解这一点。我们不知道这是否会很大。也许不是，但是最好先乘风险投资。

（12:32）Jeremy Au：

因此，事实是，我们在这个时间点不知道，也许在那个时间机器上，您知道，在50-50的某个地方，对吗？我们知道我们有50％的机会，这是一种合理的观察方式。也许多元宇宙的时光机表明，在10年内实现这家十亿美元的公司是50％的机会。因此，我的意思是，我认为从风险投资开始是很合理的，因为在某种程度上，风险资本是风险资本。这是为了让您尝试并找出这是否有意义。但是，我想在这里要说的是，您想提高适量的数量。这是一个尴尬的对话，因为如果您筹集了太多钱，那么VC的钱就会让您愚蠢。我们已经在新闻中看到了这一点。我在自己的眼中看到了它。

事实是，当您获得太多钱时，基本上您想加速，这是公平的，但是您变得草率了，因为当您收到很多钱时，您会花很多钱。我们可以看到彩票中的彩票赢家经常非常毫无用处的彩票，而他们最终处于与首先相比的情况更好的情况，但是对于他们来说，真正浪费了很大一部分的情况并不罕见。我认为这就是许多管理团队发生的事情。我在这里要说的是，这并不是因为管理团队愚蠢，草率或懒惰，还因为VC机器人也在使他们兴奋，因为他们宁愿您成为一家十亿美元的公司的机会高50％，并且还抓住了50％的机会，而您却占据了零50％的机会。因此，他们想将您推向高风险的高奖励。对于您来说，如果您很聪明，那么您的资金很有创造力，并且您找出了一种挤出效率的方法，那么显然，增长可能不会那么高，并且您可能无法在10年内实现十亿美元的结果，但是您可以降低公司的地面风险。

结果，许多创始人觉得他们被分配了现金，以加速巨大的砖墙，那就是他们要么去砖墙爆裂，要么被砖墙杀死。这就是我们在许多初创公司中看到的。而且我认为我们应该反映出这一点是，如果我们认为这家公司在10年内不会成为一家十亿美元的公司，那么VC货币或有限数量的VC货币也可能是更好的方法。对于创始人来说，始终对公司的效率进行周到的效率非常重要，因为它们的效率越高，他们越有可能在VC结果或自举结果中生存。

（14:34）Jeremy Au：

那是什么意思？从技术上讲，我会认识到您的最大事情总是在考虑您的燃烧倍数。燃烧倍数实际上是关于净新ARR的费用现金流量的数量。换句话说，它着眼于公司的生产力以及您是否产生了新的收入，这些收入反复出现并将其除以公司所吐出的现金数量。我们将提供指向燃烧倍数的链接

在这一点上，我们将来会聊天更多。